دعا الرئيس دونالد ترامب، في حديثه أمام المنتدى الاقتصادي العالمي يوم الخميس، إلى تخفيضات في أسعار الفائدة في المستقبل بعد انخفاض أسعار النفط، في تصريحات تتماشى مع توقعات مجلس الاحتياطي الفيدرالي لمزيد من التيسير. يمثل الخطاب أول تعليق مهم لترامب على السياسة النقدية منذ توليه منصبه قبل ثلاثة أيام.
وقال ترامب، متحدثا عبر الفيديو من الولايات المتحدة، لجمهور من القادة العالميين ونخب الأعمال المجتمعين في الولايات المتحدة: “مع انخفاض أسعار النفط، سأطالب بخفض أسعار الفائدة على الفور، وبالمثل يجب أن تنخفض في جميع أنحاء العالم”. مدينة جبال الألب السويسرية. وتشير تعليقاته إلى نهج مشروط يربط السياسة النقدية بأسواق الطاقة.
اتفاق نادر مع بنك الاحتياطي الفيدرالي
تتميز تصريحات ترامب بتوافقها مع التوقعات الحالية للاحتياطي الفيدرالي. وقد أشار البنك المركزي، برئاسة جيروم باول، إلى خطط لخفض أسعار الفائدة مرتين إضافيتين هذا العام، مع تخفيضات إضافية محتملة في عامي 2026 و 2027. ويعكس موقف بنك الاحتياطي الفيدرالي التوقعات بأن التضخم سيستمر في الاعتدال حتى مع بقاء معدل البطالة منخفضا وبقاء معدل التضخم منخفضا. وينمو الاقتصاد بوتيرة أسرع مما يعتبره البنك المركزي إمكاناته على المدى الطويل.
ويتناقض هذا الانحياز بشكل حاد مع فترة ولاية ترامب الأولى، والتي انتقد خلالها بنك الاحتياطي الفيدرالي بشكل متكرر لرفع أسعار الفائدة.
ربط أسعار النفط
وتؤكد دعوة ترامب لربط تخفيضات أسعار الفائدة بأسعار النفط التركيز الأوسع لإدارته على النمو الاقتصادي والقدرة التنافسية العالمية. وتعرض خام برنت، وهو معيار النفط العالمي، لضغوط في الأسابيع الأخيرة، مع انخفاض الأسعار إلى ما دون 70 دولارًا للبرميل.
وبينما يتجنب بنك الاحتياطي الفيدرالي عمومًا إقامة علاقات مباشرة بين السياسة النقدية وأسواق السلع الأساسية، فإن تعليقات ترامب تشير إلى أنه ينظر إلى أسعار النفط كمحرك رئيسي للأوضاع الاقتصادية. ومن الممكن أن يؤدي انخفاض أسعار النفط، من خلال خفض التكاليف التي تتحملها الشركات والمستهلكون، إلى إبطاء التضخم حتى مع تسريع النمو الاقتصادي. وهذا من شأنه أن يمنح بنك الاحتياطي الفيدرالي مجالاً لتخفيف السياسة بشكل أكبر حتى في ظل الاقتصاد المتوسع.
جمهور عالمي
ووسع ترامب حجته بشأن خفض أسعار الفائدة إلى البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم، وحث على اتخاذ إجراءات منسقة لتحفيز النمو. وقال: “يجب أن تنخفض في جميع أنحاء العالم”، واضعا السياسة النقدية كأداة عالمية لمواجهة الرياح الاقتصادية المعاكسة.
وقد ترددت صدى الرسالة مع فلسفة ترامب الاقتصادية الأوسع، التي تعطي الأولوية للنمو وقوة السوق. ومع ذلك، يبقى أن نرى ما إذا كانت الدول الأخرى ستتبع خطى ترامب وبنك الاحتياطي الفيدرالي.
الاجتماع القادم لبنك الاحتياطي الفيدرالي
ومن المتوقع أن يترك اجتماع السياسة القادم لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، المقرر عقده يومي 28 و29 يناير، أسعار الفائدة دون تغيير حيث يقوم المسؤولون بتقييم تأثير التخفيضات السابقة. وقد حذر بعض صناع السياسة في بنك الاحتياطي الفيدرالي من أن التقدم في خفض التضخم قد يكون معرضًا لخطر التوقف أو ربما يكون قد توقف بالفعل. تشير تصريحات ترامب إلى أنه سيواصل مراقبة السياسة النقدية عن كثب، ولكن في الوقت الحالي، يبدو موقفه متوافقًا مع خريطة الطريق التي وضعها بنك الاحتياطي الفيدرالي.
