أظهر مقياس رئيسي للتضخم في الولايات المتحدة أن الأسعار ارتفعت مرة أخرى في ديسمبر/كانون الأول، مما يشير إلى أن فترة الراحة من ارتفاع الأسعار التي شهدناها في الشهر السابق كانت قصيرة الأجل.
وارتفع مؤشر أسعار الإنفاق الاستهلاكي الشخصي بنسبة 0.2 في المائة مقارنة بالشهر السابق، وذلك تمشيا مع التوقعات وزيادة عن القراءة السلبية البالغة 0.1 في المائة لشهر نوفمبر. وهذه هي أكبر زيادة شهرية في مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي منذ سبتمبر.
وارتفع المعدل الأساسي لتضخم نفقات الاستهلاك الشخصي، الذي يستثني تكاليف الغذاء والطاقة، بنسبة 0.2 في المائة. ويتوافق ذلك مع التوقعات المتفق عليها وكان أعلى قليلاً من الزيادة البالغة 0.1% التي شهدناها في نوفمبر. وكانت هذه أيضًا أكبر زيادة منذ سبتمبر.
وبالمقارنة مع العام الماضي، يظهر مقياس نفقات الاستهلاك الشخصي ارتفاع الأسعار الإجمالية بنسبة 2.6%، وهو نفس المستوى تمامًا كما كان في نوفمبر. وارتفع مقياس الأسعار الأساسية بنسبة 2.9 في المائة على مدى الأشهر الـ 12 الماضية، وهي المرة الأولى منذ ما يقرب من ثلاث سنوات التي يرتفع فيها بنسبة تقل عن ثلاثة في المائة على أساس سنوي.
يستخدم بنك الاحتياطي الفيدرالي مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي لهدفه المتمثل في التضخم بنسبة 2٪. كان معدل التضخم أعلى من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي، مما يشير إلى أن الأسعار ترتفع بشكل أسرع مما يعتقد بنك الاحتياطي الفيدرالي أنه مناسب لاقتصاد صحي، منذ مارس 2021.
وفي اجتماعهم في ديسمبر، توقع مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي أن ينخفض التضخم على أساس سنوي إلى 2.4% بحلول نهاية هذا العام وأن ينخفض التضخم الأساسي إلى 2.4% أيضًا. ولا تظهر توقعات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي عودة الأسعار إلى الهدف حتى عام 2026.
ويعني انخفاض التضخم تباطؤًا في ارتفاع الأسعار بدلاً من عكس الزيادات السابقة في الأسعار. ويشير مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى انخفاض التضخم باعتباره “تباطؤ التضخم”. من النادر حدوث انعكاس مباشر في الأسعار، ولا يستمر عادة خارج فترة الانكماش الاقتصادي الخطير.
انخفض التضخم بشكل ملحوظ منذ أن وصل مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي إلى ذروته عند 7.1 بالمائة في يونيو من عام 2022، وكان التقدم في خفض التضخم أبطأ بكثير مما توقعه مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي في البداية. انخفض التضخم من يناير حتى يونيو في كل شهر باستثناء أبريل. لكن التقدم توقف في الفترة من يونيو/حزيران حتى سبتمبر/أيلول. بعد انخفاضه في أكتوبر، انخفض التضخم على أساس سنوي كل شهر.
وبالنظر إلى التقدم على أساس شهري، فإن التقدم المحرز خلال العام الماضي كان وعراً. ارتفع التضخم عن الشهر السابق في العديد من الأشهر التي انخفض فيها. ومع ذلك، فقد أدى المسار العام إلى انخفاض التضخم من 0.6% زيادة شهرية في يناير 2023 إلى 0.2% في ديسمبر.
وإذا شهد الاقتصاد معدل التضخم الذي شهده شهر ديسمبر في كل شهر للعام المقبل، فإن التضخم سيصل إلى حوالي 2.1 في المائة، وهو أعلى قليلاً من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي. ويفضل بعض الاقتصاديين النظر إلى نسخة سنوية من التضخم خلال الأشهر الثلاثة الماضية، والتي بلغت 1.5% في ديسمبر. ويصل معدل التضخم السنوي لمدة ستة أشهر إلى 1.9 في المائة.
