قال المدير المالي لبنك فيرست ريبابليك يوم الاثنين: “لقد شهدنا تدفقات غير مسبوقة من الودائع إلى الخارج”. كانت الأخبار قد وصلت للتو إلى أن First Republic عانت من انخفاض هائل في الودائع بقيمة 100 مليار دولار في أعقاب انهيار بنك سيليكون فالي.
أدى هذا إلى خفض 50 ٪ من أسهم First Republic يوم الثلاثاء ، وصولاً إلى نطاق 8 دولارات. انخفض سهم FRB اليوم بنسبة 30٪ أخرى إلى أقل من 6 دولارات للسهم الواحد ، مما قيم الشركة بقيمة سوقية تبلغ مليار دولار. هذا أقل من العديد من الشركات المصرفية المماثلة لـ Arc’s fintech … وتذكر أن سهم FRB كان قريبًا من 150 دولارًا للسهم في فبراير ، عند 115 دولارًا في أوائل مارس – وانخفض إلى 12 دولارًا بحلول 20 مارس ، بعد SVB.
حصلت شركة First Republic بالفعل على خطة إنقاذ بقيمة 30 مليار دولار من JP Morgan Chase وغيرها من الشركات العملاقة ، في أعقاب انهيار SVB ثم Signature Bank
SBNY
، وإنقاذ مصرف Credit Suisse من قبل مجموعة UBS.
ولكن مع قيام First Republic بتوزيع المليارات على عملائها المذعورين ، أين ذهبت كل هذه الأموال؟
شركتي جزء من صناعة التكنولوجيا المالية ، وقد استفدنا بالتأكيد: لقد ربحنا عشرات الملايين من الدولارات في حسابات جديدة للتنويع عبر البنوك التقليدية. لكننا لم نربح المليارات.
بدلاً من ذلك ، ذهبت الأموال إلى البنوك الكبيرة جدًا للفشل ، ومن المحتمل أن كومة كبيرة منها ذهبت إلى JP Morgan Chase ، على وجه الخصوص. اكتسبت Chase 37 مليار دولار من الودائع الجديدة في الربع الأول ، وهو رقم قياسي فصلي جديد ، يصل إلى إجمالي 2.38 تريليون دولار. وقد ساعد هذا في زيادة الإيرادات بنسبة 25٪ إلى 38.35 مليار دولار وزيادة الأرباح بنسبة 52٪ إلى 12.62 مليار دولار.
في الواقع ، أصبح Chase أكبر ، حتى مع انخفاض الودائع في الربع الأول في Citigroup
ج
، ويلز فارغو
WFC
و Charles Schwab Corp. و State Street
STT
Corp. ، حيث يتم ترك النقد لمعدلات أعلى في مكان آخر.
هذا جيد لمساهمي Jamie Dimon و Chase – وسيء لبقيتنا. غالبًا ما تدفع البنوك الكبرى أقل معدلات الفائدة: فقد حصل “تشيس” على دخل من الفوائد يزيد بنحو 21 مليار دولار عما كان يدفعه لعملائه في الربع الأول ؛ كانت هذه الحافة مرتفعة مثل 50٪.
كانت المليارات التي هربت من First Republic أكثر من ضمان FDIC بحد أقصى قدره 250.000 دولار لكل حساب مصرفي. شركات التكنولوجيا المالية قادرة على توزيع أموال العميل عبر حسابات مضمونة في عشرات البنوك المختلفة. يؤدي هذا إلى تقليل المخاطر ، وعائد 4٪ + ، وحماية FDIC التي تزيد عن 5 ملايين دولار لكل حساب.
ولم يكن على FDIC أن تحرك ساكنا. ومع ذلك ، وخاصة في حالة الذعر ، ينجذب العملاء إلى البنوك الأكثر ضخامة. يظهر الذعر الجمهوري الأول أن مؤسسة التأمين الفيدرالية (FDIC) يجب أن تتخذ المزيد من الخطوات لإيقاف تشغيل بنك آخر.
رفع ضمان FDIC إلى مستوى أعلى وأكثر صحة من شأنه أن يقوي البنوك الإقليمية ويثير المزيد من المنافسة مع العمالقة. لكن ضمان جميع الحسابات لجميع المبالغ من شأنه أن يدعو البنوك إلى تحمل مخاطر أكثر وحشية ، مع العلم أن الحكومة ستنقذ عملائها حتى لو أخفقت البنوك في ذلك. لقد أجريت بعض الأبحاث ، واتضح أن تأمين مؤسسة التأمين الفيدرالي على الحسابات المصرفية ، في البداية بسعر 20 ألف دولار ، تضاعف إلى 40 ألف دولار في عام 1974. وارتفع إلى 100 ألف دولار في عام 1980 وسط تضخم هائل وأزمة مصرفية.
ارتفع الضمان القديم البالغ 100 ألف دولار إلى 250 ألف دولار في الأزمة المالية لعام 2008 ، عندما وقع الرئيس جورج دبليو بوش قانون الطوارئ لرفعه مؤقتًا ، لمدة عام واحد فقط ؛ تم تمديد هذا لاحقًا حتى نهاية العام 2013. في عام 2010 ، وقع الرئيس أوباما على قانون دود-فرانك لإصلاح وول ستريت وحماية المستهلك ، وأصبح الضمان بقيمة 250 ألف دولار دائمًا.
إذن ، ما هو المستوى الصحيح لتأمين مؤسسة تأمين الودائع الفيدرالية؟
حد 40 ألف دولار في عام 1947 يعادل 260 ألف دولار تقريبًا اليوم ، وفقًا لآلة حساب التضخم لمكتب إحصاءات العمل الأمريكي ، مما يجعل حد 250 ألف دولار معقولًا. لكن تركها هناك لن يفعل شيئًا لتقليل الذعر وتقوية البنوك الإقليمية.
إذا كانت FDIC سترفع الضمان إلى مليون دولار لكل حساب ، فإن هذا سيغطي أكثر من 90 ٪ من 22.5 مليون حساب تجاري وتجاري في أكثر من 5100 بنك في البلاد. هناك 1.5 مليون حساب آخر يحتوي على مليون دولار إلى 10 ملايين دولار في متناول اليد ، ويمكنهم بسهولة حماية أي مبلغ يتجاوز المليون دولار عن طريق تقسيمه بين حسابات متعددة ، وأنا على يقين من أن صناعة التكنولوجيا المالية ستكون حريصة على مساعدتهم.
إن ضمان مؤسسة التأمين الفيدرالية بمبلغ مليون دولار – وليس أكثر – سيغطي الغالبية العظمى من الحسابات ويجعل رجونلس بديلاً أقوى لجبابرة مثل تشيس. دون كسر البنك.
