الىبمستوى يزيد عن 31.400 مليار دولار (حوالي 30.000 مليار يورو) في نهاية عام 2022، ستثير الديون الفيدرالية للولايات المتحدة القلق. إنه يتجاوز الناتج المحلي الإجمالي للصين واليابان وألمانيا وفرنسا والمملكة المتحدة مجتمعة! ولكن هل الولايات المتحدة حقا على وشك الإفلاس؟
وفقًا لبيانات الاحتياطي الفيدرالي اعتبارًا من ديسمبر 2022، فإن سندات الدين البالغة 31.4 تريليون دولار يحتفظ بها القطاع الخاص الأمريكي (15600)، والمستثمرون الأجانب (7400)، والحكومة الفيدرالية (6800)، وحكومات الولايات والحكومات المحلية الأمريكية (1600). .
وبالتالي فإن ما يزيد قليلاً عن خمس الدين الفيدرالي الأمريكي تحتفظ به الحكومة الفيدرالية. لكن هذا الدين يقابله أصل محتفظ به على نفس المستوى الفيدرالي. يحمل الاحتياطي الفيدرالي على وجه الخصوص سندات الدين بقيمة 5.1 تريليون دولار، والتي تستخدمها كأداة نقدية، من بين أدوات أخرى، للتأثير على ظروف الاقتصاد الكلي في الولايات المتحدة والعالم. وعلى نطاق أصغر، فإن وزارة الخزانة مكلفة بموجب القانون بالاحتفاظ بأموال الضمان الاجتماعي في شكل سندات الخزانة الأمريكية.
لكن الحصة الأكبر من الإنفاق الفيدرالي يتم تمويلها من قبل القطاع الخاص، إما من خلال إصدار سندات الخزانة أو من خلال الضرائب. في الحالة الأولى هناك زيادة اسمية في الدين، ولكن ليس في الحالة الثانية. ولذلك فهو اختيار للحكومة. ومع ذلك، فهو في كلتا الحالتين عبارة عن تحويل رأس المال الخاص إلى رأس مال عام. ومن وجهة نظر القطاع الخاص، فإن شراء القسائم أمر طوعي، وليس الضريبة. وإذا كان القطاع الخاص يحتفظ بهذه الكمية من سندات الدين، فذلك لأنه استثمار منخفض المخاطر. وتستفيد الدولة مرتين لأن الفائدة التي تدفعها للقطاع الخاص الأمريكي تخضع بدورها للضريبة، كما أن سداد رأس المال يؤدي إلى تحسين ميزان المدفوعات من خلال الحفاظ على سيولة كبيرة داخل الحدود.
تعويض
لدى الحكومات المحلية والولايات الأمريكية أسباب مماثلة للاحتفاظ بالديون الفيدرالية الأمريكية: تنويع إدارة المخاطر، ويرجع ذلك غالبًا إلى التفويضات القانونية لتقليل مخاطر استثمار الأموال العامة. تجدر الإشارة إلى أنه في نفس الوقت الذي تقترض فيه الحكومة الفيدرالية من الحكومات المحلية وحكومات الولايات، فإنها تمنحها أكثر من 1000 مليار دولار سنويًا في شكل إعانات.
لديك 50% من هذه المقالة لقراءتها. والباقي محجوز للمشتركين.