“أنفق يا عزيزي، أنفق”… بعد مرور ما يقرب من عقدين من الزمن على وعود سارة بالين، المرشحة لمنصب نائب الرئيس الأمريكي عام 2008، بزيادة التنقيب عن المواد الهيدروكربونية (“حفر يا عزيزي، حفر”)، يبدو أن الحملة الانتخابية الأمريكية الحالية تنطلق في تصعيد لوعود الإنفاق في الميزانية.
وفقا لحسابات وفقًا للجنة من أجل ميزانية فيدرالية مسؤولة، وهي مؤسسة بحثية أمريكية، فإن الدين الأمريكي يسير في مسار متفجر، بغض النظر عمن سيفوز بالتصويت: فسوف يرتفع من 99% من الناتج المحلي الإجمالي حاليًا إلى 133% في عهد كامالا هاريس وإلى 133% في عهد كامالا هاريس. 142% في عهد دونالد ترامب، بحلول عام 2035. وأي دولة أخرى لا تستفيد من الدولار، العملة الاحتياطية الدولية، ستتعرض لعقوبات من قبل الأسواق المالية.
في أوروبا، الموسيقى الخلفية الصغيرة السائدة مختلفة. فقد أعلنت فرنسا عن ضبط حاد للميزانية لعام 2025. كما قامت إيطاليا هذا العام بتقليص المساعدات الضريبية السخية بشكل حاد لتجديد الطاقة في المساكن، لخفض العجز إلى حوالي 3.8% من الناتج المحلي الإجمالي لعام 2024. أما ألمانيا، فهي دولة مريضة في وضع صعب للغاية. في هذه اللحظة، يرفض استخدام هامش المناورة الكبير المتاح لديه.
عودة مساعدات الدولة
ولكن لا تخطئ. وكما هي الحال في الولايات المتحدة، فإن الحمض النووي التقليدي للميزانية في الاتحاد الأوروبي ينهار. فقد تم تعليق القواعد المالية طوال فترة الجائحة، وعلى الرغم من عودتها إلى حيز التنفيذ، فقد تم تخفيفها (قليلا).
ويوصي الرئيس السابق للبنك المركزي الأوروبي ماريو دراجي، الذي قدم تقريرا مثيرا للقلق حول الحالة الاقتصادية للقارة القديمة، بالاقتراض المشترك بما يتراوح بين 150 إلى 200 مليار يورو سنويا. والفكرة غير مسموعة حاليا، لأن الطبقة السياسية الألمانية ترفضها. ولكن المزيد والمزيد من الاقتصاديين، بما في ذلك عبر نهر الراين، يتحدثون بصراحة عن هذا الاقتراح. ففي نهاية المطاف، ألم توافق أنجيلا ميركل، المستشارة الاتحادية لألمانيا من عام 2005 إلى عام 2021، على إطلاق قروض مشتركة في عام 2020، لتكسر بذلك الحاجز الأولي؟
هذا التحول الأوروبي البطيء دفع فلوران ديلورمي، الخبير الاستراتيجي في شركة الإدارة M&G، إلى القول إن عصر الدول التدخلية موجود ليبقى. “لقد دخلنا عالما طويل الأجل حيث ستكون السياسات المتعلقة بالميزانية والنقدية موجودة. » ووفقا له، حتى في أوروبا حيث التردد واضح، فإن الحكومات، وكذلك البنك المركزي الأوروبي، سوف تنشط بشكل متزايد في دعم الاقتصاد.
لديك 37.27% من هذه المقالة متبقية للقراءة. والباقي محجوز للمشتركين.
