لا تتفاجأ إذا تغير اسم صندوقك “الأخضر” في الأشهر المقبلة. إن الضباب التشريعي الذي يحيط بهذه المنتجات المالية، التي يستثمر نصفها في الطاقة الأحفورية، بدأ يتبدد. في 14 مايو، أصدرت هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية (ESMA) مبادئ توجيهية لأي صندوق يحمل عنوان “مستدام” أو “ESG” أو “مناخي” أو “أخضر” أو “اجتماعي” أو “انتقالي” أو “تأثير” يجب تقديمه.
بحلول 21 مايو 2025 على أبعد تقدير، سيتم تخصيص 80% على الأقل من أصولهم المستحقة “تحقيق خصائص بيئية أو اجتماعية أو أهداف استثمارية مستدامة”. ويجب على هذه الصناديق التي تحمل أسماء مستدامة غير “الانتقالية” و”الاجتماعية” أن تستبعد الوقود الأحفوري. لذا، احظر الشركات التي تأتي إيراداتها من أكثر من 1% من الفحم، أو 10% من النفط، أو 50% من الغاز.
سيتم تطبيق هذه التعليمات على جميع المنتجات الاستثمارية الموزعة في الاتحاد الأوروبي، بغض النظر عن البلد الذي يقع فيه موزعها. على أن تتبنى سلطات السوق في الدول الأعضاء هذه التوصيات. وأمامهم حتى 21 أكتوبر/تشرين الأول لتحديد ما إذا كانوا يمتثلون بشكل كامل أو جزئي أو لا على الإطلاق، وتتطلب الحالة الأخيرة دافعًا قويًا.
40 مليار دولار في تصفية الاستثمارات
وفي فرنسا، لم تصدر هيئة الأسواق المالية (AMF) قرارها بعد. ولكي ترفض، يتعين عليها أن تقدم أسباباً قوية، على الرغم من أنها جعلت من مكافحة الغسل الأخضر إحدى أولوياتها وفرضت عقوبات على مدير صندوق بتهمة الغسل الأخضر للمرة الأولى في يونيو/حزيران.
من جانبها، أعلنت هيئة مراقبة سوق الأسهم الألمانية بالفعل أنها ستتبنى هذه المعايير الجديدة.
وهذا الإطار لديه القدرة على إحداث تغيير جذري في سوق الاستثمار المستدام. اليوم، ثلثا الصناديق “الخضراء” المباعة للأوروبيين لا تستوفي الحدود التي تفرضها هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية، وفقا لشركة التحليل مورنينغستار، التي فحصت 4300 استثمار. وإذا أجرى جميع المديرين تغييرا في الاستراتيجية للحفاظ على العلامة “الخضراء”، فقد تصل عمليات سحب الاستثمارات إلى 40 مليار دولار (حوالي 36.18 مليار يورو)، بما في ذلك 3.5 مليار لشركة TotalEnergies وحدها، حسب شكل المنصة.
ويبقى أن نرى ما إذا كانت شركات الإدارة تنوي الاستثمار وفقًا للقواعد الجديدة أم أنها ستغير فقط اسم صناديقها التي ليست “خضراء” بالمعنى المقصود في هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية. ويقول الأشخاص الذين أجرينا مقابلات معهم إنهم لم يلجأوا إلى التحكيم بعد. يناقش رئيس الشؤون العامة في BNP Asset Management، لورانس كارون حبيب “حوالي مائتي صندوق يتم إجراء تحليل تأثيرها، أي ثلث الصناديق البيئية والاجتماعية والحوكمة وما بين 40% و50% من الصناديق المفتوحة للأفراد”.
لديك 55.09% من هذه المقالة متبقية للقراءة. والباقي محجوز للمشتركين.
