بقلم ديفيد راندال ولويس كراوسكوبف
نيويورك (رويترز) – يتساءل بعض المستثمرين بالفعل عن مدى تأثير الانتخابات الرئاسية الأمريكية لعام 2024 على الأسواق، حيث جعله فوز الرئيس السابق دونالد ترامب في الانتخابات التمهيدية للحزب الجمهوري في نيو هامبشاير أقرب إلى مباراة العودة مع الرئيس الديمقراطي جو بايدن.
أي حساب لكيفية تفاعل الأسهم والسندات والعملات مع نتائج التصويت في نوفمبر يأتي مع تحذيرات – خاصة أنه في وقت مبكر من العام وأسواق الرهان منقسمة حول المرشح الذي سيسود. ويعتقد معظم المستثمرين أيضًا أن العوامل الدافعة مثل سياسة الاحتياطي الفيدرالي، والدورة الاقتصادية، وأرباح الشركات ستكون في نهاية المطاف ذات أهمية أكبر للأسواق على المدى الطويل.
ومع ذلك، فإن التوقعات بتحركات أسعار الأصول ذات الدوافع السياسية حول تصويت عام 2024 مرتفعة بين بعض الاستراتيجيين، حيث قال بنك جولدمان ساكس إن الانتخابات يمكن أن تكون “حدثًا كبيرًا في السوق”.
وقال سمير سامانا، كبير استراتيجيي السوق العالمية في معهد ويلز فارجو للاستثمار، إن ولاية ثانية لبايدن أو ترامب يمكن أن تزيد التركيز على القضايا التي أكدوا عليها بالفعل في ولايتهم الأولى، مثل التخفيضات الضريبية لترامب والإنفاق البيئي لبايدن.
“لم يتغير أي منهما كثيرًا فيما يتعلق بفلسفتهما وأهدافهما. وقال: “إذا كان هناك أي شيء فقد يعتمدون عليهم بشكل أكبر”.
في الوقت الحالي، معنويات السوق مرتفعة. بعد رحلة جامحة استمرت عامين، يقف الاقتصاد عند مستوى قياسي على الإطلاق وسط توقعات بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يخفض أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام بينما يظل الاقتصاد مرنًا. كما أدت الرهانات على التيسير الفيدرالي إلى انخفاض عوائد سندات الخزانة، التي تتحرك عكسيا مع الأسعار، من أعلى مستوياتها في 16 عاما في العام الماضي.
التركيز على الضرائب
يمكن أن يعطي انخفاض الضرائب دفعة واسعة النطاق لأسواق الأسهم إذا فاز ترامب ونجح في جعل تخفيضاته لعام 2017 دائمة – على الرغم من أن المخاوف من تجدد المعركة التجارية مع الصين قد تعادل بعض هذه المكاسب، حسبما كتب محللون في شركة تي دي سيكيوريتيز في تقرير حديث. واقترح ترامب زيادة الرسوم الجمركية بنسبة 10% في جميع المجالات لتعزيز التصنيع في الولايات المتحدة.
وكتبت الشركة أن التخفيضات الضريبية يمكن أن تثير أيضًا مخاوف من تزايد العجز في الميزانية وتؤثر على أسعار سندات الخزانة من خلال رفع علاوة الأجل – وهو مقياس للتعويضات التي يطلبها المستثمرون مقابل الاحتفاظ بسندات طويلة الأجل.
وخفضت وكالة التصنيف فيتش الصيف الماضي التصنيف الائتماني الأعلى للحكومة الأمريكية، مستشهدة بعوامل من بينها التدهور المالي المتوقع في السنوات المقبلة.
قد يعني فوز بايدن زيادة الضرائب على الشركات، وهو أمر سلبي محتمل للأسهم، وفقًا لمحللي TD. وأضافوا أن الدرجة التي يستطيع بها أي من المرشحين المضي قدمًا في سياساته قد تعتمد على الحزب الذي سيسيطر على مجلسي النواب والشيوخ.
وقال كينغ ليب، كبير الاستراتيجيين في بيكر أفينيو، إن أسهم أسهم شركات الطاقة الشمسية وغيرها من شركات الطاقة المتجددة – التي تعرض الكثير منها لضغوط بسبب ارتفاع أسعار الفائدة – ستستفيد من إعادة انتخاب بايدن بسبب دعمه المتوقع لمبادرات الطاقة النظيفة. إدارة الثروة.
وقال ليب: “مع انخفاض أسعار الفائدة واستمرار الإنفاق الحكومي المرتفع على هذه المشاريع… أعتقد أن صناعة الطاقة النظيفة يمكن أن تحقق أداءً جيدًا في الواقع في ظل إدارة بايدن الثانية”.
في غضون ذلك، قال محللون في نيوبيرجر بيرمان إن اكتساح الجمهوريين يمكن أن يؤدي إلى “ارتفاع كبير في الإغاثة” لشركات الأدوية ذات رأس المال الكبير التي من غير المرجح أن تشهد تطبيق ضوابط أسعار الأدوية كجزء من قانون خفض التضخم.
وكتب جوزيف أماتو، كبير مسؤولي الاستثمار في الأسهم في نيوبيرجر، “باعتبارها قطاعًا يركز على الداخل، يمكن لخدمات الرعاية الصحية … أن تكون ملاذًا من السياسات التجارية لإدارة ترامب”.
وقد شهدت بعض الأسهم المرتبطة بترامب بالفعل تحركات حادة: ارتفعت أسهم شركة Digital World Acquisition، وهي شركة الشيكات الفارغة التي من المقرر أن تجعل منصته لوسائل التواصل الاجتماعي عامة، يوم الاثنين بعد أن أنهى حاكم فلوريدا رون ديسانتيس محاولته الرئاسية لعام 2024، على الرغم من أنها قلصت تلك الأسهم منذ ذلك الحين. المكاسب.
وفي أسواق الصرف الأجنبي، قال الاستراتيجيون في بنك جولدمان ساكس إن رئاسة ترامب يمكن أن تعزز الدولار الأمريكي. ويشير تحليلهم، الذي درس فترة قوة الدولار في أعقاب فوز ترامب في المؤتمر الانتخابي في ولاية أيوا في 15 يناير، إلى أن أجندة ترامب التجارية والدولية قد تستحق في نهاية المطاف ارتفاعًا إضافيًا بنسبة 5 إلى 10٪ للدولار الأمريكي في حالة حدوث ذلك. وكتبوا في تقرير بتاريخ 22 يناير/كانون الثاني: “رئاسة ترامب”.
ومع ذلك، حذر الاستراتيجيون من أن الأسواق قد تكون بطيئة في تسعير أي نتائج محتملة حتى الآن بعيدًا عن يوم الانتخابات.
قال سامانا، من ويلز فارجو: “لقد وصلت الانتخابات القليلة الماضية إلى نهايتها بالفعل”. “لا أرى أن السوق يقوم بمراهنات كبيرة على أي منهما إلا إذا بدأ يبدو وكأنه سيكون هاربًا.”
