حققت أصول الأسواق الناشئة أداءً جيدًا بعد ارتفاع أسعار الفائدة
الأداء السابق لا يضمن النتائج المستقبلية. يتم تمثيل دورة الأسعار من خلال المعدلات المستهدفة لصندوق الاحتياطي الفيدرالي منذ عام 1995. ويتم تمثيل أسهم الأسواق الناشئة وعملاتها من خلال مؤشرات MSCI، ومؤشرات الأسواق الناشئة. ويتم تمثيل الديون والديون بالعملة المحلية في الأسواق الناشئة بمؤشرات جيه بي مورجان. يتم إعادة تحديد البيانات إلى 100 دولار عند نقطة الذروة لكل دورة سعر. اعتبارًا من 30 نوفمبر 2023 (المصدر: بلومبرج، جي بي مورجان، إم إس سي آي، أليانس بيرنشتاين (AB))
كانت أصول الأسواق الناشئة مرنة في عام 2023، وحققت مكاسب على الرغم من الصراع في الشرق الأوسط، والمخاوف بشأن تباطؤ النمو الاقتصادي في الصين، وقوة الدولار الأمريكي مقابل العملات الإقليمية الأخرى. الآن، مع إشارة بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى تخفيضات أسعار الفائدة في عام 2024، يمكن أن تتحسن الأخبار. على مدى العقود الثلاثة الماضية، ارتفعت أصول الأسواق الناشئة في الأشهر التي تلت ارتفاع أسعار الفائدة في الولايات المتحدة.
نعتقد أن المستثمرين متعددي الأصول يجب أن ينتبهوا.
ما وراء العرض القوي؟ تاريخياً، أدى انخفاض أسعار الفائدة الأمريكية في كثير من الأحيان إلى تعزيز عملات منطقة الأسواق الناشئة مقابل الدولار الأمريكي. وقد وفر هذا الدعم للأصول ذات المخاطر العالية في الأسواق الناشئة مثل الأسهم، على الرغم من أن الاتجاه التخفيفي جارٍ في الأسواق الناشئة أيضًا. ومن الممكن أن تستفيد أيضاً سندات الأسواق الناشئة المقومة بالدولار. وذلك لأن هذه السندات تقدم عادة ميزة العائد مقارنة بسندات الخزانة الأمريكية، والتي يمكن أن تنمو مع تراجع العائدات الأمريكية.
ويمكن لهذه الاتجاهات أن تعزز الظروف الفنية الداعمة أيضًا. وإذا خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة وتراجع الدولار الأمريكي، فإننا نتوقع أن نشهد تجدد تدفقات رأس المال إلى الأسواق الناشئة هذا العام. ولنضع في اعتبارنا أيضاً أن نمو اقتصادات الأسواق الناشئة تجاوز نمو نظيراتها في الأسواق المتقدمة على مدى السنوات العشرين الماضية ــ وهو الاتجاه الذي نتوقع أن يستمر.
هناك سبب للتفاؤل بشأن آفاق الأسواق الناشئة، لكن المستثمرين قد يواجهون طريقًا وعرًا على طول الطريق. ولهذا السبب نعتقد أنه من المنطقي اتباع نهج نشط ضمن استراتيجية متعددة الأصول تتضمن مجموعة متنوعة من الأصول. لا نعرف ما إذا كان التاريخ سيكرر نفسه، ولكن مع وصول أسعار الفائدة إلى ذروتها أو بالقرب منها، فقد يكون هذا هو الوقت المناسب لإلقاء نظرة فاحصة على أصول الأسواق الناشئة.
الآراء الواردة هنا لا تشكل بحثًا أو نصيحة استثمارية أو توصيات تجارية ولا تمثل بالضرورة آراء جميع فرق إدارة المحافظ لدى AB. وجهات النظر عرضة للتغيير مع مرور الوقت.
البريد الأصلي
ملحوظة المحرر: تم اختيار النقاط التلخيصية لهذه المقالة بواسطة محرري “البحث عن ألفا”.
