“يجب علينا أن نبتكر حكماً يرقى إلى مستوى العالم الآتي”

لبدأت الولاية الأولى لدونالد ترامب بشكل فوضوي. والثاني سوف يشحن إلى الأمام. وخلال الحملة الانتخابية، أعلن الجمهوري ما سيفعله وكرره بعد الانتخابات، في الوقت نفسه الذي أعلن فيه عن سلسلة تعيينات تتسق مع طموحه في رئاسة تحويلية. ولن تتمكن الصين ولا أوروبا من الزعم بأنه لم يتم تحذيرهما.

على مستوى الاقتصاد الكلي، خارطة الطريق واضحة: إدامة التخفيضات الضريبية التي تقررت خلال الولاية الأولى، والطرد الجماعي للمهاجرين غير الشرعيين وزيادة التعريفات الجمركية، إلى مستوى عقابي (60٪) على المنتجات الصينية وما يصل إلى 10٪ على المنتجات الصينية. 20% على الواردات من الدول الأخرى. وكما أظهر الخبير الاقتصادي أوليفييه بلانشارد، فإن هذه التدابير الثلاثة سوف تتضافر لإنتاج صدمة تضخمية كبرى، وهو ما من شأنه أن يرغم بنك الاحتياطي الفيدرالي على زيادة أسعار الفائدة. وسوف يضعف التأثير التوسعي المترتب على التخفيضات الضريبية، وسوف يتزايد عجز الحسابات العامة، الذي أصبح أعلى بالفعل من نظيره في فرنسا، وسوف ترتفع قيمة الدولار.

والسؤال هو ما إذا كان ترامب سيمارس الضغوط على البنك المركزي الأمريكي لإثناءه عن رفع أسعار الفائدة بشكل حاد للغاية. وإذا فعل ذلك فإن مصداقية العملة سوف تتضرر بشدة، في الولايات المتحدة وخارجها بلا أدنى شك. وهناك أمر واحد واضح على أية حال: وهو أن العائدات من التعريفات الجمركية لن تكون كافية لسد العجز الإضافي الناجم عن استمرار التخفيضات الضريبية. إن الدين العام الأميركي معرض لخطر أن يصبح غير مستدام، وهو ما من شأنه أن يشكك على المدى الطويل أو القصير في الدور المحوري الذي يلعبه الدولار.

الامتيازات والواجبات

وفي الأمد القريب فإن تأثيرات هذه السياسة على أوروبا سوف تكون غير مؤكدة: فالتعريفات الجمركية سوف تعاقب الصادرات الأوروبية، ولكن ارتفاع قيمة الدولار سوف يخلف تأثيراً معاكساً. ومع ذلك، فإن ترامب لن يقتصر بلا شك على تنفيذ زيادة موحدة في الرسوم الجمركية: يمكنه التمييز بينها وفقا للمنتجات وبالتالي معاقبة البلدان الفائضة مثل ألمانيا، أو حتى، في منطق المعاملات المألوف لديه، مبادلة رسوم جمركية أقل مقابل فائض آخر. الالتزام بشراء الأسلحة الأمريكية، أو الحفاظ على ضمانة أمنية للمشتريات الأوروبية من الغاز الأمريكي. وسوف توضع الوحدة الأوروبية على المحك.

وعلى المدى الطويل، ليس هناك شك في التأثيرات الضارة الناجمة عن سياسة الحماية. ويظهر تقييم حديث أجراه مركز الدراسات المستقبلية والمعلومات الدولية أنه في سيناريو يجمع بين الحفاظ على التجارة الحرة بين الولايات المتحدة وكندا والمكسيك، سيتم زيادة الرسوم الجمركية بمقدار 60 نقطة على الواردات من الصين، وبواقع 10 نقاط على الواردات من الصين. وفي بقية العالم، سيعاني الاقتصاد الصيني بشدة من الانفصال عن الولايات المتحدة، في حين ستظل التأثيرات على أوروبا محدودة. وسيكون الفائز الأكبر في نهاية المطاف هو المكسيك.

لديك 48.29% من هذه المقالة متبقية للقراءة. والباقي محجوز للمشتركين.