نظرة على اليوم المقبل في الأسواق الأمريكية والعالمية من مايك دولان
لم يكن هناك الكثير مما تكرهه الأسواق في الاجتياح المثير للإعجاب لعمليات التحقق من صحة الاقتصاد والشركات الأمريكية يوم الخميس – إلا إذا كنت بالطبع قلقًا من ارتفاع أسعار النفط أو تحتفظ بأسهم Tesla (NASDAQ:).
سيكون التزيين على الكعكة في وقت لاحق اليوم هو التأكيد في تحديث التضخم في نفقات الاستهلاك الشخصي لشهر ديسمبر على أن الاحتياطي الفيدرالي يحقق فعليًا هدفه بالفعل بينما يستعد للاجتماع الأسبوع المقبل للمرة الأولى في عام 2024.
مرة أخرى، سجلت أسهم وول ستريت ارتفاعًا قياسيًا آخر بعد الأخبار التي تفيد بأن نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي للولايات المتحدة قد تجاوز التوقعات في الربع الرابع – حيث قفز بنسبة 3.3٪ حتى مع انخفاض مقاييس التضخم الأساسية المختلفة إلى 2٪ أو أقل.
على الرغم من التباطؤ الناتج عن الانفجار بنسبة 4.9٪ في الربع السابق، تجاوز الناتج المحلي الإجمالي للعام التقويمي بأكمله 3٪ – مما يسخر من التوقعات المتفق عليها للانكماش لعام 2023 قبل 12 شهرًا فقط وتوقعات الركود من قبل الكثيرين.
والأمر الأكثر لفتًا للانتباه هو أن الطفرة تأتي في الوقت الذي وصل فيه التضخم الأساسي لنفقات الاستهلاك الشخصي لهذا الربع إلى هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪. وعلى الرغم من وجود اعتراضات في بعض الأوساط حول كيفية حساب معامل انكماش الناتج المحلي الإجمالي، فإن معدل انكماش الناتج المحلي الإجمالي الذي بلغ 1.5% في الربع الرابع ــ بالقيمة الاسمية ــ كان بمثابة ضوء أخضر للبنك المركزي.
مع العديد من التخفيضات السنوية لتضخم نفقات الاستهلاك الشخصي، وهو المقياس المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي، والذي أصبح الآن عند الهدف أو أقل منه، تتوقع ستريت أن ينخفض المعدل الأساسي على أساس سنوي إلى 3.0٪ الشهر الماضي.
وحتى لو كنت قلقًا من أن سوق العمل لا يزال ضيقًا للغاية، فقد كان هناك ارتداد في بيانات مطالبات البطالة الأسبوعية أيضًا يوم الخميس لإبقاء الأمور تحت السيطرة.
مع التركيز على إعلانات إعادة أموال الخزانة في الأسبوع المقبل بالإضافة إلى اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي، تراجعت عوائد سندات الخزانة وانتقلت العقود الآجلة لبنك الاحتياطي الفيدرالي إلى زيادة التيسير للعام بأكمله إلى ما يصل إلى 140 نقطة أساس مرة أخرى وفرصة 50-50 لبداية مارس.
كما أضيف إلى هذا المزيج موقف متشائم بشأن الاجتماع الأخير للبنك المركزي الأوروبي، والذي اعتبرته الأسواق بمثابة فرصة أكبر لخفض سعر الفائدة هناك في أقرب وقت في أبريل، وقالت مصادر البنك المركزي الأوروبي إن خطوة مبكرة ممكنة.
علاوة على ذلك، أظهرت بيانات يوم الجمعة أن التضخم الأساسي في العاصمة اليابانية تباطأ إلى ما دون هدف البنك المركزي البالغ 2٪ إلى أدنى معدل منذ ما يقرب من عامين، مما أثار المزيد من التساؤلات حول ما إذا كان ينبغي لبنك اليابان أن يتعجل لرفع أسعار الفائدة هناك.
ما الخطأ الذي يمكن أن يحدث؟
حسنًا، لقد أعطى الارتفاع المفاجئ في الأسعار للمقلقين شيئًا يمضغونه. وصل النفط إلى أعلى مستوى له في عام 2024 ويتجه نحو تحقيق مكسب أسبوعي ثانٍ – مدفوعًا جزئيًا بصورة النمو الاقتصادي الأمريكي، ولكن أيضًا علامات على ظهور المزيد من التحفيز الصيني إلى جانب مخاوف العرض في الشرق الأوسط.
ومع ذلك، فإن أسعار النفط الخام على أساس سنوي تتبع خسائر تزيد عن 5٪.
لكن موسم أرباح الشركات لم يكن جميلاً وخفيفاً أيضاً.
أدى أحدث تحذير بشأن مبيعات شركة صناعة السيارات الكهربائية Tesla إلى خروجها من “العظماء السبعة” من قادة الأسهم العملاقة – حيث خسرت 12٪ ونحو 80 مليار دولار من القيمة السوقية يوم الخميس.
وكانت شركة إنتل لصناعة الرقائق (NASDAQ:) حالة شاذة أخرى، حيث انخفضت بنسبة 10٪ بين عشية وضحاها بعد الجرس حيث توقعت إيرادات للربع الأول قد تخالف تقديرات السوق بأكثر من 2 مليار دولار.
كانت العقود الآجلة في وول ستريت في المنطقة الحمراء قليلاً قبل افتتاح يوم الجمعة. لقد كانت لمسة أقل.
أما التخوف الآخر فهو ما إذا كان المسؤولون الصينيون قادرين على التغلب على الفوضى الاقتصادية والسوقية المثيرة للقلق هناك.
وبدعم من بعض المؤشرات على إجراءات تحفيز نقدي ومالي أقوى من بكين هذا الأسبوع، أظهرت بيانات بنك أوف أمريكا أن المستثمرين ضخوا ما يقرب من 12 مليار دولار في صناديق الأسهم الصينية في الأسبوع المنتهي يوم الأربعاء، وهو أكبر عدد في أسبوع منذ عام 2015.
ولكن في الوقت الذي تستعد فيه الصين لقضاء عطلة رأس السنة القمرية الجديدة في أوائل الشهر المقبل، تخلت أسواق الأسهم هناك عن بعض ارتداداتها الأسبوعية يوم الجمعة، ولا يزال العديد من المستثمرين الأجانب غير متأكدين من كيفية قيام الحكومة باستعادة الثقة وتحقيق الاستقرار في الركود العقاري المستمر.
مجموعة رئيسية من حاملي السندات الخارجية في الصين إيفرجراند (HK:) تخطط للانضمام إلى التماس لتصفية المطور في جلسة استماع في محكمة هونج كونج يوم الاثنين. تمتلك مجموعة حاملي السندات أكثر من ملياري دولار من السندات الخارجية المضمونة من قبل Evergrande، كما أن دعمها لعريضة التصفية ضد المطور الأكثر مديونية في العالم يزيد من فرص إصدار أمر تصفية فوري.
وحددت العديد من المقاطعات في الصين، بما في ذلك المركز المالي شنغهاي، أهدافا متواضعة للنمو الاقتصادي لعام 2024 بعد أن فشلت في تحقيق أهدافها السابقة، في إشارة إلى أن التعافي على الصعيد الوطني إلى مستويات ما قبل الوباء سيكون بعيد المنال هذا العام.
ومن ناحية أخرى، يبدو أن الصينيين الأثرياء نسبياً ما زالوا ينفقون. وقفز سهم LVMH بنسبة 8.2% في أوروبا بعد أن سجلت أكبر مجموعة فاخرة في العالم زيادة بنسبة 10% في مبيعات الربع الرابع، مدفوعة بالطلب المرن، بما في ذلك من الصين.
عناصر اليوميات الرئيسية التي قد توفر الاتجاه للأسواق الأمريكية في وقت لاحق من يوم الجمعة:
* تقديرات التضخم في نفقات الاستهلاك الشخصي في الولايات المتحدة لشهر ديسمبر/كانون الأول، ومبيعات المنازل المعلقة في ديسمبر/كانون الأول
* أرباح الشركات الأمريكية: أمريكان اكسبريس (NYSE:)، كولجيت بالموليف (NYSE:)، نورفولك الجنوبية (بورصة نيويورك 🙂
(بقلم مايك دولان، تحرير روس راسل [email protected])
