بقلم لايكا كيهارا
طوكيو (رويترز) – أظهر محضر اجتماع بنك اليابان المركزي أن صناع السياسات في بنك اليابان ناقشوا بنشاط في ديسمبر كانون الأول شروط الإلغاء التدريجي للتحفيز واتفقوا على تعميق المناقشات بشأن الوتيرة المناسبة لرفع أسعار الفائدة في المستقبل، في علامة على أنهم يستعدون لخفض أسعار الفائدة قريبا. -الخروج على المدى من أسعار الفائدة السلبية.
جاء المحضر بعد أن أشار بنك اليابان يوم الثلاثاء إلى اقتناعه المتزايد بأن الظروف اللازمة للتخلص التدريجي من تحفيزه الضخم بدأت في مكانها الصحيح، مما يشير إلى أنه سيسحب قريبًا أسعار الفائدة قصيرة الأجل من المنطقة السلبية.
وأظهر المحضر يوم الجمعة أن “الأعضاء اتفقوا على الحاجة إلى مواصلة تعميق المناقشات حول قضايا مثل توقيت الخروج من السياسة النقدية الحالية والوتيرة المناسبة لرفع أسعار الفائدة بعد ذلك”.
وفي إشارة إلى أنهم بدأوا بالفعل في تبادل الأفكار، قال البعض في مجلس الإدارة إن بنك اليابان يمكن أن يحافظ على سيطرته على عوائد السندات كإطار فضفاض حتى بعد سحب أسعار الفائدة قصيرة الأجل من المنطقة السلبية، وفقًا لمحضر شهر ديسمبر.
وأظهر التقرير أن “بعض الأعضاء قالوا إن بنك اليابان من المرجح أن يحافظ على تيسير نقدي هائل لبعض الوقت، حتى بعد إنهاء أسعار الفائدة السلبية والسيطرة على منحنى العائد”.
وأظهر المحضر أن البعض دعا أيضًا إلى تحليل التأثير المحتمل على السوق لإنهاء أسعار الفائدة السلبية، بالإضافة إلى مناقشات حول ما إذا كان يجب الحفاظ على إطار لشراء الأصول الخطرة.
ومع ذلك، أظهر المحضر أنه لا يوجد إجماع على ما يبدو بشأن التوقيت والتسلسل المحتملين للخروج، وهو ما قال الأعضاء إنه سيعتمد على الظروف الاقتصادية في ذلك الوقت.
منذ توليه منصبه في العام الماضي، بدأ محافظ بنك اليابان كازو أويدا في تفكيك برنامج التحفيز المعقد الذي قدمه سلفه والذي يتكون من سعر فائدة سلبي قصير الأجل، والسيطرة على منحنى العائد (YCC)، فضلاً عن عمليات شراء ضخمة للسندات والأصول الخطرة.
ويتوقع العديد من المحللين أن ينهي بنك اليابان أسعار الفائدة السلبية في وقت ما من هذا العام، على الأرجح في أبريل، بعد أن قام بتخفيض YCC العام الماضي.
وسلط المحضر الضوء على وجود خلاف بين أعضاء مجلس الإدارة الذين حذروا من إنهاء أسعار الفائدة السلبية قريبًا، وآخرين شعروا أن الوقت يقترب بسرعة.
وقال بعض الأعضاء إن بنك اليابان قادر على قضاء الكثير من الوقت في التدقيق في نتائج مفاوضات الأجور في فصل الربيع هذا العام، حيث أن خطر التضخم الجامح كان صغيرًا، حسبما أظهر المحضر.
ومع ذلك، قال العديد من الأعضاء إن بنك اليابان يجب أن يدرس جدوى الخروج من أسعار الفائدة السلبية وYCC، حيث قال أحدهم إن توقيت تطبيع السياسة يقترب.
ونُقل عن أحد الأعضاء قوله: “لا ينبغي لبنك اليابان أن يفوت الفرصة لمراجعة سياسته من خلال الإفراط في الحذر”.
