(تم تصحيح قصة 23 يناير هذه لتقول 2023، وليس 2022، في الفقرة 11)
بقلم مايا كيدان، وبابلو مايو سيركويرو، وإيان ويذرز
تورونتو/لندن (رويترز) – بدأت ستة من أكبر صناديق التقاعد في كندا التي تدير أصولا بقيمة 1.3 تريليون دولار كندي (965.47 مليار دولار) توسعا كبيرا في الائتمان الخاص، لتنتقل إلى منطقة كانت تهيمن عليها البنوك في السابق.
وقالت استثمارات خطة المعاشات التقاعدية الكندية (CPP)، وخطة معاشات معلمي أونتاريو (OTPP)، ونظام تقاعد موظفي بلدية أونتاريو (Omers)، وOPTrust، وخطة الرعاية الصحية في أونتاريو للمعاشات التقاعدية (HOOPP)، وشركة إدارة الاستثمار في كولومبيا البريطانية (BCI) لرويترز إنهم يعتزمون ذلك وزيادة تعرضها للائتمان الخاص – وهي قروض مصممة عادة للشركات التي تتعهدها مؤسسات غير مصرفية.
وقال أندرو إدجيل، الذي يشرف على المحفظة، إن CPP Investments، التي تدير 576 مليار دولار كندي، ستضاعف محفظتها الائتمانية الإجمالية إلى حوالي 115 مليار دولار كندي، مع كون الائتمان الخاص جزءًا رئيسيًا من التوسع.
وقال لرويترز “الائتمان الخاص يتوسع بسرعة.” “مع فريقنا العالمي، نتوقع مضاعفة دفترنا (الإئتماني الإجمالي) تقريبًا على مدى السنوات الخمس المقبلة.”
تدير CPP Investments معظم دفاترها الائتمانية البالغة 62 مليار دولار كندي داخليًا.
وقالت خطط معاشات التقاعد OTPP وOPTrust لرويترز إنهما ترى فرصا لسد الفجوات التي خلفتها البنوك. وقالت OPTrust إنها تتوقع نمو الائتمان الخاص في أوروبا، بما في ذلك بريطانيا.
وتعرضت البنوك على مستوى العالم لضغوط بسبب ارتفاع متطلبات رأس المال، مما اضطرها إلى التراجع عن بعض الإقراض.
وقالت أومرز إنها تسعى إلى إيجاد نوع من الفرص عبر أسواق الائتمان، بما في ذلك الائتمان الخاص، والتي لم ترها “منذ سنوات عديدة”.
ويتفق مع هذا الرأي مايكل ويسيل، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة HOOPP. وقال “إنه وقت جذاب في الدورة الاقتصادية لتخصيص رأس المال للائتمان الخاص”. “على نحو متزايد، الفجوة السعرية تضيق ونحن نشهد عوائد الائتمان الخاص مسعرة بشكل متشدد للغاية بالنسبة للأسهم، ولكن مع مخاطر أقل.”
وأضاف أن شركة HOOPP تتعرض بشكل متزايد للائتمان الخاص، وبينما يكون أكثر من نصف تعرضها مع شركاء خارجيين، فإن المعاش التقاعدي يزيد من نسبة استثمارات الائتمان الخاص المباشرة مع الاستمرار في العمل مع الشركاء.
نما برنامج الديون الخاصة لدى “بي سي آي” بنسبة 11% على مدى ستة أشهر إلى أكثر من 15 مليار دولار كندي اعتبارًا من 31 ديسمبر 2023، من 13.5 مليار دولار كندي في 31 مارس 2023.
وقال متحدث باسم المعاشات التقاعدية إن BCI “متفائل بشأن النمو المستمر في المستقبل” في الديون الخاصة.
لقد أصبح الائتمان الخاص شائعا بين برامج التقاعد وشركات التأمين لأنه يقدم عوائد أعلى من المنتجات التقليدية ذات الدخل الثابت، وعادة ما يكون حماية الجانب السلبي أفضل من الأسهم.
بمجرد أن كانت فئة أصول متخصصة، تتوقع شركة Preqin لمزود البيانات أن الأصول الخاضعة للإدارة ستصل إلى 2.8 تريليون دولار عالميًا بحلول عام 2028 من 1.5 تريليون دولار في عام 2022.
وقال نيك جانسا، المدير التنفيذي لـ OTPP في أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا: “يعتبر الائتمان الخاص منتجاً جذاباً في الوقت الحالي، ويستمر التحول الهيكلي من البنوك إلى مقرضي القطاع الخاص”.
وقد أثار المنظمون مخاوف بشأن النمو السريع للقطاع كجزء من صناعة “الظل المصرفي” المزدهرة، خاصة وأن الارتفاع الكبير في تكاليف الاقتراض والضعف الاقتصادي يعنيان مخاطر أكبر لتخلف الشركات عن السداد.
تبلغ قيمة القطاع المالي غير المصرفي الإجمالي 218 تريليون دولار ويمثل ما يقرب من نصف الأصول المالية على مستوى العالم، وفقًا لمجلس الاستقرار المالي.
وقالت OPTrust، التي حققت العام الماضي زيادة “كبيرة” في تعرضها الائتماني من 10% من أصولها في عام 2022، إن استثماراتها الائتمانية تم التعامل معها في المقام الأول من قبل مديرين خارجيين.
وقال ديفيد روس، المدير الإداري لمجموعة أسواق رأس المال في OPTrust: “نحن واثقون تمامًا من أنهم (الشركاء) لديهم المهارات والقدرة على التنقل في هذا السوق”.
(1 دولار = 1.3452 دولار كندي)
(1 دولار = 1.3465 دولار كندي)
