تم نشره في الأصل في 05 مارس 2024
بقلم إيفان كاستانو
في لمحة
- بعد الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية، يتحرك المزيد من المتداولين والمستثمرين لتخفيف المخاطر في سوق العقود الآجلة.
- يقول محلل ProShares إن إدخال صناديق الاستثمار المتداولة الفورية يجعل “النظام البيئي أكثر قوة”.
يركز متداولو المشتقات المالية على إدارة المخاطر المرتبطة بسعر بيتكوين (BTC-USD) بعد إطلاق سلسلة من صناديق الاستثمار المتداولة الفورية في يناير والحدث الكبير القادم، وهو خفض قيمة بيتكوين إلى النصف، مما يوفر فرصًا جديدة للتحوط.
في الواقع، وصل الاهتمام المفتوح بعقود بيتكوين الآجلة لمجموعة CME إلى أعلى مستوى له على الإطلاق في 12 يناير، وهو اليوم الذي وافق فيه المنظمون الأمريكيون على 10 صناديق استثمار متداولة جديدة للبيتكوين للتداول، مما وسع المساحة إلى ما هو أبعد من عقود بيتكوين الآجلة.
علاوة على ذلك، تم تداول ما متوسطه 66000 عقد بيتكوين الآجل يوميًا في نفس الشهر، وهو ما يمثل قفزة بنسبة 50٪ تقريبًا على أساس شهري ويتجاوز أعلى مستوى سابق له في نوفمبر 2022، وفقًا لبيانات مجموعة CME.
يقول جيوفاني فيسيوسو، الرئيس العالمي لمنتجات العملات المشفرة في مجموعة CME: “إننا نرى التنظيم كميزة، وليس خطأً”، مشددًا على أن العقود الآجلة هي سوق منظمة، في حين أن العملات المشفرة الفورية ليست كذلك. “لقد اجتذب هذا مزيجًا عالميًا متنوعًا من المستثمرين المؤسسيين والمتطورين إلى سوقنا.”
مع وصول سوق العملات المشفرة المتقلب للغاية والذي تبلغ قيمته 1.95 تريليون دولار إلى مرحلة التطوير التالية، يتحرك المتداولون والمستثمرون لتخفيف المخاطر وإيجاد فرص المراجحة بين قيمة العقود الآجلة وسعر البيتكوين في الوقت الفعلي. وفي الوقت نفسه، فإن ما يسمى بتجارة النقد والمناقلة، وهي استراتيجية تداول شائعة بين المتداولين المقيمين في شيكاغو، تكتسب شعبية أيضًا، وفقًا للمحللين.
أسعار الأفعوانية
وصلت التكهنات حول موافقة صناديق الاستثمار المتداولة الجديدة إلى ذروتها في الأيام التي سبقت قيام هيئة الأوراق المالية والبورصة بتصفية تداولها، مما أدى إلى ارتفاع أسعار بيتكوين إلى أقل من 47000 دولار. ومع ذلك، في تحول غير متوقع للأحداث، انخفضت الأسعار بنسبة 15٪ تقريبًا بعد وقت قصير من ظهورها على الشاشات، مما أدى إلى انخفاض كبير في الأصول الرقمية الأخرى و”وكلاء البيتكوين” مثل MicroStrategy (MSTR) وRiot Blockchain (RIOT).
ومع ذلك، في 13 فبراير، عادت عملة البيتكوين إلى الحياة، وتجاوزت 50000 دولار واقتربت من أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 64400 دولار والذي تم تحقيقه في نوفمبر 2021، مما يؤكد الطبيعة المتقلبة للأصل.
وأرجع المحللون الأداء الأخير إلى تدفق الأموال الجديدة إلى صناديق الاستثمار المتداولة الوليدة التي حققت صافي 3 مليارات دولار منذ إطلاقها. وكانت التدفقات الوافدة حتى الآن مخيبة للآمال، على الأقل مقابل بعض التقديرات الأكثر تفاؤلا، والتي تقدرها بنحو 100 مليار دولار لهذا العام.
“خطوة جميلة إلى الأمام”
قال Simeon Hyman، استراتيجي الاستثمار العالمي في ProShares، إن صناديق الاستثمار المتداولة الفورية ستساعد في تعزيز السوق بينما تستعد لحدث تنصيف Bitcoin، والذي يتوقع البعض أنه قد يرسل الرمز المميز إلى آفاق جديدة.
قال هايمان لـ Vicioso في مقابلة أجريت معه مؤخرًا ضمن سلسلة مقاطع فيديو OpenMarkets Exchange of Ideas: “إنها خطوة جميلة للأمام”. “المزيد من الموافقة التنظيمية على صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية يجعل النظام البيئي أكثر قوة.”
في عام 2021، أطلقت ProShares أول صندوق استثمار متداول مرتبط بالبيتكوين، وهو Bitcoin Strategy (BITO)، والذي يستثمر في عقود البيتكوين الآجلة. ويقول هايمان إن وصول الأموال الفورية سيساعد أيضًا في بناء سوق مشتقات أكثر قوة.
وقال: “إحدى المفارقات التي شهدناها هي أن سوق العقود الآجلة أصبح أكثر كفاءة بفضل إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة في السوق الفورية”، مضيفًا أن فئة الأصول الجديدة ساعدت أيضًا في جذب مجموعة أكثر تنوعًا من المتداولين والمستثمرين إلى العملات المشفرة. أسواق العقود الآجلة. “لقد انخفضت أقساط التأمين بالفعل… ما زلنا عند معدل 5% زائد أموال الاحتياطي الفيدرالي. لا يحتاجون إلى الوصول إلى الصفر، لكنهم آخذون في الانخفاض، وهذا مهم”.
وتستفيد صناديق الاستثمار المتداولة التابعة لشركة BITO أيضًا من هذا الاتجاه.
“هناك خيارات قوية بشأن BITO وهذا مهم لضمان كفاءة النظام البيئي، وأن الأصوات المختلفة تتحدث مع بعضها البعض من خلال آلية السعر تلك.”
النصف بيتكوين
وقال هايمان إن تخفيض قيمة بيتكوين إلى النصف، حيث سيتم تخفيض تعويضات عمال المناجم الرمزية بنحو 50٪ – يمكن أن يكون حافزًا صعوديًا.
سيؤدي الحدث، المقرر عقده في 22 أبريل، إلى خفض رواتب المنتجين إلى 3125 بيتكوين من 6.25 بيتكوين حاليًا. يقول المناصرون إن هذا سيؤدي إلى خفض المعروض من عملة البيتكوين مع تعزيز الابتكار (حيث قد يعاني القائمون بالتعدين ذوي تكاليف الطاقة المرتفعة والأجهزة الأقل كفاءة) في مجال العملات المشفرة.
وأشار هايمان إلى أن “حدث النصف قادم، وهو أمر كبير كان صعوديًا تاريخيًا بالنسبة لبيتكوين”. وأضاف أن صناديق الاستثمار المتداولة جلبت أيضًا تأييدًا تشتد الحاجة إليه في هذا المجال.
“لقد فعلت عملة البيتكوين ما كان من المتوقع أن تفعله: أن تصبح أداة للتنويع، أو بعبارة أخرى، متعرجة إلى متعرجة. يرى المزيد من الناس أن رش القليل من (بيتكوين) في التخصيص المنتظم للأصول يمكن أن يؤدي عمومًا إلى إنشاء محفظة فعالة “.
البريد الأصلي
ملحوظة المحرر: تم اختيار النقاط التلخيصية لهذه المقالة بواسطة محرري “البحث عن ألفا”.
