بقلم كارين ستروهيكر وسومانتا سين
لندن (رويترز) – ظلت البنوك المركزية الكبرى ثابتة على أسعار الفائدة في يناير كانون الثاني، مع اقتراب التغيير الذي طال انتظاره لمسار السياسة النقدية العالمية في حين واصلت نظيراتها في الأسواق الناشئة تخفيضات أسعار الفائدة.
شهد شهر يناير قيام خمسة من البنوك المركزية التي تشرف على العملات العشرة الأكثر تداولًا – الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، والبنك المركزي الأوروبي، وبنك اليابان، وبنك كندا، وبنك النرويج – بعقد اجتماعات لتحديد أسعار الفائدة دون تغيير أسعار الفائدة. ويأتي ذلك بعد ثمانية اجتماعات في ديسمبر حيث ارتفعت أسعار الفائدة في النرويج فقط.
وقال فيليب شو من إنفيستيك في مذكرة بحثية: “من المقرر أن تظل أسعار الفائدة في المقدمة والمركز في عام 2024”. “ومع ذلك، وبعيدًا عن العامين الماضيين، فإن السؤال الآن ليس إلى أي مدى سترفع البنوك المركزية أسعار الفائدة، ولكن متى وإلى أي مدى ستخفضها”.
قدم رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يوم الأربعاء تأييدًا كاسحًا لقوة الاقتصاد الأمريكي وقال إن خطوة سعر الفائدة التالية ستكون أقل. لكنه عارض أيضًا رهانات الأسواق على التحرك في شهر مارس، حيث تتوقع التوقعات الآن أول خفض من بنك الاحتياطي الفيدرالي في مايو.
ومن ناحية أخرى، واصلت الاقتصادات الناشئة ــ التي كانت في صدارة كل من دورة تشديد السياسة والتيسير النقدي ــ خفض أسعار الفائدة.
وخفض خمسة من عينة رويترز المكونة من 18 بنكا مركزيا في الاقتصادات النامية أسعار الفائدة في يناير كانون الثاني، وهو ما يطابق رقم ديسمبر الذي كان أعلى رقم في ثلاث سنوات على الأقل. وفي عينة أسواق رويترز، عقد 12 بنكًا مركزيًا اجتماعات لتحديد أسعار الفائدة الشهر الماضي.
وواصل صناع السياسة في البرازيل والمجر وكولومبيا وتشيلي جهودهم التيسيرية، في حين انضمت إسرائيل إلى المعركة، حيث قامت بأول خفض لأسعار الفائدة منذ أربع سنوات. ورفعت هذه التحركات إجمالي خفض أسعار الفائدة في يناير إلى 275 نقطة أساس – وهو أكبر إجمالي شهري منذ مايو 2022.
وكانت تركيا هي الدولة الوحيدة التي كانت شاذة في يناير، حيث قامت برفع أسعار الفائدة بمقدار 250 نقطة أساس أخرى لدعم عملتها المتعثرة ومعالجة التضخم الثابت، على الرغم من أن البنك المركزي قال إنه أكمل الآن دورة تشديد صارمة.
ويتوقع المحللون أن يستمر التيسير النقدي في التوسع في الأشهر المقبلة.
وقال ويليام جاكسون من كابيتال إيكونوميكس في مذكرة للعملاء: “من المحتمل أن يكون البنك المركزي المكسيكي هو التالي الذي يخفض أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا الربع، وستنضم العديد من البنوك المركزية الآسيوية إلى المعركة في أبريل ومايو، وهو أقرب مما يتوقعه معظم الناس”.
