لقد أعادت السنوات القليلة الماضية تشكيل مشهد الصناديق المتداولة في البورصة (ETF). لقد مرت بضعة أرباع فقط عندما كانت صناديق الاستثمار المتداولة البيئية والاجتماعية وحوكمة الشركات (ESG) رائجة للغاية، حيث اجتذبت تدفقات بمليارات الدولارات حول العالم إلى كل من الأسهم والدخل الثابت. أموال.1
لكن قطاع الطاقة الصاعد، بقيادة شركات التنقيب عن النفط والغاز الكبيرة والصغيرة، أدى إلى تحويل أموال جديدة.
ثم، قبل عامين، دفع الغزو الروسي لأوكرانيا المستثمرين إلى إعادة التفكير في المعنى الحقيقي لمصطلح “الاعتبارات البيئية والاجتماعية والحوكمة” ــ ومنذ ذلك الحين تراجع الموضوع الذي كان شائعا ذات يوم عن اتجاهات “الإعادة إلى الوطن” و”نقل الأصدقاء”، على الرغم من المصطلحين “S” و”SG”. تظل عوامل “G” في مقدمة اهتمامات موزعي الأصول الذين يركزون على القيم.2
سعى المستثمرون إلى الأمان في صناديق الاستثمار المتداولة للسندات قصيرة الأجل
ومع كل ما كان يحدث، رفع التضخم رأسه. ارتفع معدل مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI) فوق 9% بحلول يونيو من عام 2022، وهو الأعلى في أربعة عقود.3
وسرعان ما اضطر بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي إلى رفع أسعار الفائدة بقوة ـ فارتفعت أسعار الفائدة القصيرة الأجل، الأمر الذي أصاب العديد من مستثمري السندات بالارتباك. وتعرضت صناديق السندات المتداولة، وخاصة تلك ذات الفترات الطويلة، لضغوط شديدة.
لقد غرقت محفظة الأسهم/السندات التقليدية بنسبة 60/40 في عام 2022 وسط انخفاض أسعار الأسهم وأسعار الدخل الثابت – وهي بيئة سوق مختلفة كثيرًا عما شهده معظم المستثمرين اليوم على الإطلاق.4
وأعادت هذه الفترة إحياء ذكريات السبعينيات عندما لم تقدم السندات سوى القليل في طريق التنويع. ومع ذلك، كان هناك مستفيد في مساحة مؤسسة التدريب الأوروبية.
واستحوذت صناديق الدخل الثابت القصيرة الأجل، وهي تلك التي كانت أقل حساسية نسبيا لارتفاع أسعار الفائدة، على تدفقات كبيرة.5
ولا تزال تحظى بشعبية اليوم حيث تبلغ العائدات قصيرة الأجل حوالي 5٪. قد يشير النقاد إلى أن صناديق الاستثمار المتداولة للخزانة قصيرة الأجل قد قضت يومها تحت الشمس، ولكن الارتفاع في استراتيجيات المكالمة المغطاة وغيرها من عوائد صناديق الاستثمار المتداولة يبدو قويًا كما كان دائمًا.6
طفرة بيتكوين جديدة: صناديق الاستثمار المتداولة في دائرة الضوء
بالطبع، ربما يكون الاتجاه الأكثر إثارة لصناديق الاستثمار المتداولة حتى الآن في عام 2024 هو الموافقة والشعبية الواضحة لصناديق البيتكوين الفورية.
بعد موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصة على 11 صندوقًا من صناديق الاستثمار المتداولة، عادت العملة المشفرة مرة أخرى إلى الاتجاه السائد بعد عامين مضطربين.7 تذكر أن عملة البيتكوين الفورية ارتفعت إلى 69000 دولار في أواخر عام 2021 قبل سوق هابطة عميقة.
بحلول نوفمبر من عام 2022، انخفضت أكبر عملة مشفرة من حيث القيمة السوقية. تمت مكافأة حاملي صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية الذين اشتروا خلال الأسابيع القليلة الأولى من بدايتها – حيث تم تداول عملة البيتكوين، اعتبارًا من أواخر فبراير، بأكثر من 60 ألف دولار.8 تنتشر الآن شائعات حول الموجة التالية من أموال العملات المشفرة، والتي ربما تتعلق بالإيثر الفوري.9
صناديق الاستثمار المتداولة: مقياس لرغبة المستثمر في المخاطرة
هناك المزيد من القصص التي يمكن روايتها والاتجاهات التي يجب التدقيق فيها في عالم صناديق الاستثمار المتداولة، ولكن خلاصة القول هي أنه يجب على المستثمرين مراقبة ما هو موجود وما قد يكون في الطريق للتعرف على السوق.
لقد أثبتت صناديق الاستثمار المتداولة أنها مقياس جيد لكل من معنويات المخاطرة والمواضيع الكلية. لقد ظهر عدد كبير من صناديق الاستثمار المتداولة ذات الصلة بالذكاء الاصطناعي في حين شهدت الصناديق المدارة بنشاط انتعاشًا جديدًا.
نمو صناديق الاستثمار المتداولة قوي، ولكن ليس بشكل كبير
في وول ستريت هورايزون، بالإضافة إلى تغطية أحداث الشركات، نقوم بتتبع توزيعات صناديق الاستثمار المتداولة في الولايات المتحدة، والانقسامات، وصناديق الاستثمار المتداولة الجديدة.
من بين الاتجاهات الأكثر دلالة التي وجدناها هو أنه على الرغم من ظهور موضوعات جديدة لصناديق الاستثمار المتداولة خلال الأرباع الأخيرة، إلا أن النمو الإجمالي في سوق صناديق الاستثمار المتداولة المحلية كان ثابتًا تقريبًا منذ أواخر عام 2021. السبب؟ من الصعب تحديد ذلك بدقة، لكن يمكننا القيام ببعض الطعنات فيه.
ومن المعقول أن نفترض أن أسعار الفائدة المرتفعة اليوم أدت إلى قمع نشاط التمويل على نطاق واسع.
لاحظ في الرسم البياني أدناه أن النمو في صناديق الاستثمار المتداولة ارتفع من أوائل عام 2020 حتى أواخر عام 2021 – وهي فترة من المضاربات المكثفة في السوق والتي تضمنت طفرة الاكتتاب العام الأولي و SPAC والارتفاع السريع في الفائدة على العملات المشفرة.
في حين أن العديد من صناديق الاستثمار المتداولة الجديدة تصل إلى المؤشر كل ربع سنة، فإن معدل النمو الإجمالي ثابت في الوقت الحالي.
إجمالي صناديق الاستثمار المتداولة الأمريكية الجديدة حسب الربع
المصدر: وول ستريت هورايزون، بناءً على أكثر من 230 مزودًا لصناديق الاستثمار المتداولة
تحليل الاتجاهات في انقسامات صناديق الاستثمار المتداولة
مقياس آخر لإثارة السوق هو نسبة تقسيمات صناديق الاستثمار المتداولة التقليدية إلى العكسية. لقد كان الوضع هادئاً إلى حد ما على هذه الجبهة.
قد تخضع صناديق الاستثمار المتداولة لتقسيم تقليدي لتقليل سعر السهم من أجل جذب المزيد من المستثمرين أو الحفاظ على السعر في نطاق الدولار المطلوب.
ونظراً لأن العديد من مؤشرات السوق الرئيسية قفزت إلى مستويات غير مسبوقة، فقد يستنتج المرء أن المزيد من الانقسامات التقليدية ستكون على الأجندة، ولكننا لا نرى ذلك بعد.
كان هناك أيضًا هدوء في نشاط الانقسام العكسي. في كثير من الأحيان، تحدث الانقسامات العكسية بين صناديق الاستثمار المتداولة العكسية أو ذات الرافعة المالية لأنها عرضة للعوائد المركبة السلبية خلال فترات التقلب.
كما أن الصناديق العكسية، تلك التي تتحرك عكس مؤشر السوق، قد تشهد انخفاض أسعار أسهمها، مما يتسبب في قيام المصدر بتصميم تقسيم عكسي لإعادة سعر السهم إلى مستوى يُنظر إليه على أنه أكثر احتراما.
انخفاض عدد انقسامات صناديق الاستثمار المتداولة في الولايات المتحدة منذ عام 2022
المصدر: وول ستريت هورايزون، استنادًا إلى 2900 صندوق استثمار متداول أمريكي
مركز توزيع صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) الخاص بك
أخيرًا، هذا هو الوقت من العام الذي تدفع فيه العديد من صناديق الاستثمار المتداولة للأسهم أرباحًا ربع سنوية. مارس، يونيو، سبتمبر، وديسمبر هي الأوقات التي تتم فيها التوزيعات عادةً.10
يتتبع فريقنا التواريخ المهمة لإعلان أرباح صناديق الاستثمار المتداولة، والتواريخ السابقة، وتواريخ الدفع حتى يتمكن المستثمرون من البقاء على اطلاع عند إجراء التوزيعات.
على سبيل المثال، SPDRⓇ ستاندرد آند بورز 500Ⓡ يتم تداول ETF (SPY) باستثناء أرباحها يوم الجمعة، 15 مارس 2024، على الرغم من عدم تأكيد المبلغ بعد.
سيتم دفع الأرباح للمساهمين اعتبارًا من 18 مارس مع تاريخ توزيع الأرباح يوم الثلاثاء 30 أبريل 2024.
التاريخ السابق لتوزيع أرباح SPY
المصدر: وول ستريت هورايزون
الخط السفلي
لا تزال صناديق الاستثمار المتداولة وسيلة شائعة للاستثمار. ومع ذلك، تتغير المواضيع، وما هو رائج اليوم قد يتراجع قريبًا إلى الموضوع الساخن التالي في الغد.
ومع ذلك، يمكن استخلاص رؤى السوق من تحليل الاتجاهات في سوق صناديق الاستثمار المتداولة. علاوة على ذلك، يجب على المستثمرين مواكبة الأموال الجديدة المتاحة إلى جانب مواعيد التوزيع المهمة ومبالغ الأرباح لإدارة محافظهم الاستثمارية بشكل أكثر فعالية.
1 الأموال المستثمرة في الصناديق البيئية والاجتماعية والحوكمة تتضاعف بأكثر من الضعف خلال عام، سي إن بي سي، جريج إياكورسي، 11 فبراير 2024
2. نزوح المستثمرين الأمريكيين يشكل ضربة تاريخية لسوق الصناديق العالمية المعنية بالحوكمة البيئية والاجتماعية والحوكمة، بلومبرج، فرانسيس شوارتزكوف، 25 يناير 2024
3 معدل التضخم في الولايات المتحدة، اقتصاديات التجارة، 28 فبراير 2024
4 استراتيجية الاستثمار الموثوقة 60-40 مرت للتو بأسوأ عام لها منذ أجيال، صحيفة وول ستريت جورنال، إريك والرستين، 19 أكتوبر 2023
5 صناديق استثمار متداولة للخزانة قصيرة الأجل تشهد تدفقات كبيرة، VettaFi، جيمس كومتوا، 11 سبتمبر 2023
6 أصوات VettaFi On: أكبر قصة لعام 2023، VettaFi، Heather Bell، 15 ديسمبر 2023
7 بيان بشأن الموافقة على المنتجات المتداولة في بورصة البيتكوين الفورية، هيئة الأوراق المالية والبورصة، غاري جينسلر، 10 يناير 2024
8 بيتكوين إلى دولار أمريكي، StockCharts، 28 فبراير 2024
9 بعد الموافقة الفورية على صندوق البيتكوين المتداول في البورصة، تحولت الأنظار إلى قرار صندوق الإيثر، Blockworks، Ben Strack، 17 يناير 2024.
10 هل تقوم صناديق الاستثمار المتداولة بدفع أرباح الأسهم؟، فيتافاي، جاريد كومانز، 24 يونيو 2015
البريد الأصلي
