في مقال اليوم، نقدم لك آخر التحديثات في سلسلتنا المتكررة بناءً على تحليل ملفات 13F وأحدث التحركات لبعض الصناديق ومديري الأصول الأكثر شهرة في العالم. مقالتنا الأصلية حول هذا الموضوع و يمكن الوصول إلى الأطروحة الرئيسية وراء ذلك من خلال هذا الرابط.
النقطة الثالثة Q4 ’23 خريطة الحرارة (الجعبة الكمية)
نظرة عامة ربع سنوية
في الربع الأخير، ناقشنا أوجه التشابه المتزايدة بين النقطة الثالثة لـ Loeb وتكوين مؤشر Nasdaq 100. تاريخيًا، كان Loeb يعمل في أسهم الطاقة والرعاية الصحية، والتي لا تزال تشكل جزءًا كبيرًا من تركيز ممتلكات الصندوق. لا يزال ثقيلًا للغاية؛ تستحوذ 10 أسهم على حوالي 70% من الأصول المُدارة لدى شركة PG&E Corp. لا تزال (PCG) وMicrosoft (MSFT) تحتفظان بالمراكز الأولى بينما تستحوذ أمازون (AMZN) على Danaher (DHR)) للثالث. كانت قيمة التداول أعلى هذا الربع مما شهدناه سابقًا. لقد أغلقوا ما مجموعه سبعة مراكز وانخفضوا بشكل كبير اثنين. وشمل ذلك جوجل الخاص بهم (جوجل)(جوجل) وأوبر (اوبر) ، وكلاهما تم افتتاحهما في العام الماضي وكانا بمثابة مؤشرات على التشابه المتزايد بين مؤشر ثيرد بوينت وتكوين ناسداك. في المجمل، لديهم 35 سهمًا، بانخفاض عن 36 سهمًا في الربع الأخير، وظلت الأصول المُدارة متماثلة تقريبًا مع تغيير يبلغ حوالي 10 ملايين دولار فقط.
مناصب جديدة:
الاتصالات فيريزون (فز): في ما كان على الأرجح أكبر تداول قام به الصندوق في الربع الرابع، قام بشراء 4،675،000 سهم من شركة الاتصالات العملاقة Verizon بينما أغلق في نفس الوقت مركز T-Mobile الخاص به. كان من الممكن شراء الأسهم بمبلغ يتراوح بين 30 دولارًا و 38 دولارًا. اليوم، يتم تداول السهم بحوالي 40 دولارًا، مما يجعل القيمة السوقية لهذا المركز قريبة من 190 مليون دولار. ويستحوذ حاليًا على حوالي 3% من الأصول الخاضعة للإدارة الخاصة بشركة Third Point.
تقنيات فليتكور (FLT): يبدو أن هذه مسرحية أكثر توجهاً نحو القيمة، وهي أكثر انسجاماً مع الاستثمار الذي شهدناه سابقاً من لوب. توفر الشركة برامج معالجة الدفع وتتداول بنسبة سعر إلى ربح جذابة تبلغ 14 ضعفًا بينما تنمو الإيرادات الآن للعام الرابع على التوالي. كان من الممكن شراء الأسهم بسعر يتراوح بين 222 دولارًا و282 دولارًا، واليوم يتم تداولها بالقرب من 280 دولارًا. مع 615.000 سهم، فإن قيمة مركزهم تبلغ 172 مليون دولار.
تمت إضافة إجمالي 6 وظائف جديدة في الربع الرابع. وتشمل الشركات الأخرى شركة Apollo Global Management (APO)، وهي شركة رعاية صحية أخرى تابعة لشركة McKesson Corporation (MCK)، بالإضافة إلى BioMarin Pharmaceutical (BMRN) وشركة EQT (EQT).
المواقف الموسعة:
شركة الصلب الأمريكية (X): وفي ديسمبر، وافقت الشركة اليابانية على شراء الشركة Nippon Steel مقابل 55 دولارًا للسهم الواحد في صفقة قدرت قيمة الشركة بأكثر من 14 مليار دولار. ومن المثير للاهتمام أن Loeb فتح هذا المركز في الربع الثالث قبل إغلاق الصفقة بينما كانت شركات أخرى مثل Cleveland-Cliffs لا تزال تقدم عطاءات علنية لشراء X. وفي الربع الرابع أضاف 750.000 سهمًا آخر إلى محفظته، بزيادة قدرها حوالي 16٪. تمتلك شركة Third Point الآن 5.5 مليون سهم من X مما يجعلها سادس أكبر ملكية لها.
تم توسيع 4 مراكز فقط في الربع الرابع، ولم يكن أي شيء آخر غير X جديرًا بالملاحظة بشكل خاص. لقد قاموا بزيادة مركز PCG بشكل طفيف، حيث أضافوا مليون سهم إلى 56 مليون سهم كانوا يملكونها سابقًا. وشهدت المجموعة الأمريكية الدولية (AIG) زيادة بنسبة 17%، كما شهد سهم صغير يسمى Vast Renewables Limited (VSTE) في مجال الطاقة المتجددة زيادة بنسبة 27%.
المواقف المخفضة:
أوبر تكنولوجيز (UBER): على الرغم من زيادة المخزون بأكثر من الضعف في العام الماضي، يبدو أن لوب فقد الاهتمام حيث باع صندوقه 70٪ من مركزه في شركة مشاركة الرحلات العملاقة. لقد قاموا بتفريغ ما مجموعه 3.2 مليون سهم طوال الربع الرابع بينما تم تداوله في نطاق 40 دولارًا إلى 64 دولارًا، ومن المحتمل أن يحققوا لهم مكاسب قوية حيث اشتروا الأسهم لأول مرة في الربع الثاني من عام 2023 مقابل ما بين 30 دولارًا و 40 دولارًا. ومع ذلك، ارتفعت الأسهم إلى ما يصل إلى 80 دولارًا في الربع الأول من هذا العام، لذا فقد فقدوا بعض المكاسب المحتملة، لكنهم لا يزالون يحتفظون أيضًا بمليون سهم في محفظتهم الاستثمارية.
شركة تايوان لتصنيع أشباه الموصلات المحدودة (TSM): لقد تم تخفيض مركز TSM الخاص بـ Third Point إلى النصف خلال الأشهر الستة الماضية على الرغم من فتحه قبل 6 أشهر فقط أيضًا. وبالنظر إلى أداء الأسواق المالية الصينية وكذلك العلاقات السياسية والاقتصادية بين تايوان والصين، فليس من المفاجئ أن نرى هذا المركز ينخفض بشكل كبير بعد فتحه. في الوقت نفسه، كانت صناعة أشباه الموصلات ساخنة للغاية كما يتضح من أسهم Nvidia مؤخرًا وحذت TSM حذوها، حيث ارتفعت أكثر من 40٪ منذ أن فتحت شركة Third Point مركزها، لذلك كان من الممكن أيضًا جني الأرباح على طول الطريق. ولا يزال لديهم ما يقرب من 1.2 مليون سهم.
البورصة العابرة للقارات (ICE): انتقلت ICE من المرتبة الثامنة من حيث أكبر ملكية إلى المرتبة 17 حيث تم تخفيضها بأكثر من 70٪ في الربع الرابع. كان هذا هو المركز الذي افتتحته شركة Third Point مؤخرًا مؤخرًا في الربع الثاني من عام 2023 مقابل ما يتراوح بين 104 دولارات و114 دولارًا للسهم الواحد. ظلت الأسهم ثابتة خلال معظم الفترة المتبقية من العام حتى ديسمبر عندما قفزت إلى ما يقرب من 130 دولارًا للسهم الواحد، ومنذ ذلك الحين ارتفعت إلى ما يقرب من 140 دولارًا للسهم الواحد. لا تزال شركة Third Point تمتلك 700000 سهم من شركة تكنولوجيا الأسواق المالية، ولكن بالنظر إلى الوقت الذي باعوا فيه هذا الجزء الكبير من المركز، فقد لا تكون هذه هي التجارة التي قاموا بها على TSM أو UBER.
تم تخفيض 11 وظيفة في المجموع. تشمل المراكز المخفضة الإضافية أمازون ومايكروسوفت وكلاهما ضمن أكبر عشر ممتلكات في الصندوق بالإضافة إلى أسهم مثل فيرغسون (FERG)، ودوبونت (DD)، وجاكوبس سولوشنز (J) وجميعها شركات صناعية أو تصنيعية أو موجهة نحو المواد.
المراكز المغلقة:
الأبجدية (جوجل): وفي نهاية الربع الأول من العام الماضي، كانت هذه خامس أكبر ملكية لشركة Third Point بقيمة سوقية تبلغ حوالي نصف مليار دولار، والآن تم إغلاقها بالكامل. ومع ذلك، فقد اكتسب السهم أكثر من 30٪ خلال تلك الفترة ولم ينخفض أبدًا عن سعر استحواذ الصندوق، مما يجعل هذه التجارة على الأرجح تجارة قوية جدًا بالنسبة لهم.
تي موبايل الولايات المتحدة (TMUS): يبدو بالتأكيد أن Loeb يقوم بنوع من اللعب في مجال الاتصالات السلكية واللاسلكية حيث أنه باع مركز T-Mobile الجديد والكبير نسبيًا واستبدله بمركز Verizon ذي الحجم المماثل تقريبًا. اشترت شركة Third Point للتو مليون سهم من أسهم TMUS في الربع الثالث مقابل ما يتراوح بين 133 دولارًا و140 دولارًا، وكان من الممكن بيعها بمبلغ يصل إلى 160 دولارًا في أواخر ديسمبر.
كما خرج لوب وصندوقه أيضًا من شركة Option Care Health (OPCH)، وRBC Bearings Incorporated (RBC)، وProPetro Holding Corp. (PUMP)، وشركة فيديليتي لخدمات المعلومات الوطنية (FIS).
نظرة عامة نهائية
بشكل عام، يبدو أن فترة المحفظة باعتبارها “بورصة ناسداك مصغرة” كانت قصيرة الأجل نسبيًا، حيث تم تخفيض العديد من أسهم التكنولوجيا أو إغلاقها بالكامل. يبدو أن الصندوق قد أعاد اهتمامه إلى أسهم الرعاية الصحية والطاقة، كما لو كان يقول ربما يكون الارتفاع في أسهم التكنولوجيا في عام 2023 قد وصل إلى نهايته. ومع عدم اليقين بشأن قرارات أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا الشهر وزيادة مؤشرات التضخم، ربما كان لويب قد أجرى بعضًا من أفضل التداولات الموقوتة في عام 2023، ولكن الوقت وحده هو الذي سيحدد ذلك. وهو الآن يمتلك حصصاً في اثنين فقط من الأسهم السبعة التي رفعت مؤشر ستاندرد آند بورز 500 هذا العام؛ في السابق كان خمسة من السبعة.
ملاحظة المحرر: تتناول هذه المقالة واحدة أو أكثر من الأوراق المالية التي لا يتم تداولها في بورصة أمريكية كبرى. يرجى الانتباه إلى المخاطر المرتبطة بهذه الأسهم.
