أصدقائي وشركائي الأعزاء،
تتلخص عوائدنا الاستثمارية في الجدول أدناه:
|
إستراتيجية |
شهر |
YTD |
12 شهر |
24 شهرا |
36 شهرا |
بداية |
|
الفرص العالمية LRT |
+12.13% |
+21.37% |
+20.69% |
+3.66% |
+7.18% |
+20.67% |
| النتائج اعتبارا من 29/02/2024. يتم حساب الفترات الأطول من سنة واحدة سنويًا. جميع النتائج صافية من جميع الرسوم والنفقات. العوائد السابقة ليست ضمانة للنتائج المستقبلية. يرجى الاطلاع على نهاية هذه الرسالة للحصول على إفصاحات إضافية. |
LRT Global Opportunities هي استراتيجية منهجية طويلة/قصيرة تسعى إلى تحقيق عوائد إيجابية مع التحكم في مخاطر الجانب السلبي والحفاظ على انخفاض صافي التعرض لأسواق الأسهم.
بالنسبة لشهر فبراير، ارتفعت الإستراتيجية بنسبة 12.13٪، ليصل إجمالي النتائج إلى +21.37٪ لهذا العام. جميع النتائج صافية من الرسوم. بلغ صافي التعرض المعدل بيتا 17.30٪ في نهاية الشهر. بلغت نسبة عائد شهر فبراير 0.91% من الإصدار التجريبي للسوق، و11.22% من جيل ألفا الخاص بنا.1 ساهمت صفقاتنا الطويلة بشكل كبير في الأداء الذي تم تعويضه جزئيًا من خلال صفقاتنا القصيرة. ومن بين أكبر الرابحين على الجانب الطويل شركة Comfort Systems USA Inc. (FIX)، مجموعة EMCOR Inc. (EME)، شركة ألبيمارل (ALB)، سايا، Inc. (SAIA)، وشركة Simpson Manufacturing Co., Inc. (SSD)، تم تعويضه جزئيًا بالخسائر التي تكبدتها شركة Exponent Inc. (EXPO)، وشركة Comcast (CMCSA)، وDeere & Company (DE). انظر الملحق للحصول على إفصاحات إضافية. نحن نواصل توخي الحذر بشأن السوق بشكل عام كما يتضح من النسخة التجريبية الحالية المنخفضة للسوق.
الامتناع الشائع عندما يتعلق الأمر بخطابات صناديق التحوط هو أنه كلما طالت مدة الرسالة، كانت النتائج أسوأ. وتمشيا مع هذا، سأجعل ملاحظاتي لكم هذا الشهر مختصرة للغاية. يستمر سوق الأسهم الأمريكي بشكل عام في التحرك للأعلى في خط مستقيم. زخم السوق لا يمكن إنكاره. شركة الذكاء الاصطناعي المفضلة لدى الجميع، NVIDIA Corporation (NVDA)، ارتفعت بنسبة تزيد عن 60% منذ بداية العام حتى الآن، في حين حققت شركة Super Micro Computer, Inc. (SMCI)، بائع أجهزة خادم الكمبيوتر، ارتفع بنسبة تزيد عن 200%. معنويات السوق صعودية للغاية: NVIDIA هي أفضل شركة في العالم2، رئيسها التنفيذي جنسن هوانغ عبقري3الذكاء الاصطناعي سوف يغير العالم4البيانات هي النفط الجديد5، وما إلى ذلك. أنا لا أجادل في أن NVIDIA هي شركة مذهلة، أو أن جنسن عبقري، أو أن الذكاء الاصطناعي سيكون له تأثير، أو أن البيانات مهمة. أنا ببساطة ليس لدي أي شيء ثاقب لأضيفه ليس من المعرفة العامة وهو بالفعل جزء من هذا الشعور الصعودي للغاية. لا أشعر بأي ضغط للقفز إلى عربة الزخم – في الواقع أنا سعيد بالوقوف بعيدًا عن الجمهور ومشاهدة أين يذهب كل هذا.
لقد أظهر التاريخ أن الابتكارات تميل إلى إفادة المستهلكين أكثر من مخترعي التكنولوجيات الجديدة. ففي نهاية المطاف: لقد غيرت شبكة الإنترنت والطائرات والسيارات العالم حقاً، ومع ذلك فإن شركة Cisco Systems, Inc. فقد أصبحت شركة (CSCO) ظلاً لما كانت عليه في السابق، وأفلست شركة جنرال موتورز (GM)، وكانت شركة بوينغ (BA)، على الرغم من عملها في احتكار ثنائي مع شركة إيرباص، بمثابة استثمار كارثي. وحتى لا تظن أن أداء أسهم شركة بوينج الضعيف هو مجرد نتيجة للأخطاء الإدارية الأخيرة في تلك الشركة، اسمحوا لي أن أؤكد لكم: الأمر ليس كذلك. إن عائدات بوينغ الضعيفة هي نتيجة لاقتصاديات الصناعة الصعبة للغاية لتصنيع الطيران التجاري. لا أحد يلخص مدى صعوبة هذه الصناعة أفضل من جان بيرسون، الرئيس التنفيذي السابق لشركة إيرباص: “لا يمكنك الفوز، ولا يمكنك تحقيق التعادل، ولا يمكنك الاستقالة”.6. لا تخطئوا، فالسفر الجوي التجاري أمر رائع – لكن الآفاق الاقتصادية لشركتي تصنيع المعدات الأصلية الرئيسيتين للطيران ليست كذلك.
اليوم، لا يمكن لـ NVIDIA أن ترتكب أي خطأ وتستمر الشركة في الانتقال من قوة واضحة إلى قوة مع شرائح الذكاء الاصطناعي الخاصة بها: H1007، ح2008 والقادم B1009. هل ستتجاوز الشركة احتياجات السوق بهذه الرقائق الجديدة والأكثر قوة في معضلة المبتكر الكلاسيكي / أسلوب الابتكار التخريبي، بينما تأتي شرائح الذكاء الاصطناعي الأصغر والأبسط والأرخص من المنافسين إلى السوق؟ لا أستطيع أن أكون متأكداً، لكنه أمر معقول – وبالتأكيد ليس شيئاً تتوقعه السوق. وهو ما يقودني إلى نقطتي الرئيسية اليوم: إدارة الاستثمار لا تتعلق بمطاردة العائدات أو اختيار الأسهم “الساخنة” التالية – إدارة الاستثمار تتعلق في المقام الأول بتقييم المخاطر وإدارتها. ولهذا السبب أواصل الاستثمار بطريقة متنوعة للغاية، في شركات عالية الجودة، مع أفضل توازن ممكن لتعرضات العوامل، والحد الأدنى فقط من التعرض الإجمالي لأسواق الأسهم.10 مع أخذ ذلك في الاعتبار، تجنبت كل ما هو رائج وعصري وخصصت بدلاً من ذلك رأس مالنا لصناعات أكثر استقرارًا، مثل: التأمين التخصصي11والسباكة ورعاية المسنين12، الفنادق المنخفضة التكلفة13والتعاقدات الحكومية ذات التكلفة الإضافية14 – على سبيل المثال لا الحصر. ما زلت أشعر بالقلق إزاء التقييمات الإجمالية للسوق والمخاطر السلبية، على الرغم من أدائنا القوي منذ بداية العام حتى الآن.
إنني أتحمل على محمل الجد المسؤولية والثقة التي منحتني إياها بصفتي وكيلًا على جزء من مدخراتك. كما هو الحال دائمًا، إذا كانت لديك أي أسئلة، فلا تتردد في الاتصال بي. وأنا أقدر كل دعمكم المستمر.
لوكاس توميكي، مدير المحفظة، LRT Capital
|
الحواشي 1أرقام قد لا تضيف ما يصل بسبب التقريب. 2https://fortune.com/2024/02/15/nvidia-third-most-valuable-us-company-alphabet-microsoft-apple/ 3https://www.newyorker.com/magazine/2023/12/04/how-jensen-huangs-nvidia-is-powering-the-ai-revolution 4https://www.imf.org/en/Blogs/Articles/2024/01/14/ai-will-transform-the-global-economy-lets-make-sure-it-benefits-humanity 5https://www.forbes.com/sites/forbestechcouncil/2019/11/15/data-is-the-new-oil-and-thats-a-good-thing/?sh=7168be730451 6https://www.amazon.com/Boeing-versus-Airbus-International-Competition/dp/1400078725 7https://www.trendforce.com/news/2024/02/28/news-nvidias-h100-ai-chip-no-longer-out-of-reach-inventory-pressure-reportedly- Forces-customers-to- إعادة بيع/ 8https://www.theverge.com/2023/11/13/23958823/nvidia-h200-ai-gpu-anounced-specs-release-date 9https://wccftech.com/nvidia-blackwell-b100-gpus-2x-faster-hopper-h200-2024-launch/ 10بيتا المقدرة الحالية لاستراتيجيتنا هي 0.173 11شركة آر إل آي (رلي) 12شركة كيميد (تشي) 13فنادق ومنتجعات ويندهام (هل) 14شركة نورثروب جرومان (NOC) إخلاء المسؤولية ومعلومات الاتصال LRT Capital Management, LLC هي مستشارة إعداد التقارير المعفاة لدى مجلس الأوراق المالية بولاية تكساس، CRD #290260. العوائد السابقة ليست ضمانة للنتائج المستقبلية. النتائج صافية من رسوم الإدارة السنوية الافتراضية بنسبة 1% (يتم تحصيلها كل ثلاثة أشهر) ورسوم الأداء السنوية بنسبة 20%. قد تختلف عوائد الحساب الفردي بناءً على توقيت الاستثمارات وهيكل الرسوم الفردية. تعتبر هذه المذكرة والمعلومات الواردة فيها سرية وتهدف فقط إلى توفير المعلومات والاستخدام الحصري للشخص الذي تم تقديمها إليه. ولا يجوز إعادة إنتاجه أو نقله، كليًا أو جزئيًا، إلى أي شخص آخر. يوافق كل مستلم لهذه المذكرة على التعامل مع المذكرة والمعلومات الواردة فيها على أنها سرية ويوافق كذلك على عدم نقل أو إعادة إنتاج أو إتاحة أي من المعلومات الواردة فيها لأي شخص، كليًا أو جزئيًا. يعتبر كل شخص يتلقى نسخة من هذه المذكرة موافقًا على إعادة هذه المذكرة إلى الشريك العام عند الطلب. ينطوي الاستثمار في الصندوق على مخاطر كبيرة، بما في ذلك، على سبيل المثال لا الحصر، مخاطر أداء المؤشرات داخل الصندوق بشكل غير مناسب، وتعطل نظام أسواق الأوراق المالية المتداولة في الصندوق، ووقوع أخطاء في التداول، وتعطل برامج وأجهزة الكمبيوتر. والتي يعتمد عليها الشريك العام في المسائل الفنية. تنطوي جميع الاستثمارات على مخاطر الخسارة، بما في ذلك الخسارة المحتملة لجميع المبالغ المستثمرة. قد لا يكون الأداء السابق مؤشرا على أي نتائج مستقبلية. لا ينبغي لأي عميل حالي أو محتمل أن يفترض أن الأداء المستقبلي لأي استثمار أو استراتيجية استثمارية تمت الإشارة إليها بشكل مباشر أو غير مباشر هنا سوف يؤدي بنفس الطريقة في المستقبل. تتضمن الأنواع المختلفة من الاستثمارات واستراتيجيات الاستثمار درجات متفاوتة من المخاطر – كل الاستثمار ينطوي على مخاطر – وقد يشهد نموًا إيجابيًا أو سلبيًا. لا ينبغي تفسير أي شيء هنا على أنه يضمن أي أداء استثماري. نحن لا نقدم استشارات ضريبية أو محاسبية أو قانونية لعملائنا، وننصح جميع المستثمرين بالتشاور مع مستشاريهم الضريبيين أو المحاسبيين أو القانونيين فيما يتعلق بأي استثمار محتمل. للحصول على شرح أكثر تفصيلاً للمخاطر المتعلقة بالاستثمار، يرجى مراجعة مذكرة الاكتتاب الخاص للصندوق، واتفاقية الشراكة المحدودة، ووثائق الاشتراك (وثائق الطرح). المؤشرات غير مُدارة، وتتضمن إعادة استثمار الأرباح ولا تعكس تكاليف المعاملات أو أي رسوم أداء. وعلى عكس المؤشرات، ستتم إدارة الصندوق بشكل نشط وقد يتضمن أوراقًا مالية أقل بكثير ومختلفة عن تلك التي يتكون منها كل مؤشر. نتائج الصندوق مقارنة بأداء مؤشر ستاندرد آند بورز 500 (“S&P 500”)، لأغراض إعلامية فقط. مؤشر S&P 500 هو مؤشر مرجح للقيمة السوقية غير مُدار يضم 500 سهم عادي تم اختيارها وفقًا لحجم السوق والسيولة وتمثيل المجموعة الصناعية لتمثيلها. أداء الأسهم الأمريكية لا يعكس برنامج الاستثمار هذا المؤشر وقد تكون التقلبات مختلفة ماديًا عن تقلبات مؤشر S&P 500. هذا التقرير مخصص لأغراض إعلامية فقط ولا يشكل عرضًا للبيع أو التماسًا للشراء أو توصية لأي ضمان أو عرضًا لتقديم خدمات استشارية أو خدمات أخرى في أي ولاية قضائية يكون فيها هذا العرض أو التماس أو الشراء أو سيكون البيع غير قانوني بموجب قوانين الأوراق المالية في تلك الولاية القضائية. يتم تقديم أي عرض للبيع حصريًا من خلال مذكرة الاكتتاب الخاص للصندوق. يجب على جميع الأشخاص المهتمين بالاشتراك في الصندوق مراجعة وثائق طرح الصندوق أولاً، والتي تتوفر نسخ منها عند الطلب. تم إعداد المعلومات الواردة هنا من قبل الشريك العام وهي سارية اعتبارًا من تاريخ الإرسال. هذه المعلومات عرضة للتغيير. يُعتقد أن أي بيانات أو حقائق واردة هنا مستمدة من مصادر خارجية موثوقة ولكنها غير مضمونة من حيث دقتها أو اكتمالها. لا يُسمح بالاستثمار في الصندوق إلا من قبل “المستثمرين المعتمدين” كما هو محدد في قانون الأوراق المالية لعام 1933 وتعديلاته. تم توضيح هذه المتطلبات بالتفصيل في وثائق الطرح. |
البريد الأصلي
ملحوظة المحرر: تم اختيار النقاط التلخيصية لهذه المقالة بواسطة محرري “البحث عن ألفا”.
