تقدم بنك جيه بي مورجان تشيس بطلب إلى المنظمين للحصول على منتج مدعوم من شأنه أن يسمح للمستثمرين بالمراهنة على السعر المستقبلي للسهم بيتكوين– ومن المحتمل أن تحصل على عوائد “غير محدودة” إذا انخفض سعر البيتكوين في أواخر العام المقبل ثم ارتفع بحلول عام 2028.
يُظهر ملف يوم الاثنين المقدم من البنك الأكبر إلى لجنة الأوراق المالية والبورصة أن المنتج المقترح بالرافعة المالية، في شكل مذكرة منظمة، سيسمح للمستثمرين بالمراهنة بشكل كبير على العملة المشفرة الرائدة عبر صندوق iShares Bitcoin Trust التابع لشركة BlackRock الصندوق المتداول في البورصة.
ومع ذلك، فإن هذه الأداة المالية لديها بعض المراوغات. وفقا ل نشرة الإصدار، إذا كان سعر صندوق Bitcoin ETF مساويًا أو أعلى من السعر المحدد بحلول 21 ديسمبر 2026، فسيقوم JPM باستدعاء الأوراق النقدية، مع تقديم دفعة لا تقل عن 160 دولارًا لكل ورقة (بسعر 1000 دولار للقطعة الواحدة). ولكن إذا كان السعر أقل من هذا المستوى في غضون عام، فستستمر الأوراق النقدية في الارتفاع حتى عام 2028.
في هذه الحالة – إذا تمت الموافقة على المنتج من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات بالطبع – سيكون المستثمرون قادرين على كسب عوائد بمقدار 1.5 مرة على أي مكاسب تحققها العملة المشفرة بحلول عام 2028، مما يمهد الطريق لمكافآت ضخمة. وصف JPMorgan العائد المحتمل بأنه “غير محدود”، مما يعني أنه إذا ارتفعت عملة البيتكوين إلى مستويات عالية جديدة بحلول عام 2028 (مما يعني أن سعر سهم ETF سيحذو حذوه)، فإن المكاسب المتضخمة يمكن أن تكون كبيرة بالفعل.
ولكن إذا انهار سعر البيتكوين بشدة – بنسبة 40٪ أو أكثر – فسيخسر المستثمرون جزءًا كبيرًا من استثماراتهم الأولية، وفقًا للإيداع. مخاطرة كبيرة، مكافأة كبيرة… أو خسارة.
“لقد أظهرت عملة البيتكوين تاريخيًا تقلبات عالية في الأسعار مقارنة بفئات الأصول التقليدية وشهدت تقلبات شديدة في الفترات الأخيرة وقد تستمر في القيام بذلك، مما قد يزيد من تقلبات الصندوق”، كما يشير الإيداع.
وقال جيمس سيفارت، محلل مؤسسة بلومبرج للصناديق الاستثمارية المتداولة: فك التشفير أنه “من الشائع جدًا أن تقوم البنوك بهذا النوع من الأشياء على أي أصل يمكن أن يخطر ببالك.”
يعد صندوق iShares Bitcoin Trust الخاص بشركة BlackRock هو الأكثر شعبية بين صناديق BTC ETF التي توفرها هيئة الأوراق المالية والبورصات موافقة وسمحت ببدء التداول العام الماضي. ويدير الصندوق حاليا أصولا بقيمة 69 مليار دولار.
يعد منتج JPMorgan هو الأحدث في قائمة طويلة من الأموال ذات الرافعة المالية المرتبطة بأداء العملات الرقمية والرموز المميزة.
على مدى العامين الماضيين، وصلت صناديق الاستثمار المتداولة التي تحتفظ بالديون لتضخيم مراكزها إلى الأسواق. مع مثل هذه المنتجات، يمكن أن تكون عوائد المستثمرين أكبر من مكاسب الأصول المتتبعة – ولكن يمكن أن تتفاقم الخسائر أيضًا.
يعد JPMorgan Chase أكبر بنك في الولايات المتحدة وله تاريخ معقد مع الأصول الرقمية. رئيسها التنفيذي، جيمي ديمون، منذ فترة طويلة انتقد Bitcoin، لكنه أشاد بـ blockchain – التكنولوجيا الأساسية التي تدعم Bitcoin، ايثريوم، والعملات المشفرة الأخرى.
كان البنك في السنوات الأخيرة أكثر انفتاحًا على الأصول الرقمية، وهذا الشهر لاول مرة رمز إيداع رقمي بالدولار باستخدام Coinbase قاعدة شبكة.
