بقلم ستيفانيا سبيزاتي وأوليفر هيرت
لندن/زيوريخ (رويترز) – يمضي بنك يو بي إس قدما في عملية اندماجه مع بنك كريدي سويس، لكن اثنين من المستثمرين الرئيسيين يخشون أن يكون البنك السويسري في مسار تصادمي مع الجهات التنظيمية بسبب حجمه.
استحوذ بنك UBS على منافسه في عملية إنقاذ نظمتها الدولة العام الماضي، وأنشأ بنكًا بميزانية عمومية تزيد عن 1.6 تريليون دولار، أي ما يقرب من ضعف حجم الاقتصاد السويسري. وارتفعت أسهمها بنحو 50% منذ مارس/آذار، عندما تم الإعلان عن الصفقة، متفوقة على مؤشر ستوكس للبنوك الأوروبية.
لكن شركة خدمات المساهمين “إيثوس”، التي تقدم المشورة للعملاء الذين يمتلكون في المجمل ما بين 3% و5% من أسهم بنك UBS، تشعر بالقلق إزاء التأثير الذي يمكن أن يمارسه البنك على التنظيم المصرفي المستقبلي، مما قد يقوض قدرة سويسرا على كبح جماح المخاطرة.
وقال مستثمر آخر، وهو من أكبر عشرة مساهمين تحدث إلى رويترز شريطة عدم الكشف عن هويته، إن احتمال الصراع المستمر مع المنظمين والمشرعين السويسريين بشأن حجم البنك قد يعيق حسن سير عمل البنك.
بالنسبة لسويسرا، فإن المخاطر كبيرة.
ويهيمن بنك UBS على أجزاء معينة من السوق المصرفية السويسرية، مثل الإقراض التجاري، ويمكن أن يشكل خطرا على الاقتصاد في حالة تعرضه لمشاكل.
أثار استحواذ بنك يو بي إس على منافسه جدلاً حول ما إذا كان الإطار التنظيمي الأكبر من أن يُسمَح له بالإفلاس والذي نشأ عن الأزمة المالية في عام 2008 مناسباً للغرض.
ويتعين على البنوك ذات الأهمية النظامية العالمية – مثل بنك UBS – أن تخطط للحل، وهو ما من شأنه أن يسمح للهيئات التنظيمية بتفكيكها من دون تداعيات نظامية أوسع نطاقا. تم النظر في القرار المتعلق ببنك Credit Suisse ولكن لم تتم متابعته.
في الربيع، من المقرر أن تقدم وزارة المالية السويسرية إلى البرلمان مراجعة للبنوك ذات الأهمية النظامية في البلاد بعد الأحداث التي وقعت في شهر مارس من العام الماضي.
وقال فنسنت كوفمان، الرئيس التنفيذي لشركة إيثوس، لرويترز: “مازلنا قلقين للغاية بشأن حجم بنك يو بي إس على وجه الخصوص مقارنة بالسوق السويسرية”.
“إننا نرى التشويه المحتمل للمنافسة في العديد من الشركات وتركيز المخاطر في أنشطة معينة.”
وأضاف أن سويسرا تواجه الآن مشكلة “أضخم من أن تفشل” وتتطلب “تشريعات قوية وموارد أكثر بكثير للهيئة الإشرافية”.
وقال كوفمان: “يجب أن يتطلب التشريع قاعدة رأسمالية أقوى. ومن المؤكد أن بنك UBS سيضغط ضد ذلك ومن المحتمل أن يكون لحجمه المتزايد تأثير أكبر على العملية التشريعية”.
إزالة المخاطر
وقال بنك UBS إن التركيز على ميزانيته العمومية مضلل. وقالت الشركة في تعليقات عبر البريد الإلكتروني لرويترز إنها تمتلك نحو 20% من إجمالي الأصول في صورة أصول عالية السيولة و15% أخرى في شكل قروض عقارية لعملاء من الأفراد والأثرياء، والتي تتحمل مخاطر منخفضة للغاية.
وقال بنك UBS إن الميزانية العمومية للبنك ستنخفض بشكل أكبر على مدى السنوات الثلاث المقبلة، كما أن “العناصر اللازمة للتحضير لحل محتمل موجودة وسيتم تحسينها بشكل أكبر للبنك المندمج”.
ومع ذلك، فإن التحدي الذي يواجه UBS هو إدارة الأعمال التي تكافئ المستثمرين ولكنها مقبولة أيضًا للمنظمين من منظور المخاطر، حسبما قال أكبر 10 مساهمين لرويترز.
وقال أكبر 10 مساهمين إن هيئة الرقابة المالية السويسرية FINMA والبنك المركزي بحاجة إلى أن يكونا مرتاحين لنموذج أعمالهما، وإلا فقد يكون هناك احتكاك بشأن المخاطر التي يشكلها بنك بهذا الحجم.
وقال أكبر 10 مساهمين إنه إذا أراد بنك UBS أن يظل بنكًا سويسريًا، فإن حل الجدل حول التنظيم في بلده الأصلي يعد شرطًا ضروريًا.
وأضاف المصدر أنه في غضون ذلك، يجب على UBS تخفيف المخاطر في ميزانيته العمومية، معربًا عن الثقة في الإدارة الحالية ولكنه سلط الضوء أيضًا على الحاجة إلى إعداد خطة خلافة سليمة.
قال الرئيس التنفيذي سيرجيو إيرموتي سابقًا إنه يخطط للبقاء على رأس UBS حتى عام 2026.
ورفضت FINMA، التي عينت للتو رئيسًا تنفيذيًا جديدًا، التعليق عندما اتصلت بها رويترز.
وقال متحدث باسم البنك الوطني السويسري إنه في ضوء الأهمية النظامية الأكبر لبنك يو بي إس والمخاطر المرتبطة به بالنسبة لسويسرا، يجب على سلطات البلاد إجراء تحليل شامل وتعلم الدروس من بنك كريدي سويس.
وقال توماس جوردان، رئيس البنك الوطني السويسري، خلال مقابلة تلفزيونية في وقت متأخر من يوم الاثنين، إن المخاوف بشأن حجم بنك UBS “مبالغ فيها”. وأضاف: “الأمر يحتاج إلى تنظيم سليم ومراقبة جيدة وإعداد جيد”.
إعادة بناء الثقة
وقال أحد كبار صناع السياسات المشاركين في مجموعة الطوارئ التي أنشأها المنظمون السويسريون لصالح بنك Credit Suisse في عام 2022، لرويترز، متحدثًا بشرط عدم الكشف عن هويته، إن المنظمين ما زالوا غير مستعدين إذا احتاج UBS إلى دعم عام.
وفي مقابلة مع صحيفة NZZ السويسرية يوم السبت، قال رولف دوريج، رئيس شركة Swiss Life، إن بنك UBS الجديد “كبير جدًا بالنسبة للبلاد. وإذا كان لا بد من إنقاذ UBS، فسيكون الأمر مدمرًا”.
لكن بعض المستثمرين ينجذبون إلى استراتيجية النمو التي يتبعها بنك UBS، والتي ستركز على أعمال الثروة على مستوى العالم وعلى عملياته المصرفية للأفراد والشركات في سويسرا.
وقالت “سيفيان كابيتال” في ديسمبر/كانون الأول إنها اكتسبت حصة قدرها 1.3%، مراهنة على تعافي أسهمها بمقدار الضعف.
وقال أندرياس توماي من Deka Investment، الذي يعتمد على بيانات LSEG، إنه يمتلك 0.12% من أسهم البنك: “بمجرد اكتمال التكامل، لن يكون البنك الجديد أكبر بكثير من بنك UBS القديم”.
إن عملية التكامل هي مهمة تستغرق عدة سنوات، وسوف تنطوي على إلغاء الآلاف من الوظائف في سويسرا وأماكن أخرى.
وقال توماي: “من خلال الانكماش، يستوعب بنك UBS أيضًا السياسة السويسرية”.
