بقلم ألكسندر مارو وإيلينا فابريشنايا
موسكو (رويترز) – أظهر استطلاع أجرته رويترز يوم الاثنين أن روسيا ستبقي أسعار الفائدة عند 16 بالمئة يوم الجمعة بعد رفع أسعار الفائدة 850 نقطة أساس في خمسة اجتماعات منذ يوليو تموز، مع انقسام الاقتصاديين بشأن الإشارة التي سيعطيها البنك للسوق.
وساهم النقص واسع النطاق في العمالة، وضعف الروبل، والنمو الائتماني القوي، وارتفاع الإنفاق الحكومي، في ضغط الأسعار العنيد في عام 2023، عندما وصل التضخم السنوي إلى 7.4%، بعد قراءة بلغت 11.9% في عام 2022.
ولكن هناك الآن دلائل تشير إلى أن نمو أسعار المستهلك في روسيا بدأ يتراجع. ويبلغ هدف التضخم الذي حدده البنك المركزي 4%.
وتوقع جميع المحللين والاقتصاديين الـ 23 الذين استطلعت رويترز آراءهم يوم الاثنين أن يبقي بنك روسيا سعر الفائدة الرئيسي عند 16٪ في اجتماع الجمعة.
وقال بعض الاقتصاديين إن البنك المركزي قد يذهب إلى حد الإشارة إلى خفض قادم لسعر الفائدة، لكن آخرين كانوا أقل اقتناعاً.
وقال إيجور رابوخين، الخبير الاستراتيجي في سوق العملات الأجنبية وأسواق المال لدى SberCIB Investment: “من السابق لأوانه الحديث عن تباطؤ مستدام للتضخم، حيث أن الانخفاض في معدلات نمو الأسعار في ديسمبر ويناير كان يرجع بشكل أساسي إلى عوامل لمرة واحدة ومؤقتة”. بحث.
وقال ميخائيل فاسيليف، كبير محللي بنك سوفكومبانك: “نتوقع أن يحافظ البنك المركزي على الإشارة المحايدة في اجتماعاته المقبلة (مارس وأبريل) ويواصل إعداد السوق للخفض المحتمل لسعر الفائدة الرئيسي في وقت لاحق من هذا العام”.
أعطت محافظ البنك المركزي إلفيرا نابيولينا إشارة متشائمة في أواخر يناير، حيث ذكرت في مقابلة مع وكالة أنباء ريا أن البنك يرى مجالًا لخفض سعر الفائدة الرئيسي، على الأرجح في النصف الثاني من هذا العام.
ظلت نابيولينا بعيدة عن أعين الجمهور لعدة أسابيع، لكنها قامت يوم الاثنين بأول ظهور متلفز لها منذ إلغاء ظهورها المقرر قبل شهر تقريبًا.
ويعد التضخم وارتفاع أسعار الفائدة من بين التحديات التي تواجه الاقتصاد الروسي في الوقت الذي يستعد فيه الرئيس فلاديمير بوتين لإجراء انتخابات رئاسية في مارس المقبل، على الرغم من أن نجاح موسكو في التهرب من سقف أسعار النفط الغربي يساعد في دفع انتعاش النمو الاقتصادي وتخفيف الضغوط في الوقت الحالي.
وفي أواخر فبراير/شباط 2022، رفعت روسيا سعر الفائدة القياسي إلى 20% في خطوة طارئة بعد أن أرسلت موسكو عشرات الآلاف من القوات إلى أوكرانيا، مما أدى إلى فرض عقوبات غربية واسعة النطاق بشكل متزايد ردًا على ذلك.
ثم تم تخفيض سعر الفائدة الرئيسي تدريجيًا إلى 7.5%، قبل أن يبدأ البنك في رفع سعر الفائدة مرة أخرى في يوليو 2023.
