(رويترز) – يتوقع مسؤولو مجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الأمريكي) أن يخفض البنك المركزي الأمريكي سعر الفائدة القياسي لليلة واحدة هذا العام، لكن توقيت ووتيرة التخفيضات في تكاليف الاقتراض ستعتمد بشكل كبير على بيانات التضخم والوظائف القادمة.
سيعقد بنك الاحتياطي الفيدرالي اجتماع السياسة المقبل في الفترة من 30 إلى 31 يناير، وبينما من المتوقع أن يحافظ على سعر الفائدة في النطاق الحالي 5.25٪ -5.50٪، فإن البيانات المتعلقة بالتضخم والوظائف والإنفاق الاستهلاكي تجلب احتمالات خفض أسعار الفائدة. في التركيز بشكل أفضل.
فيما يلي دليل لبعض الأرقام التي تشكل النقاش السياسي:
التضخم (إصدار نفقات الاستهلاك الشخصي في 26 يناير؛ والإصدار التالي لمؤشر أسعار المستهلك في 13 فبراير)
ارتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE)، الذي يقيس بنك الاحتياطي الفيدرالي من خلاله التضخم، بنسبة 0.2٪ في ديسمبر مقارنة بالشهر السابق، وذلك تماشيًا مع توقعات الاقتصاديين وترجمته إلى وتيرة سنوية تتماشى مع هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪.
وأظهرت البيانات على أساس سنوي لثلاثة وستة أشهر، أن التضخم الأساسي لنفقات الاستهلاك الشخصي باستثناء أسعار المواد الغذائية والطاقة يقل عن الهدف، ومنذ عام مضى بلغت الزيادة 2.9%، وهي أقل زيادة منذ مارس 2021.
وفي الوقت نفسه، أظهر تقرير في وقت سابق من هذا الشهر أن مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) قفز بنسبة 3.4٪ على أساس سنوي في ديسمبر من 3.1٪ في الشهر السابق، في حين انخفض المعدل الأساسي إلى 3.9٪ من 4.0٪، وهو أقوى. القراءات التي فاقت التوقعات سلطت الضوء على المسار الوعر نحو هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي.
وسيتطلع مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى المراجعات السنوية لمؤشر أسعار المستهلك المقرر إصدارها في 11 فبراير/شباط للحصول على مزيد من الأدلة حول مسار التضخم. لقد أدت المراجعات التي أجريت في العام الماضي إلى إلغاء ما بدا وكأنه تقدم تم تحقيقه حتى تلك اللحظة.
مبيعات التجزئة (تم إصدارها في 17 يناير؛ الإصدار التالي في 15 فبراير):
ارتفعت مبيعات التجزئة بنسبة 0.6٪ في ديسمبر، وهي سلسلة أخرى من “المفاجآت الصعودية” التي حققها الاقتصاد على مدار عام 2023. وقد أنذر الارتفاع في الإنفاق بتقدير أقوى بكثير من المتوقع بنسبة 3.3٪ للربع الرابع من العام. تم إصدار نمو الناتج المحلي الإجمالي ربع السنوي في 25 يناير. ويتوقع صناع السياسة في بنك الاحتياطي الفيدرالي علامات أن الزيادات القوية في أسعار الفائدة التي قاموا بها من مارس 2022 إلى يوليو 2023 تؤدي إلى تقليص الطلب الإجمالي على السلع والخدمات، ولكن كان من الصعب اكتشاف هذا التقدم.
التوظيف (تم إصداره في 5 يناير، والإصدار التالي في 2 فبراير):
وخلق الاقتصاد 216 ألف وظيفة في ديسمبر، متجاوزا توقعات الاقتصاديين وارتفاعا من 173 ألف وظيفة في الشهر السابق، على الرغم من وجود بعض العلامات على التباطؤ التدريجي.
وظل معدل البطالة دون تغيير عند 3.7%، لكن ذلك كان بسبب خروج 676 ألف شخص من القوى العاملة، مما أدى تقريبًا إلى محو المكاسب في المشاركة منذ فبراير. وانخفضت العمالة المنزلية بشكل حاد وكان أسبوع العمل في المتوسط أقصر قليلاً مما كان عليه في نوفمبر.
وتضمن تقرير التوظيف أيضًا حصيلة مكاسب الوظائف في العام الماضي. أضاف الاقتصاد 2.7 مليون وظيفة في عام 2023، وهو انخفاض حاد من 4.8 مليون وظيفة تم إنشاؤها في عام 2022.
بشكل عام، يظل التقرير الأخير متسقًا مع وجهة نظر بنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن الاقتصاد الذي يمكن أن يستمر في النمو بينما ينحسر التضخم أيضًا.
ومع ذلك، ارتفعت وتيرة نمو الأجور السنوية إلى 4.1% من 4.0%، وهو أعلى مما يعتقد العديد من مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي أنه يتوافق مع استقرار الأسعار.
ولا يزال نمو الأجور أعلى بكثير من متوسطه قبل الوباء ونطاق 3.0% إلى 3.5% الذي يراه معظم صناع السياسات متسقًا مع هدف التضخم الذي حدده بنك الاحتياطي الفيدرالي بنسبة 2%.
فرص العمل (تم إصدارها في 3 يناير، الإصدار التالي في 30 يناير):
يراقب رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول عن كثب مسح فرص العمل ومعدل دوران العمالة (JOLTS) الذي تجريه وزارة العمل الأمريكية للحصول على معلومات حول عدم التوازن بين العرض والطلب على العمالة، وخاصة حول عدد فرص العمل لكل شخص بدون وظيفة ولكن تبحث عن واحد. وكانت النسبة تنخفض بشكل مطرد نحو مستواها قبل الوباء، لكنها ظلت في نوفمبر قريبة من 1.4 إلى 1، ولا تزال أعلى من مستوى 1.2 إلى 1 الذي شوهد قبل الأزمة الصحية. وعادت جوانب أخرى من الاستطلاع، مثل معدل الإقلاع عن التدخين، إلى مستويات ما قبل الوباء.
