(رويترز) – أبقى مجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الأمريكي) سعر الفائدة القياسي لليلة واحدة ثابتا في نطاق 5.25% – 5.50% في نهاية اجتماع السياسة النقدية يومي 30 و31 يناير، لكنه قال إنه سيفكر في خفضه بمجرد أن يصبح صناع السياسات أكثر ثقة في استمرار التضخم. وتراجع إلى هدف البنك المركزي الأمريكي البالغ 2%. وستحدد البيانات القادمة حول التضخم والوظائف والإنفاق الاستهلاكي توقيت هذا القرار.
ومن المقرر أن يعقد بنك الاحتياطي الفيدرالي اجتماع السياسة المقبل في 19-20 مارس. فيما يلي دليل لبعض الأرقام التي تشكل النقاش السياسي:
التضخم (تم إصدار مؤشر أسعار المستهلك في 13 فبراير؛ والإصدار التالي من PCE في 29 فبراير)
ارتفع مؤشر أسعار المستهلك (CPI) بنسبة 3.1٪ على أساس سنوي في يناير، بانخفاض من 3.4٪ في الشهر السابق، لكن قراءة التضخم الأخيرة كانت أعلى من توقعات المحللين. وفي الوقت نفسه، ظل المعدل الأساسي باستثناء تكاليف الغذاء والطاقة دون تغيير عند 3.9٪ في تذكير آخر بأن معركة التضخم التي يخوضها بنك الاحتياطي الفيدرالي قد تستمر لفترة أطول من المتوقع. وساهم ارتفاع تكاليف المأوى في الجزء الأكبر من هذه الزيادة. وفي حين أن مراجعات البيانات الأخيرة ربما دفعت الرقم إلى الارتفاع، إلا أنها تؤجل مرة أخرى ما يأمل صناع السياسة في بنك الاحتياطي الفيدرالي أن يكون انخفاضًا قادمًا في تكاليف الإسكان.
ارتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE)، الذي يقيس بنك الاحتياطي الفيدرالي من خلاله التضخم، بنسبة 0.2٪ في ديسمبر مقارنة بالشهر السابق، وذلك تماشيًا مع توقعات الاقتصاديين وترجمته إلى وتيرة سنوية تتماشى مع هدف البنك المركزي البالغ 2٪.
وأظهرت البيانات على أساس سنوي لثلاثة وستة أشهر، أن التضخم الأساسي لنفقات الاستهلاك الشخصي باستثناء أسعار المواد الغذائية والطاقة يقل عن الهدف، ومنذ عام مضى بلغت الزيادة 2.9%، وهي أقل زيادة منذ مارس 2021.
التوظيف (تم إصداره في 2 فبراير؛ الإصدار التالي في 8 مارس):
أضافت الشركات الأمريكية 353 ألف وظيفة في يناير. وكان ذلك أعلى من المكاسب المعدلة المرتفعة بشكل حاد والتي بلغت 333 ألف وظيفة في ديسمبر.
وظل معدل البطالة ثابتا عند 3.7%.
وأصبح مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي أكثر ارتياحا لفكرة أن استمرار نمو الوظائف القوي قد يسمح للتضخم بالانخفاض. لكن النمو في يناير كان يقارب ضعف ما توقعه الاقتصاديون، وحدثت مكاسب الوظائف عبر مجموعة واسعة من الصناعات، مما يبدد المخاوف من أن التوظيف أصبح شديد التركيز.
قد لا يغير التقرير الأخير وجهات النظر بشكل كبير في بنك الاحتياطي الفيدرالي حول المسار القادم للتضخم، لكنه قد لا يفعل الكثير لتعزيز الحجج الداعية إلى خفض أسعار الفائدة عاجلاً وليس آجلاً.
وقفز نمو الأجور إلى معدل سنوي 4.5% بعد ظهور علامات التباطؤ. وقال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إن تعديلات نمو الأجور يمكن أن تتم بمرور الوقت، وتساعد مكاسب الإنتاجية القوية الأخيرة في تخفيف أي تأثير قد تحدثه زيادات الأجور على الأسعار.
ومع ذلك، فإن مستوى شهر يناير أعلى بكثير من نطاق 3.0% إلى 3.5% الذي يرى معظم صناع السياسات أنه يتوافق مع هدف التضخم الذي حدده بنك الاحتياطي الفيدرالي بنسبة 2%.
فرص العمل (تم إصدارها في 30 يناير؛ الإصدار التالي في 6 مارس):
يراقب باول عن كثب مسح فرص العمل ودوران العمالة (JOLTS) الذي تجريه وزارة العمل الأمريكية للحصول على معلومات حول عدم التوازن بين العرض والطلب على العمالة، وخاصة حول عدد فرص العمل لكل شخص بدون وظيفة ولكنه يبحث عن وظيفة. . وكانت النسبة تنخفض بشكل مطرد نحو مستواها قبل الوباء، لكنها ارتفعت في الشهرين الماضيين وظلت أعلى من 1.4 إلى 1، وهو أعلى من مستوى 1.2 إلى 1 الذي شوهد قبل الأزمة الصحية. وعادت جوانب أخرى من الاستطلاع، مثل معدل الإقلاع عن التدخين، إلى مستويات ما قبل الوباء.
مبيعات التجزئة (تم إصدارها في 17 يناير؛ الإصدار التالي في 15 فبراير):
ارتفعت مبيعات التجزئة بنسبة 0.6٪ في ديسمبر، وهي سلسلة أخرى من “المفاجآت الصعودية” التي حققها الاقتصاد على مدار عام 2023. وقد أنذر الارتفاع في الإنفاق بتقدير أقوى بكثير من المتوقع بنسبة 3.3٪ للربع الرابع من العام. تم إصدار نمو الناتج المحلي الإجمالي ربع السنوي في 25 يناير. ويتوقع صناع السياسة في بنك الاحتياطي الفيدرالي علامات أن الزيادات القوية في أسعار الفائدة التي قاموا بها من مارس 2022 إلى يوليو 2023 تؤدي إلى تقليص الطلب الإجمالي على السلع والخدمات، ولكن كان من الصعب اكتشاف هذا التقدم.
