من وجهة نظرنا، فإن مؤسسة Simplify Health Care ETF (NYSEARCA: وردي) يقدم للمستثمرين فرصة مقنعة للاستثمار بهدف. تسعى PINK إلى توفير زيادة في رأس المال على المدى الطويل من خلال الاستثمار في الشركات الرائدة والمبتكرة في مجال الصحة قطاع الرعاية، بما في ذلك التكنولوجيا الحيوية، والتكنولوجيا الطبية، والعلاج الجيني، وغيرها من المجالات سريعة النمو.
وفي الوقت نفسه، يعد PINK أول صندوق استثماري متداول مجاني بنسبة 100% يركز على الرعاية الصحية، مع التبرع بأرباحه الصافية لصالح مؤسسة سوزان جي كومين في مكافحتها لسرطان الثدي. مع أصول متداولة تبلغ 131.7 مليون دولار أمريكي، مقابل رسوم إدارية تبلغ 50 نقطة أساس، تتبرع Simplify بأكثر من 650 ألف دولار أمريكي سنويًا لدعم مؤسسة Susan G. Komen، مما يوفر للمستثمرين فرصة لتحقيق تأثير اجتماعي إيجابي مع السعي لتحقيق عوائد استثمارية جذابة.
يشغل مايكل تايلور منصب مدير المحفظة الرئيسي لمؤسسة التدريب الأوروبية ويتمتع بخبرة تزيد عن عقدين من الزمن إدارة محافظ أسهم الرعاية الصحية الطويلة والقصيرة في صناديق التحوط الرائدة. قبل أن يبدأ حياته المهنية في مجال الاستثمار، أمضى تايلور أيضًا بعض الوقت كعالم فيروسات يركز على تطوير الأدوية.
على الرغم من أنه على مدى فترة زمنية قصيرة جدًا، حققت PINK عوائد مطلقة ونسبية جذابة منذ إنشائها، متفوقة على كل من مؤشرها القياسي (مؤشر MSCI USA IMI للرعاية الصحية) ومؤشر S&P 500 خلال هذه الفترة. في حين أننا نعتقد أن دوافع عوائد الصندوق كانت ضيقة إلى حد ما، ونحن لا نحب تعرض PINK العالي نسبيًا للتكنولوجيا الحيوية، فإننا نعتقد أن نسب تايلور مقترنة بالتقييم الجذاب للصندوق وتوجهه نحو أعمال “المعول والمجارف” في مجال الرعاية الصحية. ضع اللون الوردي بشكل جيد لتحقيق النجاح المستمر.
على هذا النحو، فإننا نحتفظ حاليًا بتصنيف الشراء على PINK.
نهج فريد للاستثمار من أجل التأثير الإيجابي
توفر PINK للمستثمرين فرصة فريدة لمواءمة استثماراتهم مع قيمهم. وباعتبارها أول مؤسسة استثمارية متداولة مجانية بنسبة 100% تركز على قطاع الرعاية الصحية، تتبرع PINK بجميع أرباحها الصافية لدعم مكافحة مؤسسة سوزان جي كومين ضد سرطان الثدي. من وجهة نظرنا، فإن استراتيجية الاستثمار ذات التأثير المتوسط تضحي عادةً بالأداء من أجل إحداث تأثير إيجابي. ومع ذلك، نظرًا لأن Simplify وTaylor على استعداد لإدارة هذا الصندوق مجانًا، فإنهما قادران على استغلال نجاح الصندوق في إحداث تأثير إيجابي. نحن نحب هذا النهج لأنه يدعم قضية جيدة دون التضحية بالأداء.
من خلال الاستثمار في PINK، نعتقد أن المستثمرين يمكنهم دعم التقدم في مجال الرعاية الصحية وأبحاث السرطان من خلال المساهمات في مؤسسة Susan G. Komen، مع السعي لتحقيق عوائد استثمارية جذابة. نعتقد أن هذا يجعل من PINK خيارًا مقنعًا، خاصة بالنسبة للمستثمرين ذوي الأهداف المحددة والذين يتطلعون إلى إضافة التعرض للرعاية الصحية إلى محافظهم الاستثمارية.
اللون الوردي: مركز ومُدار بشكل فعال
تتبع PINK منهجًا مركّزًا ومُدارًا بشكل فعال للاستثمار في الرعاية الصحية. يحتفظ الصندوق عادة بما يتراوح بين 50 إلى 100 مركز، حيث تمثل الحيازات العشرة الأولى في كثير من الأحيان أكثر من 50٪ من الأصول. اعتبارًا من 29 فبراير 2024، كان الصندوق يشغل 49 مركزًا مع استثمار 50% من الأصول في أكبر عشر ممتلكات.
أفضل 10 مقتنيات لـ PINK (البحث عن ألفا)
نعتقد أن مستوى تركيز PINK (حوالي 50-100 سهم مقابل 10-20 سهمًا) مناسب نظرًا لتركيز الصندوق على القطاع المحدد وخبرة مدير المحفظة. علاوة على ذلك، نحن نثق في عملية الاستثمار القائمة على الأبحاث في PINK، والتي تستخدم التحليل الأساسي من القاعدة إلى القمة لتحديد الشركات عالية الجودة وفرص الاستثمار المقنعة عبر قطاع الرعاية الصحية.
تعرض قطاع PINK (البحث عن ألفا)
وعلى مستوى الصناعة، فإن أكبر تعرض للصندوق (37٪) يقع ضمن معدات ومستلزمات الرعاية الصحية. نحن ننظر إلى هذا التعرض بشكل إيجابي، لأننا نفضل عمومًا التعرض بشكل أكبر لأعمال “المعول والمجارف” (الشركات التي توفر السلع أو الخدمات أو التكنولوجيا اللازمة لصناعة ما لإنتاج منتج نهائي) والتي نعتقد أنها تنطوي على مخاطر ثنائية أقل بكثير من تلك التي تنطوي على مخاطر ثنائية. الشركات التي تعتمد على تطوير الأدوية.
ومع ذلك، فإن ثاني أكبر تعرض صناعي لـ PINK (20٪) هو التكنولوجيا الحيوية. بشكل عام، تركز هذه الشركات على تطوير الأدوية. ومن وجهة نظرنا، فإن نجاح هذه الشركات يعتمد بشكل كبير على التطوير الناجح والموافقة على أدوية جديدة – نموذج أعمال كثيف رأس المال (تكاليف بحث وتطوير مرتفعة) مع ملف ثنائي للمخاطر/المكافآت. في حين أننا نفضل عادةً التعرض بشكل أقل لهذه الأنواع من الأعمال في مجال الرعاية الصحية، فإننا نعتقد أن هذه المخاطر يتم تخفيفها جزئيًا من خلال خلفية مدير المحفظة وخبرته. كما ذكرنا سابقًا، قبل مسيرته المهنية في الاستثمار، كان مايكل تايلور عالمًا للفيروسات وعمل في تطوير الأدوية، مما منحه فهمًا قويًا للاعتبارات العلمية والتنظيمية والاستثمارية المرتبطة بالاستثمار في أعمال تطوير الأدوية.
اللون الوردي: إحداث تأثير إيجابي دون التضحية بالعوائد
منذ إنشائها في أكتوبر 2021، قدمت PINK أداءً مطلقًا ونسبيًا مقنعًا. منذ إنشائه (حتى 31/12/23)، حقق PINK عائدًا صافيًا تراكميًا قدره +11.3% (+4.9% سنويًا)، متجاوزًا أداء المؤشر القياسي للصندوق، وهو مؤشر MSCI USA IMI للرعاية الصحية، الذي عاد +3.6% (+) 1.6% على أساس سنوي) خلال نفس الفترة، بالإضافة إلى مؤشر S&P 500 الذي ارتفع بنسبة +8.4% (3.4% على أساس سنوي) خلال الفترة.
PINK – عودة منذ البداية مقابل. ستاندرد آند بورز 500 (اعتبارًا من 31/12/23) (كويفين)
استمر أداء PINK القوي حتى عام 2024. منذ بداية العام حتى 15/3/24، حقق PINK عائدًا +9.3% مقابل +7.3% لمؤشر S&P 500.
الوردي مقابل. S&P 500 – عوائد السنة حتى تاريخه (اعتبارًا من 15/3/24) (كويفين)
والجدير بالذكر أن PINK قد حققت هذا الأداء المتفوق على الرغم من تداولها بسعر مخفض في السوق الأوسع. اعتبارًا من 15 مارس، وفقًا لتقديرات المحللين، كان لدى PINK نسبة سعر إلى مبيعات آجلة تبلغ 2.2x مقارنة بـ 2.8x لمؤشر S&P 500.
في حين أن الصناديق المركزة يمكن أن يكون لها عدد قليل من المحركات الكبيرة للعائدات مقارنة بالصناديق الأكثر تنوعا، خلال العام الماضي، كان أداء PINK مدفوعا إلى حد كبير بأربعة أسهم فقط – Intuitive Surgical Inc. (ISRG)، وEli Lilly and Company (LLY)، وThe Cigna Group (CI)، وFulcrum Therapeutics Inc. (FULC) – والتي تمثل حوالي 96% من عائد الصندوق +24.9% خلال العام الماضي. ومن الممكن أن يزداد اتساع نطاق محركات العائد للصندوق بمرور الوقت، ولكن هذا الاتساع الضيق يكاد يكون “يشبه رأس المال الاستثماري”، ويثير تساؤلات حول استدامة الأداء المتفوق للصندوق.
وجهة نظرنا: على الرغم من المخاطر، فإننا نشتري قضية PINK الجيدة وإمكانات العائد الجيدة
من وجهة نظرنا، توفر PINK وسيلة جذابة للمستثمرين للحصول على تعامل مركز ومُدار بشكل فعال مع المبدعين في قطاع الرعاية الصحية مع الدعم المباشر لمكافحة سرطان الثدي. في حين أن عائدات الصندوق “الشبيهة برأس المال الاستثماري” والتعرض للتكنولوجيا الحيوية يمثلان مخاطر محتملة على استدامة عوائد الصندوق المستقبلية طويلة الأجل، فإننا نعتقد أن هذه المخاطر يتم تخفيفها جزئيًا على الأقل من خلال تجربة وخبرة مدير المحفظة الرئيسي مايكل. تايلور.
إن تجربة تايلور، إلى جانب الأداء المطلق والنسبي القوي للصندوق منذ إنشائه، وتقييمه الجذاب، فضلاً عن زاوية “الاستثمار الهادف” المقنعة والتعرض لـ “المعاول والمعاول” في مجال الرعاية الصحية، تقودنا إلى الحفاظ على تصنيف الشراء. على اللون الوردي.
