استراتيجية FNDX
شواب مؤشر الشركة الأمريكية الكبيرة الأساسي ETF (NYSEARCA:FNDX) بدأ عمليات الاستثمار في 15/08/2013 ويتتبع مؤشر Russell RAFI™ US Large Company Index. لديها 730 حيازة، وعائد 12 شهرًا يبلغ 1.82٪ ونسبة إجمالية للمصروفات تبلغ 0.25%. يتم دفع التوزيعات بشكل ربع سنوي.
كما هو موضح في نشرة الإصدار من قبل شركة تشارلز شواب لإدارة الأصول، فإن المؤشر الأساسي:
“يختار الأوراق المالية ويرتبها ويزنها بمقاييس أساسية حجم الشركة – المبيعات المعدلة، والتدفق النقدي التشغيلي المحتفظ به، وما إلى ذلك أرباح بالإضافة إلى عمليات إعادة الشراء.“
يحصل كل سهم في المؤشر الرئيسي على درجة بناءً على المقاييس الأساسية، ثم وزنًا بناءً على النسبة المئوية من إجمالي الدرجات. تم تضمين أعلى 87.5٪ من الشركات حسب النتيجة التراكمية في المؤشر. يتم إعادة تشكيل المؤشر جزئيًا في أربعة قطاعات على أساس ربع سنوي، مما يؤدي إلى إعادة تكوين سنوية كاملة. هذا النهج يعيد التوازن من الأسهم التي أسعارها ارتفعت وفي الأسهم التي انخفضت أسعارها. وفي السنة المالية الأخيرة، بلغ معدل دوران محفظة الصندوق 12٪.
محفظة FNDX
يتم استثمار حوالي 68% من قيمة الأصول في الشركات الكبيرة والضخمة. ستستخدم هذه المقالة مؤشر Russell 1000 كمعيار، والذي يمثله iShares Russell 1000 ETF (IWB).
القطاع الأكثر ثقلاً هو القطاع المالي (19%)، يليه قطاع التكنولوجيا (17.2%) والرعاية الصحية (11.5%). بالمقارنة مع Russell 1000، فإن FNDX تقلل من وزن التكنولوجيا وتزيد من وزنها في الغالب في مجال المالية والطاقة. ونتيجة لذلك، أصبح الصندوق متوازنا بشكل أفضل عبر القطاعات مقارنة بالمؤشر المعياري.
انهيار قطاع FNDX (الرسم البياني: المؤلف؛ البيانات: تشارلز شواب، iShares)
وتمثل أكبر 10 شركات، مدرجة في الجدول التالي، 22% من قيمة الأصول، والمركز الأثقل، شركة أبل، يزن حوالي 4%. تعد المحفظة أكثر تنوعًا من Russell 1000، حيث تزن أكبر 10 جهات إصدار حوالي 30% إجمالاً، وكل من AAPL وMSFT أعلى من 6%. تم تجميع سلسلتي Alphabet المشتركتين في نفس السطر من أجل الراحة.
|
شريط |
اسم |
وزن (٪) |
نمو ربحية السهم٪ TTM |
السعر/الربحية TTM |
السعر/الربح للأمام |
أَثْمَر٪ |
|
أبل |
شركة أبل |
4.05 |
9.20 |
28.92 |
28.20 |
0.52 |
|
MSFT |
شركة مايكروسوفت |
2.83 |
22.94 |
37.19 |
35.43 |
0.73 |
|
جوجل، جوجل |
شركة الأبجدية |
2.38 |
27.43 |
24.53 |
20.96 |
0 |
|
ميتا |
ميتا بلاتفورمز، Inc. |
2.38 |
73.52 |
31.89 |
24.25 |
0.42 |
|
بي آر كيه.بي |
شركة بيركشاير هاثاواي |
2.36 |
4516.56 |
11.11 |
22.62 |
0 |
|
جي بي إم |
جي بي مورجان تشيس وشركاه |
1.97 |
34.18 |
10.77 |
11.01 |
2.40 |
|
XOM |
شركة اكسون موبيل |
1.63 |
-33.08 |
11.47 |
11.48 |
3.73 |
|
أمزن |
أمازون.كوم، إنك. |
1.54 |
1162.74 |
59.46 |
41.93 |
0 |
|
إنتك |
شركة إنتل |
1.50 |
-80.23 |
110.42 |
31.14 |
1.17 |
|
VZ |
شركة فيريزون للاتصالات |
1.39 |
-45.48 |
15.28 |
9.17 |
6.31 |
الأساسيات
يعتبر FNDX أرخص بكثير من المعيار فيما يتعلق بنسب التقييم، كما هو مذكور في الجدول التالي. نمو الأرباح الإجمالية أقل بشكل طفيف.
|
FNDX |
آي دبليو بي |
|
|
السعر/الربحية TTM |
15.32 |
21.94 |
|
السعر/الكتاب |
2.21 |
3.8 |
|
السعر/المبيعات |
1.16 |
2.44 |
|
السعر/التدفق النقدي |
9.57 |
15.42 |
|
نمو الأرباح |
16.63% |
17.55% |
البيانات: الإخلاص.
في مراجعاتي لصناديق الاستثمار المتداولة، فإن الأسهم الخطرة هي الشركات التي لديها على الأقل علامتين أحمرتين من بين: درجة بيوتروسكي السيئة، العائد على الأصول السلبي، نسبة العوائد غير المستدامة، درجة ألتمان Z السيئة أو المشكوك فيها، باستثناء المالية والعقارات حيث لا يمكن الاعتماد على هذه المقاييس. مع هذا الافتراض، فإن الأسهم الخطرة تزن حوالي 8٪ من قيمة الأصول، وهي نقطة جيدة.
وفقا لحساباتي لمقاييس الجودة الإجمالية (المذكورة في الجدول التالي)، فإن جودة المحفظة تتفوق قليلا على المعيار.
|
FNDX |
آي دبليو بي |
|
|
ألتمان Z- النتيجة |
4.23 |
3.73 |
|
بيوتروسكي F- النتيجة |
6.07 |
5.96 |
|
العائد على الأصول % TTM |
8.63 |
5.99 |
أداء
منذ البداية، كان أداء FNDX أقل من أداء Russell 1000 بنسبة 1٪ في العائد السنوي. إن المخاطر التي يتم قياسها بالسحب والتقلب (الانحراف المعياري للعوائد الشهرية) مماثلة للمعيار القياسي.
|
عودة كاملة |
العائد السنوي |
السحب |
نسبة محددة |
التقلب |
|
|
FNDX |
221.76% |
11.82% |
-37.72% |
0.71 |
15.65% |
|
آي دبليو بي |
254.28% |
12.85% |
-34.60% |
0.78 |
15.24% |
لقد تخلفت FNDX عن IWB بنسبة 10٪ تقريبًا خلال الـ 12 شهرًا الماضية:
FNDX مقابل IWB، عودة لمدة 12 شهرًا (البحث عن ألفا)
FNDX مقابل المنافسين
يقارن الجدول التالي خصائص FNDX وخمسة صناديق استثمار متداولة قائمة على العوامل والتي تطبق أساليب استثمار مختلفة:
- iShares Russell 1000 Value ETF (IWD)
- iShares Russell 1000 Growth ETF (IWF)
- iShares MSCI USA عامل الجودة ETF (QUAL)
- Pacer US Cash Cows 100 ETF (COWZ)
- صندوق نمو أرباح الأسهم الأمريكية (DGRW) من WisdomTree.
|
FNDX |
اليوم العالمي للمرأة |
الاتحاد الدولي لرفع الأثقال |
جودة |
COWZ |
DGRW |
|
|
بداية |
15/08/2013 |
22/05/2000 |
22/05/2000 |
16/07/2013 |
16/12/2016 |
22/05/2013 |
|
نسبة النفقات |
0.25% |
0.19% |
0.19% |
0.15% |
0.49% |
0.28% |
|
يا إلهي |
13.94 مليار دولار |
52.41 مليار دولار |
85.28 مليار دولار |
36.01 مليار دولار |
19.10 مليار دولار |
11.97 مليار دولار |
|
متوسط الحجم اليومي |
31.91 مليون دولار |
491.33 مليون دولار |
496.07 مليون دولار |
258.72 مليون دولار |
112.45 مليون دولار |
50.92 مليون دولار |
|
المقتنيات |
730 |
851 |
447 |
129 |
103 |
299 |
|
أعلى 10 |
20.45% |
17.13% |
51.54% |
38.62% |
21.46% |
37.64% |
|
دوران |
12.00% |
15.00% |
14.00% |
58.00% |
90.00% |
28.00% |
|
أَثْمَر |
1.79% |
1.41% |
0.63% |
1.17% |
1.56% |
1.70% |
|
متنوعات. النمو لمدة 5 سنوات (سنويًا) |
6.76% |
-4.82% |
4.06% |
3.31% |
13.54% |
5.39% |
FNDX هو الصندوق الأقل سيولة في هذه المجموعة (من حيث حجم الدولار)، ومع ذلك فهو سيولة كافية للمستثمرين والمتداولين على المدى الطويل أيضًا. لديها أعلى عائد (بهامش قصير) وثاني أعلى معدل نمو الأرباح.
يقارن الرسم البياني التالي إجمالي العوائد منذ 19/12/2016 لمطابقة جميع تواريخ البداية. FNDX هو الثاني قبل الأخير، متفوقًا فقط على صندوق القيمة IWD. صندوق النمو IWF يقود إلى حد بعيد.
FNDX ضد المنافسين منذ 19/12/2016 (البحث عن ألفا)
يبعد
تطبق مؤسسة Schwab Fundamental US Large Company Index ETF منهجية RAFI في عالم كبير الحجم. يتم اختيار المقتنيات وترجيحها بناءً على نتيجة أساسية متعددة العوامل. الصندوق متنوع بشكل جيد عبر القطاعات والممتلكات. تبدو القيمة الإجمالية ومقاييس الجودة أفضل من معيار Russell 1000. ومع ذلك، فإن الأداء التاريخي لمؤشر Schwab Fundamental US Large Company Index ETF مخيب للآمال: فقد تخلفت FNDX عن مؤشر Russell 1000 منذ عام 2013 والعديد من صناديق الاستثمار المتداولة القائمة على العوامل منذ عام 2016.
