هوم ديبوت: شراء الاختراق (التحليل الفني) (NYSE:HD)

منذ ما يقرب من عامين، قمنا بنشر مقالة صعودية على هوم ديبوت (بورصة نيويورك: اتش دي) بعنوان:”هوم ديبوت: استخدم الانخفاض للصعود على متن مركب الثروة طويل الأجل هذا“، حيث قمنا بتغطية الشركة بعمق.

في ال في هذه المقالة، قمنا بتحليل ملف نمو الشركة المستمر على المدى الطويل من الأعلى والأسفل، ومكانتها الرائدة في السوق، وبرنامج إعادة شراء الأسهم لإثبات أن الشركة كانت – في أذهاننا – شركة “مركبة”، وهي شركة قادرة على مضاعفة قيمة الاستثمار. القيمة بمعدل أعلى من المتوسط ​​على مدى فترة طويلة من الزمن.

منذ ذلك الحين، تفوقت الشركة على السوق (ولو بشكل طفيف)، مع إجمالي عائد قدره 11.7٪ مقابل 11.7٪. ستاندرد آند بورز 10.5%:

ومع ذلك، لم يتغير شيء من الناحية الوظيفية بشأن هوم ديبوت – بطريقة جيدة.

وحافظت الشركة على استقرار الإيرادات مع زيادة التدفقات النقدية، مع استمرارها في استيعابها تقلبات السوق الناجمة عن الوباء ومستوى التضخم الأعلى من المتوسط.

ومن ناحية العرض، واصلت الإدارة إعادة شراء أسهم الشركة، مما أدى إلى خفض عدد الأسهم إلى أقل من مليار سهم مخفف لأول مرة في الذاكرة الحية.

بالإضافة إلى ذلك، لا تزال الشركة تبدو ذات قيمة جذابة على عدد من مقاييس الربحية، مثل السعر إلى FCF.

مع الاختراق الفني الجديد على الرسم البياني، اعتقدنا اليوم أنه سيكون الوقت المناسب للنظر إلى الشركة من زاوية أخرى وتحليل ما إذا كانت حركة السعر الأخيرة يجب أن تزيد من الأطروحة الصعودية أم لا.

هل هوم ديبوت قوي في الشراء كما كان في أوائل عام 2022؟

إليك تنبيه سريع للحرق؛ في رأينا، على الاطلاق.

دعونا نتعمق ونشرح السبب.

النتائج المالية

كما ذكرنا للتو، يبدو أن شركة Home Depot هي شركة من الدرجة المركبة. استمر النمو في الأرباح بلا هوادة على الرغم من البيئة التضخمية الصعبة التي شهدتها الشركة على مدار العامين التاليين، وحافظت الإدارة على استقرار الإيرادات، حتى بعد تعقيدات الارتفاع بنسبة 40٪ تقريبًا في النمو نتيجة لفيروس كوفيد.

ومن ناحية الأرباح، فقد تراكمت الشركة أيضًا فوزًا تلو الآخر:

وقد عكس هذا النمو في TTM FCF الخاص بـ HD، والذي عاد الآن إلى أعلى مستوياته على الإطلاق بحوالي 8 مليار تقريبًا، بعد فترة مربكة لجميع تجارة التجزئة:

ويرافق هذه النتائج المالية القوية مستوى قوي من الالتزام بإعادة شراء الأسهم، والتي تستمر دون رادع.

أخيرًا، تتداول الشركة عند مستوى مثير للاهتمام يبلغ 19.7x FCF، والذي يبدو جذابًا تاريخيًا للمستثمرين، حيث يتم تداوله تحت الانحدار الخطي طويل المدى ويقع في نطاق الانحراف المعياري الأدنى. يمكنك رؤية هذا في أسفل اليمين في الصورة أعلاه.

ولكن ماذا عن الوضع الفني؟ هل يضيف إلى الأطروحة “الطويلة” هنا؟

الفنيين

نحن بالتأكيد نعتقد ذلك.

منذ مقالنا الأخير، يتم تداول HD بشكل جانبي، وهو ما يعكس حركة السوق العامة:

ظلت الأسعار في الغالب بين 270 دولارًا و330 دولارًا، حيث ساد التداول ضمن النطاق.

ويتجلى هذا بشكل خاص عند النظر إلى النقاط المحورية على مدار السنوات القليلة الماضية، والتي تظهر نمطًا ثابتًا من الارتفاعات والانخفاضات التي تتشكل حول هذه المستويات:

النقاط المحورية، إذا كنت لا تعرف، هي ارتفاعات وأدنى مستويات محلية مهمة في سوق معين. قد لا تكون هذه أعلى مستوياتها وأدنى مستوياتها على الإطلاق، أو حتى أعلى مستوياتها وأدنى مستوياتها السنوية، ولكنها تمثل أسعارًا مهمة تحدد متى من المحتمل أن “تستسلم” جوانب معينة من السوق، حيث يتم إجراء الكثير من التداول، و عادةً ما تتركز الكثير من أوامر وقف الخسارة حول هذه النقاط.

يعتقد البعض أن هذه المستويات ذات صلة فقط بتجار التجزئة، ولكن بعد أن عملنا في عدد من شركات التداول الاحترافية، يمكننا أن نشهد أن هذه المستويات ذات صلة بجميع المشاركين في السوق بشكل أساسي.

بعد حدوث كسر في أحد المستويات، من الشائع أن تصبح تلك المنطقة منطقة دعم، بدلاً من المقاومة، أو العكس.

هذا هو الوضع الآن في هوم ديبوت.

في الآونة الأخيرة، خرج السهم من هذا النطاق، وارتفع إلى 360 دولارًا:

قد يبدو هذا غير مهم، ولكنه يمثل تغيرًا صعوديًا هائلاً في الوضع الفني والذي لا ينبغي أن يتفاقم إلا بسبب الأساسيات القوية التي تطرقنا إليها.

دعونا ننظر إلى الأمر من زاوية أخرى. هذه هي المنطقة التي كان HD يتداول فيها:

وإليك كيفية رد فعل HD، الآن بعد أن تم كسره فوق منطقة المقاومة ~330:

ومن الأهمية بمكان أن السهم عاد إلى مستوى 330 تقريبًا بعد الاختراق، وبدلاً من بيعه من قبل المستثمرين، دخل مشترون جدد إلى الاسم، مما دفع الأسعار إلى أعلى مستوياتها الجديدة في عدة سنوات.

تحقق من هذا الإجراء هنا على الرسم البياني اليومي (تم تكبيره من أجل الوضوح):

بالنسبة لنا، لقد تغير الآن السلوك الفني الكامل للسهم بعد هذا الاختراق وإعادة الاختبار الناجح.

باستثناء بعض كوارث السوق، يبدو المسار الآن واضحًا للسهم لتحدي مستويات قياسية جديدة بالقرب من 400 دولار للسهم الواحد:

عند دمجها مع الأساسيات الأساسية القوية ومضاعفات FCF الجذابة، نتوقع أن يعود HD إلى أعلى مستوياته بحوالي 400 دولار للسهم الواحد وما فوق خلال الأشهر المقبلة.

إذا استمر السوق في لهجته الصعودية، فإننا نتوقع أن يحدث هذا عاجلاً وليس آجلاً.

المخاطر

في حين أن الاختراق يعد بالتأكيد علامة احتفال لمستثمري Home Depot، إلا أن هناك بعض المخاطر المرتبطة بالصورة الفنية الحالية لـ HD.

أولاً، يمكن أن تشهد الشركة انعكاسًا في ثرواتها خلال الأسابيع والأشهر المقبلة إذا تغيرت الأسعار. من المهم أن تتذكر أن الرسم البياني لحركة السعر ليس توجيهيًا تمامًا، ويمكن أن تحدث أشياء تعكر صفو المياه. فقط لأن السهم يتمتع حاليًا ببعض الزخم لا يعني أنه لا يمكن أن يجف بالسرعة التي تحقق بها. نحن ندرك أن هذا يجعل الأمر يبدو وكأن التحليل الفني عديم الفائدة – إنه ليس كذلك. ومع ذلك، فإنه لا “يعمل” دائمًا. نعتقد أنه جنبًا إلى جنب مع الأساسيات، يجب أن يكون هذا الاختراق “موثوقًا” جيدًا.

بالإضافة إلى ذلك، إذا ساء الوضع الفني للسوق، فمن غير المرجح أن تشهد HD أداءً ماديًا وفنيًا متفوقًا ببساطة نتيجة لهذا الاختراق. في حين أن الرسوم البيانية الفردية هي مؤشرات قوية للعرض والطلب للمستثمرين في الأسهم، فإن الاتجاه العام للسوق يمكن أن يتغلب على اتجاه معظم الأسهم في معظم الأيام، وبالتالي، يجب مراقبة ذلك بعناية أيضًا.

أخيرًا، الأرباح ستكون خلال 28 يومًا، وهو أمر أساسي. يمثل الاختراق الأخير للإصدار نشاطًا كبيرًا نيابة عن المتداولين، ولكن الأرقام السيئة ماديًا، أو رد الفعل السيئ على الأرقام الجيدة، قد يؤدي إلى كارثة ويعيد توجيه الوضع الفني. إذا كانت الأرباح منخفضة، فقد يؤدي ذلك إلى إبطال هياكل الأسعار التي ذكرناها، ويمكن أن يتداول السهم لأسفل إلى أدنى مستوياته بالقرب من 270 دولارًا.

ملخص

عند دمجها مع ديناميكيات الاختراق الأخيرة التي ناقشناها هنا، نتوقع أن يؤدي الوضع الأساسي القوي لـ HD ومضاعفات FCF الجذابة نسبيًا إلى ارتفاع السهم في الأرباع القادمة. في حين أن هناك بعض المخاطر التي يجب الانتباه إليها من منظور تقني، فإننا نعتقد أن HD يمثل قرارًا استثماريًا قويًا في الوقت الحالي.

وبالتالي، فإننا نكرر تصنيفنا “للشراء القوي”.

ابقَ آمنًا هناك!