يتوقع UBS تسعير النحاس وسط تحديات العرض

تستمر أسعار النحاس في الارتفاع فوق مستوى 8200 دولار للطن المتري، متحدية معنويات المستثمرين الضعيفة في الصين، حيث أدت سلسلة من تخفيضات إمدادات المناجم إلى توقع المحللين باستمرار عجز السوق في عام 2024.

ويتوقع المحللون في UBS أن يكون الهدف هو 9,500 دولار للطن الواحد، ويوصون المستثمرين باغتنام فرص الشراء عند انخفاضات السوق. وبدلاً من ذلك، يقترحون الاستفادة من تقلبات سوق الخيارات المنخفضة نسبيًا لتأمين المشاركة الصعودية في النحاس.

كان العامل الرئيسي الذي ساهم في سرد ​​النحاس هو المراجعة المستمرة لنمو العرض. قام منتجو النحاس البارزون مثل Anglo American (JO:) وFirst Quantum (NASDAQ:) بمراجعة توجيهات الإنتاج الخاصة بهم لعام 2024، مما يشير إلى التحديات في توسيع الإنتاج. ويعكس الانهيار الأخير في رسوم العلاج سوقًا أكثر تركيزًا، مما قد يؤدي إلى انخفاض العرض المكرر. ويستهدف المحللون في UBS عالميًا زيادة العرض بنسبة 3.5٪ في عام 2024، مع تزايد المخاوف مع بقاء مخزون البورصات العالمية أقل من المعايير الموسمية.

وعلى الرغم من الطلب الضعيف من القطاعات التقليدية في الولايات المتحدة والضعف في أوروبا، فإن الطلب القوي من الصين في عام 2023 لعب دوراً حاسماً في التعويض عن هذه التحديات. من المتوقع أن تؤدي الجهود العالمية لإزالة الكربون إلى زيادة الطلب على الشبكات الكهربائية والنقل للنحاس. على الرغم من أن قطاعي البناء والأجهزة قد يواجهان رياحًا معاكسة بسبب تخفيف عمليات استكمال البناء في الصين، فمن المتوقع أن توفر إجراءات التحفيز المستمرة في البلاد دعمًا أساسيًا.

يتوقع المحللون في UBS زيادة استهلاك النحاس العالمي بنسبة 3.3٪ في عام 2024، حيث يساعد الانتعاش المحتمل للتصنيع في أوروبا والولايات المتحدة في التغلب على تحديات التخلص من المخزون. ومع محدودية مخزون النحاس المرئي، من المتوقع أن ترتفع الأسعار إلى 9,500 دولار أمريكي/طن متري أو أعلى في أواخر عام 2024، وفقًا لتوقعات UBS.