لقد واصلنا الحصول على تصنيف تعليق شركة Ollie’s Bargain Outlet Holdings, Inc. (ناسداك: أولي). نعتقد أن تصنيف Hold لا يزال مناسبًا نظرًا لمزيج النمو والتقييم هنا. وتستمر الشركة في التنفيذ، ولكن السهم يبقى في نمط جانبي.
لقد كان السهم جيدًا للتداول، حيث كان أداء Ollie’s من الناحية التشغيلية مختلطًا على مر السنين. أحد الأساليب المتقدمة التي اقترحناها اليوم عندما سئلنا عن هذا الأمر في مجموعتنا الاستثمارية كان نهج خيارات الخنق القصير للاستفادة من هذه الطبيعة المحدودة النطاق مع الاستمرار في السيطرة على السهم. لقد شهدت تقلبات لبضعة أرباع، اعتمادًا على استراتيجية شراء البضائع ومدى استقبال المستهلكين لها.
نحن نحب أن تستمر شركة Ollie’s على المدى الطويل في توسيع عملياتها وفتح متاجر جديدة بشكل استراتيجي. بشكل عام، لقد نجح التسعير المخفض لشركة Ollie، و نمت الشركة حصتها في السوق.
في هذا العمود نناقش الربع الرابع الذي تم الإبلاغ عنه للتو. وكان الأداء قويا مقارنة بتوافق الآراء، على الرغم من أن التوجيهات كانت مختلطة قليلا.
أداء شركة Ollie’s Bargain Outlet Holdings في الربع الرابع
في الربع الرابع، أعلنت شركة OLLI عن ارتفاع صافي الدخل بنسبة 44.1٪ عن العام الماضي إلى 76.5 مليون دولار من 53.1 مليون دولار. ارتفع صافي الدخل على أساس ربحية السهم إلى 1.23 دولارًا أمريكيًا على أساس معدل، وهو ما يمثل فوزًا قدره 0.06 دولارًا أمريكيًا مقابل الإجماع، وارتفاعًا من 0.84 دولارًا أمريكيًا في العام الماضي. نمو نجمي. وارتفعت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بنسبة 43.2% إلى 110.6 مليون دولار بينما زادت الهوامش بمقدار 300 نقطة أساس إلى 17.0%. كما ارتفعت الهوامش بمقدار 640 نقطة أساس عن الربع الثالث.
لا تخطئوا، لقد كان هذا ربعًا قويًا. كان هذا بمثابة فوز على ربحية السهم البالغة 0.07 دولار أمريكي مقابل التقديرات. وجاء الأداء المتفوق القوي على خلفية أرقام المبيعات القوية. ارتفعت مبيعات الربع الرابع بنسبة 18.0٪ لتصل إلى 648.9 مليون دولار، وكان هذا يتماشى إلى حد كبير مع التقديرات. وكان هذا مدفوعًا بزيادة ملحوظة في المبيعات المماثلة، وهو المقياس الأكثر أهمية الذي نراقبه في تجارة التجزئة، والذي زاد بنسبة 3.9٪ عن العام السابق، بالإضافة إلى وحدات المتاجر الجديدة قيد التشغيل.
التوجيهات المستقبلية لعام 2024
نظرًا للتوجيه، الذي كان إيجابيًا، ولكن مختلطًا، ما زلنا نفضل الاحتفاظ بالأسهم هنا. في البيان الصحفي، علق الرئيس التنفيذي والرئيس جون سويجيرت على النمو المستقبلي:
“بالنظر إلى المستقبل، نشعر بالرضا تجاه اتجاهات أعمالنا الأساسية وفرص النمو المتاحة لنا. تعمل الاستثمارات في الأفراد والعمليات والأنظمة على زيادة الإنتاجية في جميع أنحاء المؤسسة. مع تزايد حجمنا ونطاقنا، أصبحنا أكثر أهمية لشركائنا من البائعين مما يؤدي إلى تدفق قوي للصفقات.
لذلك، بينما نتطلع إلى عام 2024، أشارت الشركة إلى أنه سيتم افتتاح 48 متجرًا جديدًا، وسيتم إغلاق اثنين. كان نمو المبيعات المقارن طفيفًا بنسبة 1.0٪ إلى 2.0٪، لكنه لا يزال إيجابيًا، حيث بلغ إجمالي صافي المبيعات 2.248 دولارًا إلى 2.273 مليار دولار. من المتوقع أن يصل الدخل التشغيلي إلى 247 مليون دولار في منتصف العام، مرتفعًا من 227 مليون دولار في عام 2023. يتم توجيه ربحية السهم عند 3.10 دولار إلى 3.20 دولار ولكن هذا كان أقل من الإجماع البالغ 3.21 دولار الذي يراه المحللون، ومن هنا جاء استنتاجنا التوجيهي المختلط.
ومع ذلك، بسعر 76 دولارًا للسهم الواحد، وهو نفس المكان الذي كان عليه عندما علقنا آخر مرة على السهم، فقد تحسن التقييم بشكل متواضع، على الرغم من أنه لا يزال باهظ الثمن. ومع ذلك، فإن الشركة تنمو في هذا التقييم مع استمرارها في التنفيذ. علاوة على ذلك، فإن الميزانية العمومية قوية، وتقوم الشركة بإعادة شراء الأسهم.
الميزانية العمومية لشركة Ollie’s Bargain Outlet Holdings
الميزانية العمومية لشركة Ollie إيجابية للغاية. بلغ رصيد النقد وما يعادله في نهاية الربع الرابع 353 مليون دولار أمريكي، ارتفاعًا من 270.8 مليون دولار أمريكي في نهاية الربع الرابع من عام 2022. ولم يكن لدى شركة Ollie’s أي قروض مستحقة بموجب التسهيل الائتماني المتجدد بقيمة 100 مليون دولار أمريكي و90.0 مليون دولار أمريكي متاحة بموجب التسهيل اعتبارًا من النهاية من السنة. في الأساس، الشركة خالية إلى حد كبير من الديون، وأقل التزامات التأجير. بلغت النفقات الرأسمالية للعام المالي 2023 124 مليون دولار أمريكي، وتمت إعادة شراء أسهم بقيمة 52.5 مليون دولار أمريكي في العام المالي 2023. ولا يزال هناك 85.7 مليون دولار أمريكي في ترخيص إعادة الشراء. ما زلنا نحب التنفيذ.
خذه للمنزل
لذا، فمن منظور التداول، لا نرى الكثير من الاتجاه الصعودي أو الهبوطي في الأمد القريب، إلا أن الاتجاه الأخير ما لم يتعرض السوق للضيق. وهذا يجعل شركة Ollie’s Bargain Outlet Holdings, Inc. الأسهم جيدة للتداول على تقلبات تتراوح ما بين 1 إلى 2 دولار، ولكن هذه طريقة صعبة لكسب العيش بسهولة.
بشكل عام، نعتقد أنك ستستمر في الاحتفاظ بهذا الاستثمار وتفكر في خيار البيع بعلاوة. وفي حين أن التقييم آخذ في التحسن (نظرا لوجود نمو، مع ركود سعر السهم)، فقد تحسنت حالة الاستثمار، ولكن لا تزال الأسهم مسعرة للأرباع القوية المستمرة. نحن نحب التوسع البطيء والاستراتيجي لبصمة المتجر. ليس لدينا ديون هنا ولدينا تدفقات نقدية قوية، لذلك قد يتم توزيع الأرباح في المستقبل. ومع ذلك، فإن شركة Ollie’s Bargain Outlet Holdings, Inc. يحصل المساهمون على فائدة القيمة المضافة من عمليات إعادة الشراء.
