بقلم هوارد شنايدر
واشنطن (رويترز) – قال جيروم باول رئيس مجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الأمريكي) لشبكة سي بي إس الإخبارية إن مجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الأمريكي) يمكن أن يكون “حكيما” في اتخاذ قرار بشأن موعد خفض سعر الفائدة القياسي، في ظل اقتصاد قوي يتيح لمحافظي البنوك المركزية الوقت لبناء الثقة بأن التضخم سيستمر في الانخفاض. 60 دقيقة” في مقابلة بثت ليلة الأحد.
وقال باول: “الشيء الحكيم الذي يجب فعله هو… أن نمنح الأمر بعض الوقت ونرى أن البيانات تؤكد أن التضخم يتجه نحو الانخفاض إلى 2% بطريقة مستدامة”. “نريد أن نتعامل مع هذا السؤال بعناية،” حيث أن القوة الحالية للاقتصاد تحافظ على انخفاض خطر الركود بينما ينتظر صناع السياسة الأجزاء النهائية من البيانات التي ستقنعهم بالمضي قدمًا في تخفيض أسعار الفائدة.
أجريت المقابلة يوم الخميس، قبل أن يظهر تقرير الوظائف لشهر يناير يوم الجمعة أن الشركات أضافت 353 ألف وظيفة جديدة، مع استمرار النمو القوي للأجور والبطالة بنسبة 3.7٪ التي لم تتزحزح إلا بالكاد خلال عامين.
ويبدو أن التعافي المستدام في الولايات المتحدة وسط انخفاض التضخم يبدو وكأنه يضع بنك الاحتياطي الفيدرالي على حافة ما وصفه باول بوضع “غير عادي تاريخيا”، رغم أنه امتنع عن القول إن “الهبوط الناعم” أصبح الآن شبه مؤكد.
وفي الواقع، قال إن بنك الاحتياطي الفيدرالي يراقب المخاطر التي تهدد استقرار الأسعار والحد الأقصى لتفويضات التوظيف، وسينظر في ضعف نمو الوظائف كسبب محتمل لتسريع تخفيضات أسعار الفائدة.
وقال باول: “نحن نركز على الاقتصاد الحقيقي ونفعل الشيء الصحيح من أجل الاقتصاد ومن أجل الشعب الأمريكي على المدى المتوسط والطويل”. “علينا أن نوازن بين مخاطر التحرك مبكرًا جدًا … أو متأخرًا جدًا.”
“في مكان جيد”
وأحياناً يستخدم رؤساء بنك الاحتياطي الفيدرالي، الذين تغطيهم الصحافة المالية في مختلف أنحاء العالم باهتمام، الظهور في البرامج الشعبية والمتاحة على نطاق واسع مثل “60 دقيقة” للإشارة إلى نقاط التحول في السياسة أو لملاحظة التطورات الكبرى. فعل باول ذلك في بداية الوباء لطمأنة الجمهور بأن البنك المركزي يقف وراء الاقتصاد.
في هذه الحالة، كانت الرسالة إيجابية المتمثلة في انخفاض التضخم، وقوة التوظيف، وتخفيف شروط الائتمان القادمة – كل ذلك دون “الألم” الذي حذر باول في وقت سابق من أنه يخبئه للأسر، حيث تمكن بنك الاحتياطي الفيدرالي من احتواء أسوأ انتشار للتضخم. في 40 سنة.
وقال باول: “نعتقد أن الاقتصاد في وضع جيد. ونعتقد أن التضخم آخذ في الانخفاض. نريد فقط اكتساب المزيد من الثقة في أنه يتراجع بطريقة مستدامة نحو هدفنا البالغ 2٪”.
وكان المقياس المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي للتضخم، وهو مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي، يبلغ معدله السنوي 2.6% اعتباراً من ديسمبر/كانون الأول، وإن كان على مدى فترة زمنية أقصر تمتد إلى ثلاثة وستة أشهر كان أقل من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي.
وفي المحادثة واسعة النطاق، كرر رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي العديد من التعليقات التي أدلى بها في مؤتمره الصحفي الأسبوع الماضي بعد أن أبقى بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة القياسي ثابتًا في النطاق الحالي الذي يتراوح بين 5.25٪ و5.5٪. وشمل ذلك وجهة نظره بأن اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي القادم في مارس من المرجح أن يكون مبكرًا جدًا لبدء تخفيضات أسعار الفائدة.
وقال إن أي صدمة خارجية يمكن أن تؤدي دائما إلى خروج الاقتصاد عن مساره، وسرد المجموعة الحالية من الأزمات الجيوسياسية في العالم. ومع ذلك، فحتى بعض مناطق الاضطرابات الاقتصادية المحتملة، مثل مشاكل العقارات في الصين وتباطؤ معدل النمو، قد تخلف تأثيراً أقل على الولايات المتحدة مما قد يكون متوقعاً.
وقال باول: “نظامنا المالي ليس متشابكا بشكل عميق مع نظامهم… وأنظمة الإنتاج لدينا ليست متشابكة بشكل عميق مع نظامهم”. وأضاف “التداعيات بالنسبة للولايات المتحدة ربما نشعر بها قليلا، لكن لا ينبغي أن تكون كبيرة إلى هذا الحد”.
وقال باول إنه في غياب بعض التطورات غير المتوقعة، فإن بدء تخفيضات أسعار الفائدة “سيعتمد في الواقع على البيانات”.
وردا على سؤال حول توقعات صناع السياسة في بنك الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر والتي تتوقع تخفيضات في أسعار الفائدة بمقدار ثلاثة أرباع نقطة هذا العام، قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي “لم يحدث شيء في هذه الأثناء من شأنه أن يقودني إلى الاعتقاد بأن الناس سيغيرون توقعاتهم بشكل كبير”.
