EDV: صندوق استثمار متداول رائع لتحوط محفظتك ضد الركود

وبينما يواصل بنك الاحتياطي الفيدرالي معركته ضد التضخم المرتفع والمرتفع، فإن المخاوف بشأن الانكماش الاقتصادي المحتمل لا تزال قائمة، في رأيي. في البيئة الكلية الحالية، قد يرغب المستثمرون في النظر في صندوق مؤشر الخزينة Vanguard Extended Duration Index Fund ETF تشارك (NYSEARCA:EDV) باعتبارها مسرحية دفاعية.

يجمع صندوق EDV ETF بين العائد اللائق والرسوم المنخفضة والأداء القوي خلال فترات الركود، مما يجعله أداة استثمارية متعددة الاستخدامات لأغراض التحوط. وبالتالي، فإنني أعطي EDV ETF تصنيف “شراء”.

نظرة عامة على صناديق الاستثمار المتداولة لتكنولوجيا المعلومات

تسعى أسهم صندوق Vanguard للخزانة ذات المدة الممتدة ETF إلى تتبع أداء مؤشر سندات الخزانة الأمريكية المتساوية لمدة 20 إلى 30 عامًا من بلومبرج، والذي يشتمل على سندات خزانة أمريكية بدون قسيمة مع آجال استحقاق متبقية تتراوح بين 20 و30 عامًا.

سندات القسيمة الصفرية، والمعروفة أيضًا باسم STRIPS (التداول المنفصل للفائدة المسجلة وأصل الأوراق المالية)، لا تنطبق إجراء دفعات فائدة دورية مثل السندات العادية. وبدلا من ذلك، يتم إصدارها بخصم كبير على قيمتها الاسمية ويتم تقدير قيمتها الاسمية الكاملة عند الاستحقاق. وهذا يجعل أسعار السندات ذات القسيمة الصفرية حساسة للغاية للتغيرات في أسعار الفائدة، حيث أن العائد بأكمله مستمد من ارتفاع الأسعار.

يتميز صندوق EDV ETF بمتوسط ​​استحقاق فعلي يبلغ 24.6 عامًا، مع عائد حتى تاريخ الاستحقاق يبلغ 4.4%.

على الرغم من أن صندوق EDV ETF يركز على السندات ذات القسيمة الصفرية، إلا أنه لا يزال يقوم بتوزيعها على المستثمرين. يبلغ العائد الحالي لـ SEC لمدة 30 يومًا 4.41٪، وهو ما يمكن مقارنته بالعوائد الحالية لسندات الخزانة طويلة الأجل.

على عكس سندات الخزانة “التقليدية” مع مدفوعات القسيمة، عادة ما تكون شرائح الخزانة أقل سيولة في سوق السندات. وبالتالي، فمن المنطقي بالنسبة للمستثمر الفردي أن يتعرض لشرائح الخزانة من خلال صندوق استثمار متداول بدلاً من شرائها مباشرة.

لماذا التحوط ضد الركود؟

يعتبر سوق العمل عادة أحد أبرز مؤشرات الصحة الاقتصادية. أظهر أحدث تقرير لكشوف الرواتب غير الزراعية في الولايات المتحدة (NFP) مرة أخرى نموًا رئيسيًا أعلى من المتوقع قدره 275 ألفًا مقابل 275 ألفًا. المتوقع +190 ألف. ومع ذلك، هناك مشكلة كبيرة تتعلق بالبيانات الرئيسية: المراجعات التنازلية المنتظمة. كما ترون من الرسم البياني أدناه، منذ عام 2021 كان هناك ما لا يقل عن 8 مراجعات رئيسية.

بالنسبة لبيانات الوظائف غير الزراعية لشهر يناير، قامت وزارة العمل بتعديل الأرقام هبوطًا بمقدار 124 ألفًا إلى +229 ألفًا من +353 ألفًا المذكورة في الأصل. وفي هذا الصدد، يجب على المستثمرين أن يظلوا حذرين وأن يكونوا مستعدين لمزيد من المراجعات الهبوطية لبيانات الوظائف غير الزراعية في المستقبل القريب. وكما يُظهِر تاريخ الركود العظيم، فإن أرقام سوق العمل قد تتدهور بسرعة في غضون ربع أو ربعين فقط، ثم تصل إلى الحضيض في غضون عام واحد.

مثال آخر مثير للاهتمام لركود الدوت كوم في عام 2001. قبل فترة طويلة من الركود نفسه، أظهرت قوائم الرواتب غير الزراعية في مارس 2000 نموًا مذهلاً +484 ألفًا، وبعد بضعة أشهر فقط، في يونيو 2000، أصبحت بيانات الوظائف غير الزراعية سلبية.

ولذلك، فإن سوق العمل الذي يبدو قوياً لا ينبغي أن يخدع المستثمرين. على الرغم من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي ليس في عجلة من أمره لخفض أسعار الفائدة بسبب استمرار ارتفاع معدلات التضخم، فمن المهم ملاحظة أن الركود الافتراضي من المرجح أن يكون قادرًا على حل مشكلة التضخم (على الأقل مؤقتًا) بسبب الانخفاض الناتج في استهلاك السلع والخدمات. خدمات. ولهذا السبب أركز على احتمالات الركود بدلاً من التركيز على ديناميكية التضخم في الولايات المتحدة. بمجرد أن يظهر الاقتصاد علامات الضعف، فمن المحتمل جدًا أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بتغيير مساره بسرعة البرق، خاصة وسط الانتخابات المقبلة في الولايات المتحدة.

EDP ​​مقابل TLT

عندما يتعلق الأمر بصناديق الاستثمار المتداولة للخزانة طويلة الأجل، فإن صندوق iShares لسندات الخزينة لأكثر من 20 عامًا (NASDAQ:TLT) غالبًا ما يُعتبر أحد الخيارات الأكثر شيوعًا. للحصول على فكرة أفضل عن كيفية تصرف السندات ذات القسيمة الصفرية في أوقات الركود، دعونا نقارن بين صناديق الاستثمار المتداولة EDV و TLT.

خلال فترة الكساد الكبير في عام 2008، ارتفعت أسهم EDV ETF بمقدار الضعف تقريبًا مقارنة بـ TLT وأظهرت انخفاضًا أعمق بمجرد استقرار الوضع الاقتصادي في الولايات المتحدة.

خلال الركود الناجم عن جائحة كوفيد-19، تكرر نفس النمط: تفوق أداء EDV بشكل ملحوظ على TLT خلال المرحلة الأكثر حدة من التباطؤ الاقتصادي. لكن هذه المرة، أظهر كل من EDV و TLT انخفاضًا مشابهًا في وقت لاحق.

تبلغ نسبة النفقات لصندوق EDF ETF 0.06٪ فقط مقارنة بـ 0.15٪ لـ TLT. مع الأداء الأفضل خلال فترات الركود وانخفاض الرسوم، يبدو لي صندوق EDV ETF كخيار أفضل مقارنةً بصندوق TLT ETF بشكل عام.

الخط السفلي

تجدر الإشارة إلى أن صناديق الاستثمار المتداولة للخزانة طويلة الأجل مثل EDV تعمل بشكل أفضل كأداة تكتيكية لأغراض التحوط، وهي أقل ملاءمة للاستثمار طويل الأجل. وبالنظر إلى أن هناك دوران منتظم لسندات الخزانة ضمن صناديق الاستثمار المتداولة للخزانة، فإن عوائد صناديق الاستثمار المتداولة للخزانة ستنخفض في نهاية المطاف إذا ظلت أسعار الفائدة أقل بشكل مستدام من مستويات اليوم. بالنسبة للمستثمرين على المدى الطويل الذين يسعون إلى الحفاظ على عوائد سندات الخزانة المرتفعة حاليًا، فإن شراء سندات الخزانة مباشرة يعد خيارًا أكثر ملاءمة على المدى الطويل.