تهدف سلسلة المقالات هذه إلى تقييم صناديق الاستثمار المتداولة (الصناديق المتداولة في البورصة) فيما يتعلق بالأداء السابق ومقاييس المحفظة. يتم نشر المراجعات ذات البيانات المحدثة عند الضرورة.
استراتيجية الجبهة الوطنية للتنمية
مؤشر شواب الأساسي الدولي للشركات الكبيرة ETF (NYSEARCA:FNDF) تم إدراجه في 15/08/2013 ويتتبع مؤشر Russell RAFI™ الذي تم تطويره من قبل الشركات الكبيرة في الولايات المتحدة. لدى FNDF أصول تحت الإدارة بقيمة 12.8 مليار دولار أمريكي، و928 مقتنيات، ونسبة صافي نفقات تبلغ 0.25%، وعائد على الأوراق المالية لمدة 30 يومًا بنسبة 2.93%. يتم دفع التوزيعات بشكل نصف سنوي.
كما هو موضح من قبل FTSE Russell، يستخدم المؤشر الأساسي منهجية RAFI، التي لديها رؤية أساسية لحجم الشركة تختلف عن القيمة السوقية. يقوم باختيار ووزن الأوراق المالية في مؤشر FTSE Global Total Cap Index (المؤشر الرئيسي) باستخدام درجة أساسية تعتمد على ثلاثة مقاييس:
- المبيعات المعدلة,
- الاحتفاظ بالتدفق النقدي التشغيلي
- توزيعات الأرباح بالإضافة إلى عمليات إعادة الشراء.
أعلى 87.5% من الشركات بالتراكمي يتم تضمين الدرجات الأساسية في المؤشر. يتم احتساب المؤشر سنويا ويعاد تشكيله جزئيا كل ربع سنة في أربعة أجزاء متساوية، مما يؤدي إلى إعادة تشكيل سنوية كاملة. وفي السنة المالية الأخيرة، بلغ معدل دوران المحفظة 10.8%. سيتم استخدام هذه المقالة كمعيار قياسي لـ iShares Core MSCI Total International Stock ETF (اكسس)، والذي يتتبع مؤشر الأسهم الأمريكي السابق الواسع.
محفظة FNDF
وتعد أوروبا المنطقة الأكثر ثقلاً، حيث تبلغ حوالي 49% من قيمة الأصول. أعلى دولتين هما اليابان (26.6%) والمملكة المتحدة (14.6%). الدول الأخرى أقل من 9٪. بالمقارنة مع المعيار، فإن FNDF يزيد من وزن اليابان والدول الأوروبية ككل وكوريا الجنوبية. وهي تتجاهل الدول المصنفة كأسواق نامية مثل الصين والهند وتايوان.
تخصيص البلدان (الرسم البياني: المؤلف؛ البيانات: Schwab, iShares)
القطاعان الأوليان هما القطاع المالي (18.8% من الأصول) والقطاع الصناعي (15.4%). بالمقارنة مع IXUS، فإن FNDF يزيد في الغالب من وزن المواد والطاقة والمرافق. إنها تقلل من وزن التكنولوجيا والرعاية الصحية والعقارات.
تقسيم القطاع (الرسم البياني: المؤلف؛ البيانات: Schwab, iShares)
تمثل أكبر 10 ممتلكات مدرجة أدناه 12.6% من الأصول وأثقلها يزن 2.34%. ولذلك، فإن المحفظة متنوعة بشكل جيد والمخاطر المتعلقة بالشركات الفردية منخفضة.
|
اسم |
وزن ٪ |
دولة |
شريط |
قطاع |
|
شل بي ال سي |
2.34 |
غيغابايت |
صدَفَة |
طاقة |
|
سامسونج للإلكترونيات المحدودة |
2.10 |
كرونة نرويجية |
5930 |
تكنولوجيا |
|
شركة تويوتا موتور |
1.89 |
جي بي |
7203 |
Cs تقديرية |
|
إجمالي الطاقة |
1.30 |
الاب |
TTE |
طاقة |
|
بي بي إل سي |
1.05 |
غيغابايت |
بي بي. |
طاقة |
|
هوندا موتور المحدودة |
0.82 |
جي بي |
7267 |
Cs تقديرية |
|
جلينكور بي إل سي |
0.81 |
الفصل |
جلين |
مواد |
|
نستله سا |
0.80 |
الفصل |
NESN |
سي إس ستابلز |
|
بانكو سانتاندير إس إيه |
0.78 |
إس |
سان |
المالية |
|
مجموعة بي اتش بي المحدودة |
0.75 |
الاتحاد الأفريقي |
بي اتش بي |
مواد |
الأساسيات
يعتبر FNDF أرخص ماديًا من المعيار فيما يتعلق بنسب التقييم الإجمالية (المذكورة أدناه).
|
الجبهة الوطنية للدفاع عن الديمقراطية |
اكسس |
|
|
السعر/الأرباح TTM |
11.2 |
13.23 |
|
السعر/الكتاب |
1.15 |
1.59 |
|
السعر/المبيعات |
0.7 |
1.23 |
|
السعر/التدفق النقدي |
5.94 |
8.69 |
المصدر: الإخلاص
نمو الأرباح أفضل بشكل هامشي، ولكن نمو المبيعات ومعدلات نمو التدفق النقدي أقل من المؤشر القياسي.
|
الجبهة الوطنية للدفاع عن الديمقراطية |
اكسس |
|
|
نمو الأرباح٪ |
17.21% |
16.52% |
|
نمو المبيعات٪ |
5.45% |
8.59% |
|
نمو التدفق النقدي٪ |
1.42% |
7.88% |
المصدر: الإخلاص
أداء
منذ إنشائها، تفوقت FNDF على IXUS بنسبة 1% في العائد السنوي. المخاطر أعلى قليلاً، ويتم قياسها بالحد الأقصى للسحب والانحراف المعياري للعوائد الشهرية (“التقلب” في الجدول التالي).
|
عودة كاملة |
العائد السنوي |
السحب |
نسبة محددة |
التقلب |
|
|
الجبهة الوطنية للدفاع عن الديمقراطية |
87.91% |
6.13% |
-40.14% |
0.37 |
16.09% |
|
اكسس |
69.88% |
5.13% |
-36.22% |
0.32 |
15.04% |
على مدار الـ 12 شهرًا الماضية، تجاوزت الفجوة 5%:
FNDF vs IXUS، آخر 12 شهرًا (البحث عن Alpha)
ارتفع المجموع السنوي للتوزيعات من 0.47 دولار إلى 1.15 دولار للسهم بين عامي 2014 و2023. ومعدل النمو هذا البالغ 144.7% في 9 سنوات أعلى بكثير من التضخم التراكمي (حوالي 31% في نفس الوقت، على أساس مؤشر أسعار المستهلكين). ومع ذلك، كان نمو الأرباح غير منتظم تمامًا في السنوات الأربع الماضية، كما يظهر في الرسم البياني أدناه.
تاريخ توزيع FNDF (البحث عن ألفا)
المنافسين
يتم تصنيف الصندوق من قبل شركة فيديليتي في فئة “القيمة الأجنبية الكبيرة”. تؤكد النسب الإجمالية الميل إلى نمط القيمة، وأكثر من 80٪ من الأصول موجودة في أسهم الشركات الكبيرة والضخمة. يقارن الجدول التالي خصائص FNDF وأربعة صناديق استثمار متداولة ذات قيمة سابقة في الولايات المتحدة ذات وزن ثقيل في الشركات الكبيرة:
- صندوق الاستثمار المتداول للقيمة الدولية للأبعاد (DFIV)
- iShares MSCI EAFE Value ETF (EFV)
- مؤسسة أفانتيس الدولية ذات القيمة السوقية الكبيرة (AVIV)
- مؤسسة ألفا للهندسة المعمارية الدولية ذات القيمة الكمية (IVAL)
|
الجبهة الوطنية للدفاع عن الديمقراطية |
DFIV |
EFV |
أفيف |
إيفال |
|
|
بداية |
15/08/2013 |
16/04/1999 |
8/1/2005 |
29/09/2021 |
16/12/2014 |
|
نسبة النفقات |
0.25% |
0.27% |
0.34% |
0.25% |
0.39% |
|
يا إلهي |
12.77 مليار دولار |
7.05 مليار دولار |
17.25 مليار دولار |
346.72 مليون دولار |
156.38 مليون دولار |
|
متوسط الحجم اليومي |
36.56 مليون دولار |
22.34 مليون دولار |
143.26 مليون دولار |
1.27 مليون دولار |
503.25 ألف دولار |
|
المقتنيات |
928 |
547 |
494 |
528 |
56 |
|
أعلى 10 |
12.6% |
16.60% |
17.43% |
17.74% |
21.50% |
|
دوران |
11% |
12% |
22% |
21% |
74% |
|
العائد TTM |
3.25% |
3.56% |
4.21% |
3.49% |
5.35% |
لدى FNDF أدنى رسوم (تعادل مع AVIV)، وأقل معدل دوران، وهي الثانية في هذه المجموعة من حيث الحجم والسيولة. الرسم البياني التالي يرسم إجمالي العائدات، بدءًا من 10/4/2021 لمطابقة توفر البيانات التاريخية. FNDF خلف DFIV وعلى قدم المساواة مع EFV.
FNDF ضد المنافسين منذ 10/4/2021 (البحث عن ألفا)
وهو في منتصف الحزمة في عام 2024 حتى الآن:
FNDF مقابل المنافسين منذ بداية العام (البحث عن ألفا)
يبعد
تستخدم مؤسسة Schwab Fundamental International Large Company Index ETF منهجية RAFI، التي تتمتع برؤية أساسية لحجم الشركة تختلف عن القيمة السوقية. وتتميز المحفظة بالتنوع الجيد عبر القطاعات والممتلكات، ولكنها ذات وزن زائد في اليابان. فالتقييم أفضل من المعيار الدولي، في حين أن مقاييس النمو أدنى قليلاً. يتفوق FNDF على المعيار القياسي منذ إنشائه، لكن الأداء كان متوسطًا مقارنة بأقرانه منذ عام 2021.
