تعرض سلسلة المقالات الشهرية هذه لوحة معلومات تحتوي على مقاييس الصناعة الإجمالية في المرافق. وهو أيضًا تحليل من أعلى إلى أسفل لصناديق الاستثمار المتداولة في القطاع مثل Utilities Select Sector SPDR® Fund ETF (XLU) وصندوق Utilities Select Sector SPDR® Fund ETF (XLU). إنفيسكو S&P 500® يساوي صناديق الاستثمار المتداولة لأدوات الوزن (NYSEARCA:RSPU)، والتي تُستخدم مقتنياتها لحساب هذه المقاييس.
الاختصار
تصف الفقرتان التاليتان بالخط المائل منهجية لوحة المعلومات. فهي ضرورية للقراء الجدد لفهم المقاييس. إذا كنت معتادًا على هذه السلسلة أو إذا كان لديك ضيق الوقت، فيمكنك تخطيها والانتقال إلى الرسوم البيانية.
المقاييس الأساسية
أقوم بحساب القيمة المتوسطة لخمس نسب أساسية لكل صناعة: عائد الأرباح (“EY”)، عائد المبيعات (“SY”)، عائد التدفق النقدي الحر (“FY”)، العائد على حقوق الملكية (“ROE”)، هامش الربح الإجمالي (“جي إم”). يشمل الكون المرجعي الشركات الكبيرة في سوق الأوراق المالية الأمريكية. يتم حساب المقاييس الأساسية الخمسة على مدى 12 شهرًا. بالنسبة لهم جميعا، الأعلى هو الأفضل. إي واي، سي والسنة المالية هي متوسطات معكوس السعر/الأرباح، والسعر/المبيعات، والسعر/التدفق النقدي الحر. وهي أفضل للدراسات الإحصائية من نسب السعر إلى الشيء، والتي تكون غير قابلة للاستخدام أو غير متاحة عندما يكون “الشيء” قريباً من الصفر أو سلبياً (على سبيل المثال، الشركات ذات الأرباح السلبية). وألقي نظرة أيضًا على مقياسين للزخم لكل مجموعة: متوسط العائد الشهري (RetM) ومتوسط العائد السنوي (RetY).
أفضّل المتوسطات على المتوسطات لأن الوسيط يقسم المجموعة إلى نصف جيد ونصف سيء. إن المتوسط المرجح لرأس المال ينحرف بالقيم المتطرفة والشركات الكبرى. تم تصميم المقاييس الخاصة بي لانتقاء الأسهم بدلاً من الاستثمار في المؤشرات.
نقاط القيمة والجودة
أقوم بحساب خطوط الأساس التاريخية لجميع المقاييس. يتم الإشارة إليها على التوالي EYh، SYh، FYh، ROEh، GMh، ويتم حسابها كمتوسطات على مدى فترة مراجعة مدتها 11 عامًا. على سبيل المثال، قيمة EYh للأجهزة في الجدول أدناه هي متوسط 11 عامًا لمتوسط عائد الأرباح في شركات الأجهزة.
يتم تعريف نقاط القيمة (“VS”) على أنها متوسط الفرق في النسبة المئوية بين نسبتان للتقييم ((EY, SY)) وخطوط الأساس الخاصة بهما (EYh, SYh). يتم الإبلاغ عن السنة المالية للتأكد من اتساقها مع لوحات معلومات القطاع الأخرى، ولكن يتم تجاهلها في المرافقصالأساسية لتجنب بعض التناقضات. وبنفس الطريقة، فإن نقاط الجودة (“QS”) هي متوسط الفرق بين نسبتي الجودة (ROE، GM) وخطوط الأساس الخاصة بهما (ROEh، GMh).
الدرجات هي في نقاط مئوية. يمكن تفسير VS على أنها النسبة المئوية للتقليل من القيمة أو المبالغة في التقييم مقارنة بخط الأساس (الإيجابي جيد، والسلبي سيئ). ويجب أن يؤخذ هذا التفسير بحذر: خط الأساس هو مرجع اعتباطي، وليس قيمة عادلة مفترضة. تفترض الصيغة أن اثنين تقييم النسب لها نفس القدر من الأهمية.
البيانات الحالية
ويبين الجدول التالي المقاييس والنتائج حتى كتابة هذا التقرير. تمثل الأعمدة جميع البيانات المذكورة والمحددة أعلاه.
|
ضد |
كيو إس |
إي |
خياطة |
لعِلمِكَ |
الشمندر |
جنرال موتورز |
اه |
سيه |
FYh |
روه |
جي إم إتش |
ريت م |
ريتي |
|
|
غاز |
7.16 |
1.53 |
0.0633 |
0.4700 |
-0.0355 |
8.64 |
40.33 |
0.0476 |
0.5779 |
-0.0620 |
9.22 |
36.90 |
3.23% |
-10.46% |
|
ماء |
6.43 |
-1.58 |
0.0432 |
0.2118 |
-0.0643 |
8.84 |
59.10 |
0.0359 |
0.2289 |
-0.0333 |
9.77 |
55.57 |
-1.09% |
-15.19% |
|
الكهرباء ومتعددة |
-1.44 |
7.88 |
0.0528 |
0.4532 |
-0.0969 |
10.44 |
42.37 |
0.0504 |
0.4907 |
-0.0547 |
9.73 |
39.05 |
4.83% |
-4.17% |
مخطط القيمة والجودة
يوضح الرسم البياني التالي نقاط القيمة والجودة حسب الصناعة. أعلى أفضل.
القيمة والجودة في المرافق (الرسم البياني: المؤلف؛ البيانات: Portfolio123)
التطور منذ آخر مرة معلى ال
تحسنت درجة القيمة في مرافق المياه.
الاختلافات في القيمة والجودة (الرسم البياني: المؤلف؛ البيانات: Portfolio123)
دَفعَة
الرسم البياني التالي يرسم متوسط العائدات حسب القطاع الفرعي.
الزخم في المرافق (الرسم البياني: المؤلف؛ البيانات: Portfolio123)
تفسير
ويتم تقييم مرافق الغاز والمياه بأقل من قيمتها بنسبة 6% إلى 7% مقارنة بمتوسط 11 عاما، كما أن درجات جودتها قريبة من خط الأساس التاريخي. الكهرباء والمرافق المتعددة أقل بشكل هامشي من خط الأساس في التقييم وفوقه من حيث الجودة.
حقائق سريعة عن RSPU
بدأت مؤسسة Invesco S&P 500 Equal Weight Utilities ETF عمليات الاستثمار في 11/01/2006 وتتتبع مؤشر S&P 500 Equal Weight Utilities Plus. يمتلك الصندوق 32 ملكية ونسبة نفقات تبلغ 0.40%، بينما تتقاضى XLU 0.09% فقط.
تكون جميع المراكز متساوية في الوزن بعد كل عملية إعادة توازن، ولكنها قد تنجرف مع حركة السعر. يسرد الجدول التالي أهم 10 ممتلكات حالية، والتي تمثل وزنًا إجماليًا قدره 34% من قيمة الأصول. هذه هي المكونات ذات عائد سعري أعلى منذ آخر عملية إعادة توازن. المخاطر المتعلقة بالشركات الفردية أقل مما هي عليه في الصندوق المرجح لرأس المال XLU، حيث تمثل أكبر 10 حيازات 59.4٪ من الأصول، والاسم الأعلى، NextEra Energy، يزن 13.2٪.
|
شريط |
اسم |
وزن٪ |
نمو ربحية السهم٪ TTM |
السعر/الربحية TTM |
السعر/الربح للأمام |
أَثْمَر٪ |
|
نرغ |
شركة إن آر جي للطاقة |
3.59 |
-119.02 |
يصل |
10.84 |
2.51 |
|
لا |
شركة نيكست إيرا للطاقة |
3.49 |
72.53 |
16.68 |
17.70 |
3.42 |
|
XEL |
شركة اكسيل للطاقة |
3.42 |
1.08 |
16.23 |
14.56 |
4.21 |
|
د |
شركة دومينيون للطاقة |
3.39 |
113.36 |
21.20 |
16.75 |
5.50 |
|
بحيرة |
الشركة الجنوبية |
3.37 |
10.83 |
19.15 |
17.27 |
4.03 |
|
PNW |
بيناكل ويست كابيتال كورب |
3.37 |
3.36 |
16.36 |
15.13 |
4.88 |
|
إيفرغ |
شركة إيفيرجي |
3.37 |
-2.73 |
16.29 |
13.54 |
4.97 |
|
جنية |
شركة الطاقة الأولى |
3.36 |
170.28 |
19.89 |
14.21 |
4.29 |
|
دوك |
شركة ديوك للطاقة |
3.35 |
10.82 |
25.74 |
15.92 |
4.32 |
|
أتو |
شركة أتموس للطاقة |
3.34 |
10.43 |
18.32 |
17.47 |
2.79 |
لدى RSPU وXLU نسب تقييم إجمالية مماثلة، كما هو موضح في الجدول التالي.
|
RSPU |
XLU |
|
|
السعر / الأرباح TTM |
17.4 |
17.12 |
|
السعر / الكتاب |
1.83 |
1.87 |
|
السعر / المبيعات |
1.84 |
2.19 |
|
السعر / التدفق النقدي |
7.31 |
7.84 |
المصدر: الإخلاص.
لقد تفوق أداء RSPU قليلاً على XLU في إجمالي العائد منذ إنشائها. ومع ذلك، فإن الفرق في العائد السنوي ضئيل (21 نقطة أساس).
|
عودة كاملة |
سنوي. يعود |
السحب |
نسبة محددة |
التقلب |
|
|
RSPU |
240.10% |
7.31% |
-48.08% |
0.47 |
14.40% |
|
XLU |
228.73% |
7.10% |
-46.48% |
0.44 |
14.72% |
البيانات من المحفظة123.
لقد كان أكثر مرونة قليلاً من صناديق الاستثمار المتداولة ذات رأس المال المرجح على مدار الـ 12 شهرًا الماضية:
RSPU مقابل XLU، منذ بداية العام (البحث عن ألفا)
باختصار، يعد صندوق Invesco S&P 500® Equal Weight Utilities ETF أداة جيدة للمستثمرين الذين يبحثون عن التعرض للمرافق دون تركيز الأموال المرجحة برأس المال. ومع ذلك، تتمتع XLU بأحجام تداول أعلى بكثير، مما يجعلها أكثر ملاءمة للتداول على المدى القصير والتخصيص التكتيكي.
قائمة لوحة القيادة
أستخدم الجدول الأول لحساب نقاط القيمة والجودة. ويمكن استخدامه أيضًا في عملية انتقاء الأسهم للتحقق من مكانة الشركات بين أقرانها. على سبيل المثال، يخبرنا عمود EY أن شركة مرافق الغاز التي لديها عائد أرباح أعلى من 0.0633 (أو السعر/الأرباح أقل من 15.80) تقع في النصف الأفضل من الصناعة فيما يتعلق بهذا المقياس. يتم إرسال قائمة لوحة المعلومات كل شهر إلى المشتركين في المخاطر الكمية والقيمة، حيث تقف الشركات الأكثر ربحية في النصف الأفضل بين أقرانها فيما يتعلق بمقاييس التقييم الثلاثة في نفس الوقت. الأسهم أدناه هي جزء من القائمة المرسلة للمشتركين قبل بضعة أسابيع.
|
VST |
شركة فيسترا |
|
بخ |
شركة بلاك هيلز |
|
البيرة |
شركة أليتي |
|
أيضًا |
شركة وان غاز |
|
إتر |
شركة إنترجي |
|
دي تي إي |
شركة دي تي إي للطاقة |
|
EXC |
شركة اكسيلون |
|
PNW |
بيناكل ويست كابيتال كورب |
|
نون |
شركة الشمال الغربي الطبيعية القابضة |
|
SJW |
مجموعة اس جي دبليو |
وهو نموذج تناوبي ذو انحياز إحصائي نحو عوائد زائدة على المدى الطويل، وليس نتيجة تحليل لكل سهم.
