وفقًا للبيانات التي تنشرها الحكومة الشيوعية الصينية دائمًا ، نما الاقتصاد الصيني بنسبة 5.2 في المائة في الربع الثاني من عام 2025 ، وهو أبطأ من نموه بنسبة 5.4 في المائة في الربع الأول ، ولكنه أفضل من نمو المحللين بنسبة 5.1 في المائة.
كما هو الحال دائمًا مع الأخبار الاقتصادية ، نسج العديد من المنظمات الإعلامية تقرير Q2 إما أخبار جيدة أو سيئة للصين ، اعتمادًا على توجهها السياسي. رويترز عنوان الأخبار مع “الاقتصاد الصيني يبطئ مع تشديد المستهلكين الأحزمة ، مخاطر التعريفة الأمريكية” ، في حين أن المملكة المتحدة الوصي ذهب مع “الاقتصاد الصيني يفوق التوقعات في مواجهة الحرب التجارية لترامب.”
من الملمح أن محتوى المادتين كان متطابقًا تقريبًا لأن الوصي كان ببساطة تشغيل نسخة معدلة قليلاً من نسخة رويترز نيووينز.
قامت عبارة “التوقعات” ببعض الرفع الثقيل للغاية ل الوصي نظرًا لأن النمو الفعلي الذي أبلغت عنه الحكومة الصينية كان أعلى بنسبة 0.1 في المائة فقط من تنبؤات المحللين.
قدم كلا الإصدارين من المقال حجة أفضل للتشاؤم من خلال الاقتباس الاقتصادي Societe Generale Wei Yao ، الذي أشار إلى أن النمو “القوي” في الصين في النصف الأول من عام 2025 “تم تعيينه” في الشوط الثاني “، مع تصدير الأمامي الأمامي ويصبح تأثير التعريفات الأمريكية أكثر وضوحًا”.
وأضاف Wei: “إن الضعف المتجدد في أسعار المنازل والتأثير الباهت للإعانات يدلون أيضًا على شك في استدامة استرداد الاستهلاك”.
نقلت المقالة أيضًا عن بعض المستهلكين الصينيين ، ويبدو أن قلة قليلة منهم يعتقدون أن اقتصادهم يرتفع أو يتحدى التوقعات.
وقال الطبيب مالوري جيانغ ، الذي كان زوجه أيضًا ، وهو طبيب أيضًا ، “إن كلا من دخولنا كأطباء انخفض ، وما زلنا لا نجرؤ على شراء شقة. إننا نخفض النفقات: التنقل عن طريق وسائل النقل العام ، وتناول الطعام في كافيتيريا المستشفى أو الطهي في المنزل. لا يزال ضغط حياتي مرتفعًا للغاية”.
اليسار نيويورك تايمز (NYT) تجنب نتحدث عن تنبؤات Wei DOUR للنصف الثاني من العام ، وبدلاً من ذلك ، يهنئ بكين على إبقاء الاقتصاد ينمو بوتيرة ثابتة مع الكثير من الإنفاق الحكومي الكبير على “المصانع والمشاريع الكبيرة مثل خطوط السكك الحديدية عالية السرعة”.
ال نيوتن تم الاستشهاد ببيانات التصدير لاستنتاج أن الصين على ما يرام في الحرب التجارية:
يوضح التقرير المتعلق بالناتج المحلي الصيني ، أو الناتج المحلي الإجمالي ، كيف أن الاقتصاد الذي يركز على التصنيع في البلاد قد تحمل تعريفة حادة للرئيس ترامب ، والتي وصلت لفترة وجيزة إلى 145 في المائة في أواخر أبريل وأوائل مايو. أظهرت بيانات التجارة التي تم إصدارها يوم الاثنين أن صادرات الصين إلى الولايات المتحدة بدأت في الانتعاش في يونيو ، بعد أن وصلت البلدان إلى هدنة تعريفة في منتصف مايو ، لكنها تظل مكتئبة.
ومع ذلك ، قفزت صادرات الصين إلى بلدان أخرى ، وخاصة البضائع المرسلة إلى جنوب شرق آسيا-والتي يتم إعادة تصدير العديد منها إلى الولايات المتحدة-وإلى أوروبا وأفريقيا.
ال نيوتن ذكر نفس ظاهرة “التحميل الأمامي” مثل Wei ، مشيرة إلى أن الاقتصاد الصيني “حصل على دفعة” في الربع الأول لأن “المشترين في الخارج تسارعوا الأوامر تحسبا للتعريفات”.
على عكس التوقعات المتزايدة التي تقدمها رويترز ، نيوتن كان الخبراء مقتنعين بأن الصين ستحتفظ بصادراتها بمستويات عالية مماثلة على مدار بقية العام ، ولم يسبق لهم أن تتفوق على كيفية تقليص سعر الحريق والإعانات الحكومية لتلك الصادرات إلى النتيجة النهائية في الصين.
“إن استثمار المصنع يزدهر لتلبية الطلب على التصدير ، حتى لو كانت هناك وفرة من السعة قد دفعت أسعار البضائع المصنعة بشكل حاد. إن البناء السريع للمصانع وخطوط السكك الحديدية عالية السرعة قد تعوض عن الغطس في التطوير العقاري ، بانخفاض 11.2 في المائة في النصف الأول من هذا العام ،” نيوتن قال.
يتفق معظم المحللين على أن الصين لا تزال تعتمد كثيرًا على الصادرات ، والطلب من المستهلكين منخفض بشكل خطير بالنسبة لمثل هذا الاقتصاد الهائل ، ولا تزال القنبلة الزمنية العقارية متوقفة.
تحاول الصين طلب أوزة المستهلكين مع بعض برامج التحفيز السخية للغاية ، مثل تقديم إعانات ضخمة لشراء أجهزة التذاكر الكبيرة والسيارات.
هذا النوع من “التحفيز” لا ينتج عنه نمو اقتصادي حقيقي أو مستدام ، مثل نيوتن اعترف ضمنيًا من خلال الإشارة إلى أن برامج الدعم تنتهي لأنها نفدت المال للتخلي عنها. حتى اختصاصيي الحزب الشيوعي الصيني يفهمون هذه المشكلة ، حيث كانوا تقليديًا مترددين في الموافقة على برامج التحفيز باهظة الثمن التي تستحضر وهم الطلب عن طريق إلقاء الأموال في جيوب المستهلكين المنخفضين.
عنصر التذاكر الكبير هم المستهلكون الصينيون لا الشراء هو الممتلكات ، على الرغم من أسعار الفائدة المنخفضة السجل. انخفضت أسعار المنازل بنسبة 20 في المائة خلال السنوات الأربع الماضية ، وقد تنخفض بنسبة عشرة في المائة أخرى قبل عام 2027 ، وفقًا لتقرير جولدمان ساكس مطلق سراحه الشهر الماضي.
وقال التقرير: “يمثل تصحيح سوق الإسكان الذي يتكشف في الصين أحد أهم الأحداث الاقتصادية في العقد”.
تحدث بعض المحللين عن انتعاش معتدل في سوق العقارات ، لكن هذا الانتعاش كان فقط يحدث في عدد قليل من أكبر المدن وأعلى طلب ، مثل بكين وشنغهاي. لا تزال مدن الصين الأخرى ، ومجتمعاتها الريفية الشاسعة ، تتصارع مع انهيار الأسعار والمخزون غير المباشر. قد يأتي سكان تلك المناطق للاستياء من حكومتهم وهم يصفون مبيعات سريعة للشقق الفاخرة الراقية في أحياء Swank كمؤشرات رائدة لاسترداد سوق الإسكان.
ال بوست صباح الصين الجنوبية (SCMP) ذكرت يوم الثلاثاء ، انخفضت دراسة استقصائية لمنازل جديدة في 70 من المدن الرئيسية في الصين بنسبة 0.3 في المائة في يونيو ، مما أسرع اتجاهًا من مايو. حتى ما يسمى بالمدن “من الدرجة الأولى” مثل بكين شهدت شريحة في الأسعار ؛ بدا فقط مركز التداول العظيم لشنغهاي محصنًا.
نيوزويك ذُكر في يونيو / حزيران ، فإن أزمة العقارات في الصين هي سبب ، وأعراض ، من الضعف الكلي للطلب على المستهلك والقلق في الحرب التجارية. لا يشتري المستهلكون العصبيون العقارات ، خاصةً عندما تستمر الأسعار في الانخفاض ، والأشخاص الذين لا يملكون ممتلكات يميلون إلى أن يكونوا متوترين بشأن عمليات شراء التذاكر الكبيرة الأخرى.
على الرغم من كل الحديث عن الصين الذي يتجول في الحرب التجارية من خلال تحويل صادراتها بعيدًا عن الولايات المتحدة ، يظل قطاع العقارات ما يقرب من ثلث الناتج المحلي الإجمالي في البلاد – ومع عدد سكان الصين انخفاض بمعدل محفوف بالمخاطر ، لا يبدو مستقبل الطلب على الممتلكات مشرقًا.
“نحن نحسب أن الطلب الديموغرافي السنوي في الصين الحضري سوف يبلغ متوسطه 4.1 مليون وحدة سكنية سنويًا في عام 2025-2030 ، مقارنة بـ 9.4 مليون وحدة سنويًا في عام 2010. نيوزويك.
