قضية التعريفات في عالم التدخل الأجنبي

العجز التجاري لم يصنع في أمريكا

لعقود ، تم إطعام صانعو السياسة الأمريكية قصة بسيطة عن التجارة: تدير الولايات المتحدة عجزًا مستمرًا لأنها لا توفر ما يكفي. إذا كان الأمريكيون فقط أكثر مقتصدًا والحكومة الفيدرالية تسيطر على إنفاقها ، فإن العجز التجاري سيتقلص ، وسيعود وظائف التصنيع.

هذه هي الحجة موريس أوتفيلد صنع في مقال ل الأوقات المالية بالأمس ، رفض آخر تعريفة الرئيس دونالد ترامب كمحاولة مضللة لإصلاح مشكلة لا يمكن حلها إلا عن طريق خفض العجز في الميزانية وزيادة المدخرات الوطنية. لكن هذا السرد الاقتصادي المعياري يتجاهل حقيقة حاسمة واحدة: العجز التجاري الأمريكي ليس مجرد قضية محلية– إنه مدفوع بالسياسات الاقتصادية الأجنبية المصممة لقمع الاستهلاك في الخارج وإغراق الولايات المتحدة مع وفورات زائدة.

انتقل مايكل بيتيس ، وهو محلل صيني مخضرم ، إلى X الأربعاء و تفكيك حجة Obstfeld من خلال فضح أكبر بقعة أعمى لها: افتراض أن الولايات المتحدة فقط لديها وكالة في اختلالات تجارية عالمية. في الواقع ، تشكل الصين وألمانيا واليابان وغيرها من الدول الفائضة هذه الاختلالات من خلال السياسات التي تقمع الأجور ، وتحد من الاستهلاك المحلي ، ودفع مدخراتها الزائدة إلى الاقتصاد العالمي – حيث تمتصها الولايات المتحدة ، مع أسواق رأس المال المفتوحة.

السبب الحقيقي للاختلال التجاري

يجادل Obstfeld بأن الولايات المتحدة تدير عجزًا تجاريًا لمجرد أن الأميركيين ينفقون أكثر مما ينتجونه. لكن ما يتجاهله هو ذلك الدول الأجنبية – وخاصة الصين – تقوم بتصنيع اقتصاداتها بشكل كبير لإنتاج أكثر مما تستهلك. يفرض بكين معدلات وفورات عالية عن طريق قمع الأجور ، والحد من ثروة الأسرة ، وتوجيه الائتمان الرخيصة للمؤسسات المملوكة للدولة بدلاً من المستهلكين. هذه المدخرات الزائدة لا تبقى في الصين. بدلاً من ذلك ، يتدفقون إلى الخارج ، ويبحثون عن وجهة.

أين يذهبون؟ الولايات المتحدة ، لأن أمريكا لديها أكثر أسواق رأس المال منفتحا في العالم. كما يوضح بيتيس ، عندما تتراكم الصين فوائض هائلة ، يجب امتصاصها في مكان ما – وهذا يعني زيادة تلقائية في العجز التجاري الأمريكي. المشكلة ليست أن الأميركيين هم مناوبين متهورون ؛ هذا الحكومات الأجنبية تغمر النظام برأس مال رخيص ، مما يجعل العجز حتمية.

حجم الخلل مذهل. أدارت الولايات المتحدة عجزًا مستمرًا تجاريًا منذ سبعينيات القرن الماضي ، وانتهت عام 2024 بعجز تجاري البضائع يبلغ حوالي 1.2 تريليون دولار. كان العجز التجاري في ديسمبر 2024 وحده 98.43 مليار دولار. إذا كان هذا ببساطة يتعلق بعدم كفاية المدخرات الأمريكية ، لكنا نرى هذه العجز تتقلب بشكل كبير على مر السنين. بدلاً من ذلك ، يقترح ثباتهم شيئًا آخر في العمل –السياسات التجارية الأجنبية أن تلاعب النظام العالمي لصالحهم.

لماذا تعتبر التعريفات استجابة ضرورية

إذا تم فرض العجز التجاري الأمريكي عن طريق التدخل الأجنبي بدلاً من الخيارات الأمريكية ، فإن التعريفات ليست مجرد أداة اقتصادية – فهي تدبير دفاعي. تعتبر تعريفة إدارة ترامب على الصين والمكسيك وكندا جزءًا من استراتيجية أوسع لإجبار الدول الفائضة على التوقف عن تشويه التجارة العالمية وتدفقات رأس المال.

يرفض Obstfeld التعريفات على أنها غير فعالة ، بحجة أنها لن تقلص العجز التجاري أو يعيد التصنيع. لكن هذا يفترض أن التعريفات تعمل في فراغ. في الواقع ، تعتبر التعريفات جزءًا من الجهد الأوسع لمواجهة التشوهات الاقتصادية الأجنبية. بدونهم ، تسمح لنا الولايات المتحدة ببساطة أرض الإغراق لإنتاج فائض البلدان الأخرى.

خذ اقتصاد الصين. فائضها التجاري الهائل ليس نتيجة لقوات السوق الحرة الطبيعية-إنها النتيجة المباشرة للسياسات الصناعية في بكين ، والنظام المصرفي الذي تسيطر عليه الدولة ، وتدخلات العملة. الطريقة الوحيدة لتغيير هذا هي اجعل الصين تشعر بتكلفة سياساتها الخاصة. التعريفات تزيد من هذه التكلفة. إنهم يجبرون الصين على إعادة النظر في ما إذا كانت استراتيجيتها لقمع الاستهلاك وإغراق الولايات المتحدة بالسلع الرخيصة مستدامة.

إعادة بناء السيادة الاقتصادية الأمريكية

القضية الأساسية هنا ليست مجرد عجز تجاري – إنها سيادة أمريكا الاقتصادية. لعقود من الزمن ، سمحت الولايات المتحدة للدول الأجنبية تملي واقعها الاقتصادي. سمحنا للصين بأن تصبح مصنع العالم ، مما يطرح قاعدتنا الصناعية. قبلنا العجز التجاري كنتيجة لا مفر منها للعولمة. وسمحنا لرأس المال الأجنبي بتشويه نظامنا المالي ، وتغذي الفقاعات والنمو القائم على الديون.

تحدي تعريفة ترامب هذا الوضع الراهن. إنها اعتراف بأن أمريكا لا تستطيع إصلاح اقتصادها دون مواجهة سياسات الدول الفائض التي أمضت عقودًا في تزوير النظام لصالحها. إن حل Obstfeld – بعض التدخلات التي تهدف إلى قطع الإنفاق وزيادة المدخرات – لا يمكن لأمريكا أن تتفوق على اقتصاد مثل الصين ، حيث تتضخم معدلات الادخار بشكل مصطنع عن طريق التدخل الحكومي. كما أنه ينطوي على تدخل اقتصادي أكثر بكثير من مجرد معالجة الاختلال التجاري وجهاً لوجه.

الحل الحقيقي هو إعادة تشكيل التجارة العالمية وتدفقات رأس المال بحيث لم يعد الاقتصاد الأمريكي تحت رحمة التجارة الأجنبية. كخطوة أولى ، يعني ذلك التعريفة الجمركية ونوع السياسة الصناعية المحافظة المتمثلة في التخفيضات الضريبية والتعطل في ترامب في خطابه أمام الكونغرس يوم الثلاثاء. وهذا يعني رفض فكرة أن مصير أمريكا الاقتصادي يتم تحديده فقط من خلال قرارات السياسة المحلية. وهذا يعني إدراك أنه في عالم تلعب فيه الدول الأخرى قواعد مختلفة ، تتمتع أمريكا بكل الحق في حماية نفسها.