وصلت عملة البيتكوين مؤخرًا إلى 58000 دولار، مما دفع غالبية سوق العملات المشفرة إلى حالة من النشوة. هذا الاتجاه الصعودي، الذي تميز بارتفاع مدفوع بالطلب، كان مدفوعًا بأحجام كبيرة من صناديق الاستثمار المتداولة الفورية تجاوزت 3.2 مليار دولار وصافي التدفقات الداخلة بقيمة 520 مليون دولار. لكن السؤال الذي يطرح نفسه: هل هذا النمو مستدام أم أننا على وشك التراجع إلى مستوى 50 ألف دولار؟
ولم يكن الارتفاع الأخير مدفوعا بالطلب الحقيقي فحسب، بل أيضا بالتأثير المتتالي للتصفية القصيرة الأجل وارتفاع الشراء المضارب. وكان التصاعد الناتج في أسعار التمويل في البورصات المحلية والارتفاع الواضح في العقود الآجلة الأطول أجلا، والتي تم تداولها بعلاوة تصل إلى 16٪ فوق الأسعار الفورية، سببا في تسليط الضوء على وتيرة الارتفاع المحمومة.
في سوق الخيارات، كانت الاستجابة لهذا الاتجاه الصعودي ضعيفة في البداية، مع جني أرباح ملحوظ بين حاملي خيارات الشراء وارتفاع الطلب على الحماية من الجانب الهبوطي. وقد أدى هذا النشاط إلى انعكاسات المخاطرة التي بلغت حوالي 3%، وهو رقم يتناقض مع حجم حركة السوق الفورية.
مع استمرار سعر البيتكوين في النمو، زاد الطلب المتقلب، على الرغم من أن الارتفاعات قوبلت بضغوط بيع، مما يشير إلى أن السوق حذر بشأن الإفراط في التوسع. مع الحفاظ على التقلبات المحققة عند مستوى قريب من 40٪، يتطلع السوق إلى مستوى 60 ألف دولار كهدف محتمل لانتهاء مارس.
وبالنظر إلى المستقبل، فإن استدامة هذا الارتفاع موضع شك. قد تشير معدلات التمويل المحمومة إلى تصحيح وشيك، مما قد يؤدي إلى التخلص من المراكز ذات الرافعة المالية وسحب البيتكوين مرة أخرى إلى مستوى الدعم البالغ 50000 دولار. على العكس من ذلك، إذا حافظ التدفق إلى صناديق الاستثمار المتداولة الفورية على زخمه، فيمكننا أن نرى استمرار الاتجاه الصعودي حيث يتوقع السوق حدث خفض سعر البيتكوين إلى النصف.
وينبغي التعامل مع استراتيجيات الاستثمار في هذا المناخ بحذر. لقد أثبتت المجمعات أنها خيار حكيم، حيث كانت تمكن العملاء في السابق من الحصول على البيتكوين بخصم 24٪ على السعر الفوري. بالإضافة إلى ذلك، يمكن أن يوفر تطبيق القسائم الثابتة غير المشروطة (UFCC) عائدًا على مراكز بيتكوين الطويلة، بغض النظر عن تقلبات الأسعار.
