صندوق شواب للأسهم الأمريكية المتداولة (NYSEARCA:SCHD) هي واحدة من صناديق الاستثمار المتداولة الأكثر شعبية التي تركز على الأرباح على موقع Seeking Alpha، مع 85,490 متابعًا. لقد كانت SCHD المفضلة لدي منذ فترة طويلة لأنها قدمت عائدًا متواضعًا ونموًا سنويًا في الأرباح ورأس المال التقدير خلال فترة وجودي كمساهم. منذ نهاية عام 2021، تم تداول أسهم SCHD بشكل جانبي بشكل جانبي في قناة 70 دولارًا – 80 دولارًا. لدى SCHD تاريخ في متابعة السوق، لكنها بالتأكيد تأخرت عن مؤشر S&P 500 في الآونة الأخيرة. لقد تخلفت SCHD أيضًا عما يعتبره الكثيرون منافسًا لها في صندوق Vanguard High Dividend Yield Index Fund ETF (VYM). على الرغم من أنني لست متفائلًا بشأن SCHD، وسيتطلب الأمر أكثر بكثير من حركة السعر الجانبية الأخيرة للخروج من المركز، إلا أنني لم أعد متفائلًا بشأن آن ف. أعتقد أن SCHD فريق رائع للمستثمرين الذين يبحثون عن مزيج أصول متنوع لتوليد الدخل، لكنني لا أخطط لإضافة رأس مال إليه في أي وقت قريب. أعتقد أن هناك فرصًا أفضل لتوليد مزيج من الدخل وزيادة رأس المال بناءً على سعر سهم SCHD الراكد.
تسعى ألفا
متابعة لمقالتي السابقة حول SCHD
لقد مر أكثر من عام منذ أن كتبت مقالًا عن SCHD (يمكن قراءة المقالة الأخيرة هنا). على الرغم من أنني ما زلت معجبًا بصندوق الاستثمار المتداول هذا، فقد فهمت الأمر بشكل خاطئ، حيث لم يكن SCHD أفضل صندوق استثمار متداول لتوزيع أرباح الأسهم في عام 2023. منذ نشر مقالتي الأخيرة في 3 ينايربحث وتطوير، في عام 2023، ارتفعت أسهم SCHD بنسبة 2.39%، وعند احتساب الأرباح، بلغ إجمالي العائد 6.21%. وقد أدى هذا إلى انخفاض أداء السوق بشكل كبير، حيث ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 32.2٪ خلال هذه الفترة. كنت أرغب في متابعة مقالتي السابقة لأنني أقوم بتخفيض وجهة نظري حول SCHD. سأنتقل من الاتجاه الصعودي إلى الحيادي حيث أعتقد أن هناك محفزات في الأفق سيستفيد منها SCHD، لكنني لست مهتمًا بإضافة رأس مال إلى SCHD في أي وقت قريب. أعتقد أن هناك فرصًا أفضل في السوق لتوليد مزيج من الدخل وزيادة رأس المال، وسأناقش بعض هذه الأفكار في هذه المقالة.
تسعى ألفا
مخاطر الاستثمار في SCHD
تمتلك SCHD 104 مقتنيات وهي عبارة عن صندوق استثمار متداول متداول في 10 قطاعات. باعتبارها مؤسسة استثمارية متداولة تركز على الدخل، اتخذت SCHD نهجًا أكثر تحفظًا لأنها تستثمر فقط في الشركات الناضجة التي تتمتع بسجلات حافل من نمو الأرباح. فقط لأن SCHD لا يطارد النمو لا يعني أنه محصن ضد تقلبات السوق، وهناك عدة مجموعات من المخاطر. لدى SCHD مخاطر الفرص حيث يمكن أن نكون في سوق صاعدة لعدة سنوات. مع احتدام ثورة الذكاء الاصطناعي، يمكننا أن نشهد توسعًا في الأرباح وعصرًا آخر من الابتكار الذي يدفع السوق إلى الارتفاع. من السابق لأوانه معرفة ما إذا كان هذا مجرد موضة، ولكن مع حجم رأس المال المخصص لإنشاء وتسخير قوة الذكاء الاصطناعي، فإن الارتفاع الأخير قد يكون مجرد البداية. لقد كان أداء SCHD أقل من السوق، وعلى الرغم من وجود أرباح متواضعة مع النمو السنوي، يمكن أن تستمر SCHD في تتبع مؤشر S&P، وهناك تكلفة فرصة يجب مراعاتها من خلال عدم الاستثمار في صندوق مؤشر تقليدي.
العامل الكبير الآخر هو تقلبات السوق. وبينما يبدو الأمر كما لو أننا تجنبنا الركود وأصبح التضخم تحت السيطرة، إلا أن أسعار الفائدة لا تزال مرتفعة، والهبوط الناعم ليس مضمونًا. لا يزال الاقتصاد ساخنًا، ولم يكن تقرير مؤشر أسعار المستهلكين الأخير رائعًا حيث كانت السوق تتطلع إلى 2.9%، وكانت قراءة يناير 3.1%. وقد أدى هذا إلى تقليل فرص قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض أسعار الفائدة في مارس، وإذا بدأ التضخم في الارتفاع مرة أخرى، فيمكننا أن نرى بنك الاحتياطي الفيدرالي يعكس مشاعره بشأن تخفيضات أسعار الفائدة في عام 2024. وإذا ظل بنك الاحتياطي الفيدرالي مرتفعًا لفترة أطول في هذه المرحلة، فيمكننا أن نرى عمليات بيع مكثفة في السوق مع التعرض لخطر الركود. وتؤدي بيئة المعدلات المرتفعة لفترة أطول إلى زيادة فرص حدوث أزمة ائتمانية والتخلف عن سداد الديون، الأمر الذي سيكون بمثابة ضربة سلبية لتوسيع الناتج المحلي الإجمالي. إذا حدث هذا، فمن المحتمل أن تنخفض SCHD مع السوق، واستنادًا إلى العامين الماضيين، ستتخلف الأسهم عن السوق مرة أخرى عندما تتحسن بيئة التشغيل.
تسعى ألفا
لماذا أتمسك بـ SCHD بدلاً من الخروج من المركز
تكلفة الفرصة البديلة حقيقية، وأنا متأكد من أن هناك بعض القراء الذين قد يتساءلون عن سبب بقائي في SCHD إذا قمت بتخفيض وجهة نظري إلى الحياد. حققت SCHD نموًا سنويًا في الأرباح لمدة 12 عامًا، مع معدل نمو أرباح لمدة 5 سنوات قدره 13.05%. اليوم، تدفع أسهم SCHD أرباحًا قدرها 2.66 دولارًا، وهو ما يمثل عائدًا بنسبة 3.43٪. إنها ليست أكبر عائد وبالتأكيد ليست الأصغر، ولكنها موثوقة بشكل لا يصدق. يتيح لي SCHD التعرف على العديد من الشركات التي لا أستثمر فيها ويساعدني في استكمال محفظتي المدرة للدخل. تستثمر SCHD بشكل عام في الأسهم المدرجة في مؤشر Dow Jones US Dividend 100، وليس لدي الكثير من التعرض لهذه الشركات خارج صناديق الاستثمار المتداولة. يجب أن يكون للأسهم المحتفظ بها ضمن SCHD ما لا يقل عن 10 سنوات متتالية من توزيعات الأرباح، ويتم اختيار الشركات الموجودة ضمن المؤشر على أساس التدفق النقدي إلى إجمالي الدين، والعائد على حقوق الملكية، وعائد الأرباح، ومعدل نمو الأرباح لمدة 5 سنوات.
أنا من أشد المعجبين بالتنويع، ومن خلال الاحتفاظ بـ SCHD كعنصر من محفظتي المدرة للدخل، فإنني أضمن أن جزءًا من ممتلكاتي لديه أرباح متزايدة بدلاً من الاعتماد فقط على صلاحيات المضاعفة. لقد كان أداء SCHD جيدًا بالنسبة لي، وكل أرباح يتم إعادة استثمارها تسمح لي بامتلاك المزيد من الأسهم وتحقيق المزيد من الدخل. أنا لا أتطلع إلى الخروج من هذا المنصب لأنه يحقق أهدافي الرئيسية المتمثلة في تخفيف المخاطر مع إنتاج الدخل. لدي محفظة نمو كاملة وأنا أستثمر في التكنولوجيا الكبيرة أيضًا، لذا فإن تكلفة الفرصة البديلة الخاصة بي تقتصر على درجة معينة. ولهذا السبب أحتفظ بـ SCHD ولا أضيفه في هذه المرحلة، لأنه أصل أساسي في محفظتي المدرة للدخل، ولكن مع قلة زيادة رأس المال مؤخرًا، أشعر أن هناك فرصًا أفضل هناك. آمل أن يثبت SCHD خطأي، ولكن في الوقت الحالي، كان محدودًا بالنطاق.
تسعى ألفا
بعض الفرص الأخرى التي أحبها للحصول على الدخل والعائد بناءً على ما نحن فيه اليوم
هناك 4 صناديق استثمار متداولة أفضل تخصيص رأس مالها لـ SCHD في هذه اللحظة، وهي تشمل صندوق JPMorgan Equity Premium Income ETF (JEPI)، وصندوق JPMorgan Nasdaq Equity Premium Income ETF (JEPQ)، وصندوق Amplify CWP Enhanced Dividend Income ETF (DIVO)، وصناديق الاستثمار المتداولة (ETF) صندوق الدخل الديناميكي بيمكو (PDI). على مدار العام الماضي، تفوق أداء JEPQ وDIVO وJEPI على SCHD على أساس زيادة رأس المال، كما تفوقت PDI قليلاً على SCHD. تتمتع كل من صناديق الاستثمار المتداولة هذه بعوائد أكبر من SCHD حيث يأتي PDI بأكبر عائد بنسبة 13.96٪، ثم JEPQ بنسبة 9.23٪، وJEPI بنسبة 7.86٪، وDIVO بنسبة 4.57٪.
تسعى ألفا
إن JEPQ وJEPI وDIVO ليست مجرد صناديق استثمار متداولة تركز على الأسهم، حيث أنها تستخدم استراتيجية تراكب خيار الاتصال لزيادة مقدار الدخل الناتج. تطبق DIVO إستراتيجية المكالمة المغطاة لتوليد 2-4% إضافية من الدخل بالإضافة إلى جمع 2-3% من أرباح المراكز الأساسية. تستخدم JEPQ وJEPI استراتيجية خيار الاتصال ضمن جزء ELN من محافظهما الاستثمارية لتوليد دخل شهري كبير. بناءً على كيفية هيكلة صناديق الاستثمار المتداولة هذه، أعتقد أن هناك فرصة جيدة أن تتفوق على SCHD في عام 2024 مع تحقيق عائد أكبر.
في حين أن أداء PDI كان أقل من أداء SCHD من وجهة نظر التقدير خلال العام الماضي، أعتقد أنه سيحقق أداءً جيدًا في عام 2024. انخفض مؤشر PDI بنسبة -2.3% خلال العام الماضي، لكنه ارتفع بنسبة 24% تقريبًا منذ أن وصل إلى أدنى مستوى له في نوفمبر من عام 2023 عند 15.45 دولارًا. . ومع دخولنا في دورة القطع، أعتقد أن شركة PDI ستستمر في الارتفاع من حيث القيمة حيث أن أصولها الأساسية المكونة من سندات الدين وغيرها من الأوراق المالية المدرة للدخل، بما في ذلك الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري، ودرجة الاستثمار، والشركات ذات العائد المرتفع، قد تطورت. وينبغي لسندات الشركات والسندات السيادية في الأسواق الناشئة، وغيرها من الأوراق المالية المدرة للدخل، والأدوات المشتقة ذات الصلة أن تصبح أكثر قيمة. ومع قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض أسعار الفائدة، فإن معدل العائد الخالي من المخاطر سوف ينخفض، وسوف تصبح الديون التي يتم تداولها بسعر مخفض مع عوائد أكبر أكثر جاذبية. يتمتع PDI بعائد يبلغ 13.96٪ يتم دفعه شهريًا، لذلك بالنسبة لي، الأمر يستحق المخاطرة الإضافية، وأعتقد أن هناك فرصة أكبر في عام 2024 في PDI بدلاً من SCHD.
خاتمة
إنني أقوم بتخفيض وجهة نظري بشأن SCHD إلى الحياد بدلاً من كونها صعودية، لكنني لا أخرج من المركز. لقد أنشأت SCHD سجلاً قوياً لنمو الأرباح ودفع عائد متواضع، لكن الارتفاع المتأخر في حين ارتفعت الأسواق دفعني إلى تخصيص رأس المال في مكان آخر. سأستمر في جمع وإعادة استثمار أرباح الأسهم من SCHD، لأنها ستظل ملكية أساسية في محفظتي المدرة للدخل. وإلى أن يخرج SCHD عن نمطه الجانبي، سأخصص المزيد من رأس المال لصناديق الاستثمار المتداولة مثل JEPQ وJEPI وDIVO وPDI لأنني أشعر أن هناك فرصة أقوى للارتفاع في المستقبل المنظور في هذه الأسماء بينما تحقق عوائد أكبر. .
