SJNK: غير المرغوب فيه لمدة قصيرة فقط في حالة عدم قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بذلك

ما زلت أشعر بالقلق بشأن الديون غير المرغوب فيها نظرًا لمدى ضيق فروق الائتمان والاحتمال المتزايد بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد لا يخفض أسعار الفائدة هذا العام. إذا وافقت، قد ترغب في النظر في صناديق السندات غير المرغوب فيها التي لها مدة أقصر وبالتالي تقلبات أقل بشكل عام. هذا هو المكان صندوق SPDR® Bloomberg للسندات ذات العائد المرتفع على المدى القصير (NYSEARCA:SJNK) يأتي دور.

SJNK هو صندوق متداول في البورصة ذو دخل ثابت، أو ETF، يستثمر في الغالب في سندات الشركات عالية العائد قصيرة الأجل المقومة بالدولار الأمريكي، والمعروفة أيضًا باسم السندات غير المرغوب فيها. تعتبر هذه السندات، المصنفة تحت الدرجة الاستثمارية، مضاربة، وبالتالي فهي تحمل مخاطر أعلى مقارنة بالأوراق المالية ذات الدخل الثابت ذات الدرجة الاستثمارية. ومع ذلك، فهي توفر أيضًا عوائد أعلى، مما يجعلها خيارًا استثماريًا جذابًا لأولئك الذين لديهم رغبة أعلى في المخاطرة.

تأسست SJNK في عام 2012 وهي تتبع مؤشر بلومبرج الأمريكي ذو العائد المرتفع 350 مليون دفع نقدي 0-5 سنوات بنسبة 2٪. يتكون هذا المؤشر من سندات الشركات ذات العائد المرتفع قصيرة الأجل والمُصدرة علنًا والمقومة بالدولار الأمريكي. تم تصنيف السندات المدرجة في المؤشر بين Caa3/CCC-/CCC- وBa1/BB+/BB+ ولها قيمة اسمية مستحقة تبلغ 350 مليون دولار أو أكثر. تمتلك مؤسسة التدريب الأوروبية أصولًا تحت الإدارة تزيد قيمتها عن 4 مليارات دولار. تبلغ نسبة إجمالي نفقات التشغيل السنوية للصندوق 0.40٪، وهو ما يتماشى مع ما تراه في عالم صناديق السندات غير المرغوب فيها.

القابضة لصناديق الاستثمار المتداولة

يستثمر الصندوق عن طريق أخذ عينات من المؤشر، مما يعني أنه يحتفظ بمجموعة من الأوراق المالية التي تقارب في مجموعها المؤشر الكامل من حيث عوامل الخطر الرئيسية والخصائص الأخرى. ويبلغ عدد حيازة الصندوق حاليا 975. ويبلغ متوسط ​​قسيمة السندات في المحفظة 6.16%، ومتوسط ​​أجل الاستحقاق 3.22 سنة. متوسط ​​سعر السندات هو 94.63 دولارًا، ومتوسط ​​العائد للأسوأ هو 8.05%.

لا تشكل أي ملكية أكثر من 1.69٪ من المحفظة مما يجعلها متنوعة للغاية.

تكوين القطاع والأوزان

يوفر التكوين القطاعي لشركة SJNK مزيدًا من الرؤية لاستراتيجيتها الاستثمارية. وتنتشر أصول الصندوق في مختلف القطاعات، مع إعطاء أعلى وزن للقطاعات الاستهلاكية الدورية، والاتصالات، والسلع الرأسمالية، والطاقة، والقطاعات الاستهلاكية غير الدورية.

من المهم ملاحظة أن القطاع الدوري للمستهلك، والذي يشكل جزءًا كبيرًا من محفظة الصندوق، هو قطاع دوري للغاية بطبيعته. وهذا يعني أن الشركات في هذا القطاع تتأثر بشدة بالحالة العامة للاقتصاد. ولذلك فإن أي تراجع اقتصادي يمكن أن يؤثر سلباً على أداء هذه الأصول.

مقارنة الأقران

من الجدير مقارنة SJNK بـ SPDR® Bloomberg High Yield Bond ETF (JNK). ويهدف كلاهما إلى تزويد المستثمرين بالتعرض للعوائد المرتفعة، لكنهما يختلفان بشكل كبير في تركيزهما على نطاق استحقاق هذه الأوراق المالية. تم تصميم SJNK لتقديم تعرض متنوع على وجه التحديد لسندات الشركات ذات العائد المرتفع المقومة بالدولار الأمريكي قصيرة الأجل، بهدف التخفيف من مخاطر أسعار الفائدة مقارنة بالسندات ذات الفترات الأطول.

من ناحية أخرى، تميل الصناديق ذات القاعدة العريضة مثل JNK، والتي تركز أيضًا على السندات ذات العائد المرتفع، إلى تضمين سندات عبر نطاق أوسع من آجال الاستحقاق، بما في ذلك الديون طويلة الأجل. يعرض نطاق الاستحقاق الأوسع هذا عمومًا JNK لمخاطر أسعار فائدة أكبر مقارنةً بـ SJNK. ونتيجة لذلك، في حين أن بنك JNK قد يقدم عوائد أعلى بسبب إدراجه لسندات طويلة الأجل ذات عائد مرتفع، إلا أنه قد يكون أيضًا أكثر عرضة للتقلبات في أسعار الفائدة، مما يجعل SJNK خيارًا أكثر أمانًا للمستثمرين القلقين بشأن تحركات أسعار الفائدة على المدى القصير. .

ليس من المستغرب – لقد تفوق أداء SJNK بشكل كبير على JNK في دورة رفع أسعار الفائدة هذه عندما ننظر إلى نسبة السعر.

إيجابيات وسلبيات الاستثمار في SJNK

الايجابيات

1. ارتفاع العائد: تقدم SJNK عائدًا مرتفعًا مقارنة بالسندات الحكومية وأسواق المال الخالية من المخاطر، مما يجعلها خيارًا استثماريًا جذابًا للمستثمرين الباحثين عن الدخل.
2. تنويع: يوفر الصندوق تعرضًا متنوعًا لسندات الشركات قصيرة الأجل ذات العائد المرتفع، مما يقلل من تأثير أي تخلف عن سداد سندات واحدة.
3. مخاطر أقل لأسعار الفائدة: من خلال التركيز على السندات قصيرة الأجل، تمثل SJNK مخاطر أقل لسعر الفائدة من السندات ذات العائد المرتفع ذات المدة الأطول.

سلبيات

1. مخاطرة عالية: الاستثمار في السندات ذات العائد المرتفع ينطوي على مخاطر أكبر لخسارة رأس المال والفائدة من الاستثمار في الأوراق المالية ذات الدخل الثابت ذات الدرجة الاستثمارية.
2. الحساسية الاقتصادية: بما أن الصندوق يستثمر بكثافة في القطاع الدوري للمستهلك، فهو حساس للانكماش الاقتصادي الذي قد يؤدي إلى انخفاض أدائه.
3. مخاطر الائتمان: هناك احتمالية للتخلف عن السداد في السندات ذات العائد المرتفع التي يستثمر فيها الصندوق، مما قد يؤثر على أداء الصندوق.

الخلاصة: للاستثمار أو عدم الاستثمار

بالنظر إلى إمكانات العائد المرتفع والتنويع وانخفاض مخاطر أسعار الفائدة، قد يكون صندوق SPDR Bloomberg Short Term High Yield Bond ETF استثمارًا جذابًا لأولئك الذين لديهم قدرة أعلى على تحمل المخاطر، خاصة إذا كنت تعتقد أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لم يقم برفع أسعار الفائدة. قد تظل المدة الأقصر منطقية، طالما استمرت فروق الائتمان في البقاء ضيقة كما هي.