باول يرقص من خلال سياسة الحدود
رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول عاد إلى الكابيتول هيل يوم الأربعاء ليقدم إلى التحقيق نصف السنوي الذي يجريه الكونجرس حول البنوك المركزية والذي يُطرح فيه الكثير ولا يتم الرد إلا على القليل.
لم يكن المزيج بين ما هو وثيق الصلة بالموضوع والهامشي أفضل أو أسوأ من المعتاد، وهو ما يعكس النشاز الأوسع الذي يميز خطابنا العام. نفذ باول بشكل مقنع حركاته المراوغة المطلوبة حول تحقيقات صناع السياسة التي انحرفت بعيدًا عن مخاوف السياسة النقدية إلى مجالات أكثر ملاءمة لمناقشة التربية المدنية من الإحاطة الاقتصادية.
وفي فترة فاصلة مثيرة للاهتمام انحرفت عن النص المتوقع، رفض باول بوضوح الدفاع عن وجهة نظر المؤسسة القائلة بأن الهجرة نعمة للاقتصاد، بل إن المزيد من الهجرة أفضل. سئل رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي النائبة سيلفيا جارسيا (ديمقراطية من تكساس) لتوضيح وجهة نظرها في ذلك فالمهاجرون “يغذون نمونا الوطني”. وأشارت إلى تقرير صادر عن مكتب الميزانية بالكونجرس (CBO) الذي ادعى أن الزيادة المستمرة في الهجرة إلى الولايات المتحدة من شأنها أن تعزز الاقتصاد بمقدار 7 تريليون دولار على مدى العقد المقبل.
وكان من السهل على باول أن يفعل ذلك المصادقة على تقرير البنك المركزي العماني. وبدلا من ذلك، قدم ملاحظة كانت أكثر حذرا ــ معترفا بالوضوح الحسابي المتمثل في أن المزيد من العمال يعني المزيد من النمو، ولكنه تجنب ببراعة أي حكم معياري بشأن مثل هذه النتائج.
“إنها مجرد عملية حسابية. وقال باول: “إذا أضفت مليوني شخص آخرين إلى الاقتصاد وستعمل نسبة منهم، فسيكون هناك المزيد من الناتج”، مضيفًا أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لم يعلق على سياسة الهجرة أو يتخذها.
وضغط النائب جارسيا على السؤال أكثر. وقالت: “أنا ببساطة أسأل ما إذا كنتم توافقون على أن زيادة الهجرة ساهمت في قوة العمل القوية لدينا، وهو أمر ضروري”.
أجاب باول أنه في العام الماضي كان هناك النمو في القوى العاملة بسبب زيادة المشاركة في القوى العاملة والهجرة. ولكن هل كان ذلك ضروريا؟ وقال باول: “لن أقول إن أي شيء ضروري لمستقبل السياسة، سواء بشكل مباشر أو غير مباشر”.
بعبارة أخرى، بعيداً عن الإشادة بزيادة الهجرة باعتبارها ضرورية أو حتى مرغوبة، أبقى باول تعليقاته ضمن نطاق المراقبة الاقتصادية، وليس الوصفات السياسية.
لا يزال بنك الاحتياطي الفيدرالي يبحث عن ثقة أكبر
أنتقل إلى قلب الموضوع، اسعار الفائدةيبدو أنه لم يتغير ذرة واحدة منذ انعقاد المؤتمر الصحفي السابق لباول في يناير، وكانت هذه في حد ذاتها هي الرسالة: يطالب الاحتياطي الفيدرالي بلوحة أكثر قوة من البيانات قبل التفكير في أي تغيير في مخطط سعر الفائدة الحالي.
وكان الاستنتاج المترتب على ذلك بالنسبة لأولئك الذين يتكهنون بشأن تعديلات أسعار الفائدة واضحاً لا لبس فيه: أعد تنظيم توقعاتك في المستقبل، إذ لا يلوح أي تغيير فوري في الأفق. الأخيرة فرص العمل ومسح دوران العمالة (JOLTS) لم يفعل شيئًا لزعزعة هذه التوقعات، حيث صور سوق العمل في حالة توازن.
الاحتياطي الفيدرالي الحاكم كريس والر وقد افترض مؤخرا أنه لا توجد ضرورة لتعديل الأسعار. وفي يوم الأربعاء، كان بوسعنا أن نلاحظ في سلوك باول نزعة مشتركة. قد يكون باول من محبي فرق المربى، لكنه ليس رجلاً تخدعه أغنية صفارات الإنذار الخاصة بالحركة المتسرعة.
